20款港险全拆解：环宇盈活买前必避坑，选错保司比选错产品更致命

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近有个数据让我挺震惊的——胡润最新报告显示，45%的高净值人群已经配置了境外金融产品，其中香港占比52%，是绝对的首选地。

但问题来了：很多人花大量时间研究产品收益，却忽略了一个更核心的变量——保险公司本身。

从数据来看，2025年人民币汇率经历了"先弱后强"的过山车，从7.30附近一路升破7.00，在岸累计涨了4.27%。这种波动下，你选的保司有没有全球资管能力、能不能做好多币种配置，直接决定了你的保单是躺赢还是躺平。

今天这篇文章，我不讲虚的，就用数据和逻辑，带你把香港主流的20款产品、十几家保司，一次性看透。

港险为什么收益更高？

先回答一个根本问题：港险凭什么比内地险收益高？

这个逻辑是这样的——

第一，投资范围不同。

香港保险可以更多地投资权益类资产，比如股票、对冲基金、共同基金等。而内地保险主要投资于国内市场，境外投资仅为**2%**左右。

说白了，香港保司是"全球买菜"，内地保司是"只能在自家菜园子里挑"。

第二，收益差距是实打实的。

香港储蓄分红险的中长期收益在6%-6.5%，内地长期险种回报率在**2.0%-3.2%**左右。

我们拉长周期看，这个差距有多恐怖？看下面这张图：

同样1块钱，6%复利99年后接近350倍，4%只有50倍，**2%**几乎贴着地走。

这就是为什么香港市场具有更高的国际化程度、投资策略更加灵活，能带来更高回报的底层原因。

不是我说，是数据说。

百年老五家：宏利、友邦、保诚、安盛、永明

选港险，先选保司。这才是核心变量。

香港有句老话："买保险就买老字号。"这话不是没道理。百年老店能穿越多少次经济周期、金融危机？这本身就是最好的背书。

我先带你看看"老五家"——宏利、友邦、保诚、安盛、永明。

宏利：强积金一哥，前20年收益天花板

宏利1887年成立于加拿大，创始人麦克唐纳爵士就是加拿大十元纸币上的那位。

从数据来看，这家公司的资管能力是真的强：

• 总投资资产超4100亿加元，总资产规模突破1.4万亿加元
• 进入香港超过126年
• 截至2024年6月30日，宏利管理的强积金资产占27.9%，位于全港第一
• 财务实力评级：惠誉AA-、穆迪A1、标普AA-
• LICAT比率137%，远超监管机构**100%**的目标水平

什么叫"强积金一哥"？香港的强积金就相当于内地的社保基金，宏利一家就管了将近三成。这种体量和信任度，不是随便一家公司能做到的。

宏利的王牌产品**「宏挚传承」，主打前20年的高爆发——5年交6年回本市场领先，9年复利到4%，14年本金翻倍复利5.8%，21年本金翻3倍复利6%**。

如果你的用钱场景在6-20年内，选宏挚传承基本不会错。

友邦：香港保单数量第一，稳健派代表

业内流传着这么一句话："香港只有两种保司，友邦和其他。"

这话有点夸张，但也说明了友邦在香港的江湖地位。

友邦1919年在上海成立，1931年开始经营香港业务。经过百年沉淀，现在是最大的泛亚地区独立上市人寿保险集团，总部就在香港。

几个关键数据：

• 香港拥有最多保单的保险公司，客户超360万
• 每3个拥有个人医疗保险的香港人，就有1个是友邦客户
• 2010年上市后市值升逾三倍，总资产达2860亿美元
• 恒生指数第四大成分股
• 信贷评级：标准普尔AA-/稳定、惠誉AA/稳定
• 偿付能力充足率275%

从投资策略来看，友邦是比较公认的稳健型。它的固收投资组合里，政府债券占51%、公司债券47%、贷款及存款2%。

所以体现在分红实现率上，友邦的波动很小，不会大起大落。适合追求稳定、不想操心的朋友。

友邦的王牌产品**「环宇盈活」，30年能到6.5%**的IRR，综合品牌、资管、分红稳定性来看，是我最推荐的产品之一。

保诚：英式分红的开创者，进取型选手

保诚1848年创立，至今已有176年历史，在香港、伦敦、纽约、新加坡四地上市，经营香港业务也有60年了。

保诚有个独特标签——英式分红的引领者。

1995年，保诚首次在香港引入英式分红产品。到现在，在香港市场上，只有保诚拥有超过30年英式分红运营经验，其他保险公司都不超过十年。

保诚的特点是什么？不吃大锅饭，坚持一期产品一个资金池。

这意味着什么？好年份赚得多，差年份可能跌得也明显。不像其他保司会把收益做平滑，保诚的分红实现率波动相对较大。

所以，保诚的这种风格比较适合风险接受度高、进取型的朋友。如果你看重英式分红的经验，那保诚就是当之无愧的老大。

保诚的**「信守明天」，28年能到6.5%**的IRR，在老五家里排第二。

安盛：全球No.1保险品牌，低调的资管巨头

安盛保险总部位于法国，拥有200多年的历史，1995年进入香港。

这是一家低调却实力雄厚的公司，很多人不知道，它在全球的保险和资产管理领域是不可忽视的存在。

几个硬核数据：

• 连续10年全球No.1保险品牌
• 2023年《财富》世界500强第91名
• 安盛投资管理公司管理资产规模达9460亿欧元
• 在全球资产管理公司排名中，安盛以1.5万亿美元的资管规模位列第九
• 信贷评级：标准普尔AA-、穆迪Aa3、惠誉AA-
• 偿付能力比率227%

1.5万亿美元的资管规模是什么概念？仅次于贝莱德、先锋这些国际知名金融巨头。

安盛的**「挚汇储蓄计划」**，产品本身中规中矩，但胜在公司底子厚、资管能力强。

永明：8万亿资管规模，人民币保单首选

永明金融1865年成立于加拿大，1892年进入香港市场，扎根132年。

这家公司有个很牛的数据——全球管理资产规模高达8万亿港元，超过中国内地保险业总资产的1/4。

旗下有五家自有的资管公司（SLC Management和MFS），在公募股权、固收、房产、基础设施四大领域都很厉害。

永明还有个独特优势——首创美元、人民币、加元、澳元四种货币相同收益。

市场上大多数保险公司，美元保单收益比其他货币高。但永明做到了四种货币收益一样。

结合2025年人民币汇率的"先弱后强"走势，如果你对未来人民币大幅升值有信心，希望以人民币来投保，可以重点关注永明。

永明的**「星河尊享II」和「星河传承II」，35年能到6.5%**的IRR，在提领场景下表现尤其亮眼，后面会详细讲。

港资新锐：周大福、富卫、万通

看完老五家，再来看看港资新兴力量。

这三家公司虽然没有百年历史，但背景都不简单，各有各的特色。

周大福人寿：黄金储备全球第八，被低估的实力派

相比友邦、安盛、保诚这些名字，很多人觉得周大福是一家不起眼的保险公司，那还真是冤枉它了。

周大福人寿前身是成立于1985年的富通保险。2019年新世界集团宣布收购，总资产达到812亿港币。2024年三季度正式更名为周大福人寿。

新世界集团的业务涵盖多个领域——周大福珠宝、K11、瑰丽酒店、新世界百货等等。

一个冷知识：周大福珠宝的黄金储备超过1743吨，以世界各国黄金储备来统计，位列第八位。

2024-2025年黄金大涨，周大福赚得盆满钵满。从众多公司品牌名中选择了"周大福"这个名称，可见郑家对保险业务的重视。

周大福的分红实现率一直很好，多款产品100%。偿付能力充足率314%，比很多老牌保司还高。

周大福的**「飞扬盛世」和「匠心传承2」，预期5年回本，34年到6.5%**，全周期几乎没有短板。

富卫：李泽楷旗下，数字化标杆

2013年，李泽楷旗下的盈科正式收购了荷兰ING在香港、澳门以及泰国的保险业务，更名为富卫集团。

通过多笔并购（比如2019年收购美国大都会的香港业务），富卫快速发展，目前整个业务规模保持在全港前五。

很多朋友反馈，香港本地医疗险里理赔比较方便、比较快的，除了友邦保诚，就是富卫了。在香港本土消费者眼里，富卫知名度高、口碑好。

富卫应该算是一家有实力、有诚意、人性化且接地气儿的公司。对数字化比较看重的年轻朋友，可以重点关注富卫。

富卫的**「盈聚天下」**，在提领场景下表现不错，但综合来看，还是更推荐永明的星河尊享II。

万通：真年金选万通，养老规划首选

万通保险的股东主要包括云峰金融和美国万通人寿。

美国万通成立于1851年，拥有超过170年历史，是全美五大人寿保险公司之一。香港万通1975年成立，在香港稳健运营接近50年。2018年坐拥蚂蚁金服的云峰金融收购了万通亚洲业务。

万通有个独特优势——万通旗下资管公司是全球资管巨头霸菱，拥有260多年跨越多周期的资管经验，也是中国社保基金主要的管理者之一。

香港一直有"真年金选万通"的说法。为什么？

储蓄险中的终期红利可以回撤甚至归零，保司并不违约。但年金一旦写进合同，就必须一分不差地终身派发。这对保司的资产稳健性要求很高。

霸菱公司是美国个人养老金制度（70年代）的早期参与者，对年金产品拥有独到经验。考虑补充养老收入的朋友，可以重点关注万通。

外资与中资：忠意、国寿海外、太保、太平

最后来看看外资和中资保司。

忠意：意大利老牌，产品激进但样本少

忠意保险1831年在意大利创立，拥有超过190年的历史。业务遍布全球超过50个国家和地区，截至2023年12月的资产规模超过6500多亿欧元。

忠意在《财富》杂志世界500强第137位，1975年首次在香港开展业务，现在把中国香港定为亚洲总部。

忠意的**「启航创富（卓越版）」**，15-22年收益全场最高，主打前期高爆发。

但我更推荐宏挚传承。原因很简单：宏利作为国际老牌保司，实力更强、知名度更高。而且忠意分红产品样本数量较少，即便全是100%，参考意义也没宏利那么强。

国寿海外：央企背景，中资系老大

国寿（海外）是香港最大的中资保险公司，也是香港最大的中资机构投资者。

1984年就在香港设立分公司，是中资系中最早进入香港市场的企业。

中国人寿集团90%的股份由中国财政部直接持有，10%由全国社保基金理事会持有。这种实控人背景，安全感拉满。

连续21年入选《财富》世界500强，2023年排名第54位。2022年总资产达4631亿港元。

太保香港：三地上市，养老社区是亮点

太保（香港）是2021年由中国太平洋保险集团设立的新公司，背靠上海国资委，是国内三大寿险公司之一。

首家在上海、香港、伦敦三地上市的保险企业，在全球保险品牌100强连续多年位于第5名位置。

2022年推出「太保尊尚会」，提供内地高端养老社区服务，是市场首家为客户提供养老解决方案的人寿保险公司。

配合高收益的香港产品，兼顾保单灵活的同时，又满足了财富世代传承的美好愿景。2023年分红实现率100%。

太平香港：香港投保、内地养老

太平人寿（香港）隶属于中国太平保险集团，创建于1929年，拥有近百年历史。

既是第一家境外上市的中资保险企业，也是唯一一家管理总部设在境外的中管金融机构。

2022年总资产规模超1000亿港元，新单保费在香港位列第七位、澳门位列第四位。

和太保一样，太平也能做到香港投保、内地养老，依托的是内地完善的太平养老社区。

各保司王牌产品实力验证

保司背景讲完了，现在用数据验证各家王牌产品的实力。

测算条件：0岁男宝作被保险人，每年6万美金×5年，总保费30万美金。

从预期总收益来看：

• 前20年：宏利「宏挚传承」断层领先，5年交6年回本市场领先
• 20年后：各家差距缩小，2024年7月限高政策后，所有产品收益率最高不超过6.5%

达到6.5%的时间：

• 安达传承首创丰成：27年
• 保诚信守明天：28年
• 友邦环宇盈活：30年
• 永明星河传承II：35年

如果考虑品牌、资管、分红稳定性，推荐顺序是：友邦环宇盈活 > 永明星河传承II > 保诚信守明天 > 安达传承首创。

周大福「飞扬盛世」也值得关注：预期5年回本，10年IRR 4.25%，15年IRR 5.36%，20年IRR 6.08%，25年IRR 6.22%，30年IRR 6.42%，34年到6.5%。全周期几乎没有短板。

提领场景下的产品表现

如果你买港险是为了养老，要从保单里定期提钱用，那就要看提领场景下的表现。

这块就比较简单了，基本上大家只用关注两款产品：20年内看宏挚传承、20年后看星河尊享II。

方案一：投入30万美金，从第6年开始每年提取18000美金（总保费6%）

• 前20年：宏挚传承表现好
• 20年后：万年青星河尊享II账户余额大幅领先，一直到终身都是最高

方案二：投入30万美金，从第6年开始每年提取21000美金（总保费7%）

这种提领强度下，很多产品都断单了。剩下的产品中，星河尊享II整体最强。

方案三：投入30万美金，从第10年开始每年提取24000美金（总保费8%）

结论一致：20年内宏挚传承最强，20年后星河尊享II最强。

方案四：投入30万美金，从第15年开始每年提取36000美金（总保费12%）

这种晚提领方案，情况稍微复杂：

• 前20年：宏挚传承和启航创富有优势
• 20-30年：保诚信守明天最强
• 30年后：星河尊享II综合最强，但竞争力相对前面几个方案有所下降

有个规律：星河尊享II提领的时间越往后，竞争力就相对越差。

分红实现率怎么查？

最后教大家一个实用技能：怎么自己查保司的分红实现率。

先科普两个概念：分红实现率 = 实际到手的分红 ÷ 计划书上演示的预期分红

举个例子，投保时计划书显示预期分红100，实际分了80，分红实现率就是80%；实际到手150，就是150%。

总现金价值比率 = (保证金额+实际到手的分红) ÷ (保证金额+计划书上演示的分红)

总现金价值比率将保证和非保证两部分收益结合起来考量，相比单一的分红实现率，更能准确综合评估保单的整体表现。

每一家保险公司、每一款分红产品、每一个年度的分红实现率都有历史数据在官网披露。这是2017年香港保监局强制要求的，就是为了结束分红不透明的时代。

重要提醒：不是官网原版的数据大家不要相信，还是更加建议大家自己去比对。

市场上某些人贴出的分红实现率截图，看上去似乎很有说服力，殊不知某些图表是错误的，引用的数据不真实、不完整或过时，扭曲了事实。

网上各个保险公司的分红实现率对比图，不一定是真的，稍微PS一下就能改数字。自己去官网看源头数据，才是最靠谱的。

大贺说点心里话

6800多字，把20款产品、十几家保司的底子都给你扒干净了。

但说实话，选对产品只是第一步。怎么买、通过什么渠道买，省下来的钱可能比你想象的多得多。