永明万年青・星河尊享II：美元还是人民币，关键不在收益高低

你好，我是大贺。

今天聊一个很多朋友都会卡住的问题。

同样是香港储蓄险。到底选美元保单，还是人民币保单？

这个问题，表面看是币种选择。其实不是。

它背后是三个问题。

钱以后花在哪里。你能放多久。你能不能接受汇率波动。

尤其像**永明「万年青・星河尊享II」**这种产品。美元版本和人民币版本都能做。很多人一看演示收益，就更纠结了。

因为2026年香港主流储蓄险里，永明万年青・星河尊享II的美元与人民币长期IRR，均稳定在6.5%左右。

这就很有意思。

很多人过去默认，美元保单一定比人民币保单收益高。这个判断放在今天，已经不能直接套用了。

同样是香港储蓄险，为什么美元和人民币总让人纠结

我先把我的判断讲清楚。

美元保单不是天然更好。人民币保单也不是保守落后。

你选哪一种，本质上不是在选“高收益”或“低收益”。

你是在选未来的钱，要跟哪种生活场景匹配。

从全球资产配置的角度看，内地家庭过去最大的特点，是资产太人民币化。

房子是人民币资产。工资是人民币收入。银行存款也是人民币。孩子教育、父母养老、家庭开支，大多也在人民币体系里。

这个结构很稳。也很集中。

单一货币暴露是最大的风险。

但反过来，也不能走向另一个极端。把所有长期资金都换成美元。看起来全球化了。实际也可能被汇率反噬。

汇率这事儿，谁也说不准。

过去几年，美元指数上上下下。2025年四季度，市场一直在讨论美联储降息路径。到了2026年，美元资产的长期收益逻辑，也进入了新环境。

美元仍然重要。美元资产仍然是全球配置的核心部分。

但这不代表每个家庭都要无脑选美元。

同时，香港作为离岸人民币中心的地位也越来越强。2025年三季度末，香港人民币存款规模突破1.1万亿元。人民币保单的运作环境，也比早几年成熟得多。

这就是今天的背景。

美元和人民币，不是简单的二选一。

对很多家庭来说，真正稳妥的答案，是按用途拆开。

有明确海外规划。能长期持有15年以上。想分散人民币资产风险。美元保单更合适。

钱全程在内地使用。讨厌汇率波动。想省心。人民币保单更合适。

两边需求都有。就别硬选。拆分配置更稳。

永明万年青・星河尊享II这类产品的意义，也在这里。

它让我们不必只盯着“美元收益更高”这一个老逻辑。因为有些版本的长期IRR已经非常接近。甚至像这款，美元与人民币长期IRR都在6.5%左右。

收益差不再是唯一矛盾。

真正的矛盾，变成了汇率风险由谁承担。

两种保单真正的分水岭，是汇率风险由谁承担

很多人以为，人民币保单就是投人民币资产。美元保单就是投美元资产。

这个理解不准确。

目前香港市场上的人民币储蓄险，底层资产很多仍然是全球优质美元资产。比如美股、美债等。

只不过，保险公司会通过远期、期权等金融工具，把汇率波动对冲掉。

你交人民币。以后领人民币。

中间美元和人民币怎么换。汇率怎么波动。主要由保险公司去处理。

这就是人民币保单的核心价值。

它不是收益最高的选择。它是省心的选择。

而美元保单不一样。

美元保单底层资产也是全球美元资产。收益也用美元计价。但未来你要把钱换回人民币使用，汇率风险就落到你自己身上。

人民币贬值时，你会觉得美元保单很香。

同样一笔美元，换回来的人民币更多。

人民币升值时，情况就反过来。

保单本身可能赚钱。换成人民币后，到手金额却没那么好看。

这就是很多人容易忽略的地方。

选择哪种货币计价，本质上是选择你愿不愿意自己承担汇率风险。

人民币保单的汇率风险，由保险公司帮你对冲。这个服务不是免费的。

保险公司要承担对冲成本。长期收益通常会略低一些。

美元保单没有这部分对冲成本。再叠加美元资产长期复利优势。收益空间通常更大。

但你要自己扛汇率。

我不建议把这件事讲成“美元更激进，人民币更保守”。

这个说法太粗。

更准确的说法是：

美元保单适合未来有美元支出的人。人民币保单适合未来明确用人民币的人。

如果孩子未来去美国、英国读书。你本来就要用美元或类美元资产。美元保单就很自然。

如果未来养老、医疗、家庭传承，都在内地完成。人民币保单就更顺手。

别把鸡蛋放在一个货币篮子里。

但也别为了“全球配置”四个字，把不该换的人民币，全换成美元。

真正的高净值家庭都是多币种配置的。不是单押某一种货币。

收益、汇率、场景、操作，四个维度看清差异

我们把两类保单拆开看。

不用讲太虚。就看四件事。

收益。汇率。使用场景。操作成本。

收益差距，短期不明显，长期会被复利放大

2026年，美元保单长期IRR，以30年持有期看，通常在**6.2%-6.5%**之间。

人民币保单长期IRR一般在5.8%-6.2%之间。比美元保单低大约0.3%-0.5%。

这个差距看着不大。

一年差一点点。十年也未必特别明显。

但30年就不一样了。

假设投入100万元。持有30年。

美元保单按6.3%IRR计算。本息合计约629万元。

人民币保单按6.0%IRR计算。本息合计约574万元。

两者相差55万元。

这个差距不是小钱。

不过，你不能只看这55万。

因为美元保单最后如果要换回人民币，汇率会改变结果。

美元保单的非保证收益波动略高。但长期实现率通常更稳定。

人民币保单的优势，不在于收益冲得更高。它的优势在于币种体验更稳定。

你交的是人民币。领的还是人民币。

中间不用天天盯汇率。

汇率风险，才是最容易被低估的变量

我见过不少人买美元保单时，只算保单IRR。

这个算法不完整。

你未来如果用美元，这么算没问题。

你未来如果用人民币，就必须加上汇率这一层。

举个测算。

一份10万美元保单。持有5年后，涨到12.05万美元。年化大约3.8%。

如果汇率还是7.2。可以换回86.76万元人民币。

如果汇率从7.2跌到6.5。只能换回78.33万元人民币。

中间汇损是8.43万元。

人民币口径的年化收益，会从3.8%掉到1.7%。

这就是现实。

保单没错。美元资产也没错。

错的是资金用途和币种没有匹配。

素材里还有一个案例。

一位上海客户，5年前买了香港多币种保单。美元计价。今年因为生意需要，把资金转回人民币。汇率损失达到15%。

这不是说美元保单不能买。

我反而认为，美元保单很有价值。

但我不建议短期要用人民币的钱去买美元保单。

尤其5年、8年内可能要拿回内地用的钱。这里要谨慎。

短期人民币用途的钱，别用美元保单硬装。

场景比收益更重要

我会把人群分得很直接。

有留学、移民、海外置业需求的人，美元保单更合适。

你的支出本来就在海外。未来要交学费、生活费、房产相关费用。美元保单和资金用途是匹配的。

这类钱不用反复换来换去。汇率波动对你影响小很多。

如果你的资产几乎全是人民币。比如占比80%以上。配置一部分美元保单也有意义。

这是风险分散。

不是赌美元上涨。

而是别把鸡蛋放在一个货币篮子里。

但如果你完全没有海外计划。

孩子国内读书。父母内地养老。家庭开支也在内地。你对汇率波动又很敏感。

那我会更倾向人民币保单。

它未必最刺激。也不一定最有想象空间。

但它对生活更友好。

省心本身就是价值。

尤其第一次买香港储蓄险的人。人民币保单的理解门槛更低。后续领取也更顺。

操作层面，美元保单更麻烦一点

美元保单一般要开通香港银行账户。

后续缴保费、领收益，都要通过香港账户处理。

每年缴纳的美元保费，也会占用个人每年5万美元的换汇额度。

如果保费金额较大，就要提前规划。

可能分几年。也可能用家庭成员额度安排。

这不代表不合规。也不代表不能做。

只是你要知道，它不是点一下就结束的事。

人民币保单会简单一些。

缴费和领取都以人民币为主。后续生活对接更自然。

当然，人民币保单资金出境本身也要遵守规则。该占额度的地方，仍然要算清楚。

我比较反感一种讲法。

把美元保单说得特别高级。把人民币保单说得很普通。

这不专业。

对内地家庭来说，能不能长期持有，能不能顺利缴费，能不能在需要时拿到合适币种的钱，比一句“美元资产更全球化”重要得多。

内地家庭怎么选，我会看这三件事

如果你问我，普通家庭到底怎么选。

我不会让你先看产品。

我会先看人。

产品只是工具。钱的用途才是方向。

看钱未来花在哪里

这是最核心的判断。

资金100%在内地使用。优先人民币保单。

比如养老。国内教育。家庭应急。财富传承。

这些场景都用人民币。没必要中间多背一层汇率风险。

有明确海外需求。直接看美元保单。

比如孩子未来出国。家庭准备移民。未来要海外置业。或者本身有美元支出。

这类钱，本来就该用美元或美元相关资产做准备。

两种需求都有。就拆分。

五五开可以。三七开也可以。

比例不是死的。看金额、时间、用途。

我更喜欢这种做法。

它不极端。也不赌方向。

看你能放多久

香港储蓄险不是短期理财。

这一点必须讲重一点。

持有不足5年，不建议买任何香港储蓄险。

这类产品前期退保亏损较大。很可能拿不回全部保费。

有些人觉得自己只是先放着。未来可能要用再说。

这种钱不适合。

5年内可能动用的钱，放在更流动的工具里。

如果能持有5-15年，人民币保单更稳妥。

这个阶段，汇率波动对美元保单的影响还比较明显。复利优势还没完全跑出来。

如果能持有15年以上，美元保单的优势会更明显。

时间越长，复利越有力量。汇率短期波动也更容易被摊平。

但这里有个前提。

你真的能拿得住。

不是嘴上说15年。3年后就想退。

看你能不能承受波动

有些人买了美元保单后，每天看汇率。

美元跌一点，就焦虑。

人民币升一点，就后悔。

这种人不适合美元保单。

不是产品不适合。是心理账户不适合。

投资里最怕的，就是买了一个自己睡不着的东西。

如果你非常保守。讨厌不确定。未来也都在内地用钱。

人民币保单就够了。

不要硬追那一点可能的收益差。

如果你资产规模更大。家庭支出横跨内地和海外。孩子教育、身份规划、企业收支都有跨境因素。

美元保单就应该纳入配置。

高净值家庭更该做多币种。

但不是把人民币清空。

而是把人民币、美元、港币等资产，按真实需求摆好位置。

对普通中产家庭，我的建议更克制。

先用人民币保单筑牢财富底盘。再拿一部分长期闲钱配置美元保单。

这样做不一定最激进。

但我认为最稳。

投保前这几个地方，我会特别谨慎

讲完选择，再讲几个容易忽略的地方。

第一个，不要只盯高收益。

美元保单的长期收益空间更大。这个没问题。

但投保前，你要做最坏情况测算。

比如人民币升值怎么办。未来提前用钱怎么办。分红没有达到演示水平怎么办。

这些问题不算清楚，收益表再漂亮也没意义。

第二个，不要频繁转换货币。

部分多币种保单支持货币转换。

听起来很灵活。

但灵活不等于免费。

部分保险公司货币转换会收取**1%-3%**的差价。

你频繁换来换去，成本会累积。

最后可能不是你在做配置。是你在给转换成本打工。

如果担心未来币种变化，可以优先看有保单拆分功能的产品。

比如一部分继续美元。另一部分转人民币。

这样比整张保单来回切换更从容。

第三个，先配保障，再谈储蓄。

香港储蓄险的核心是储蓄增值。

它不是医疗险。也不是重疾险。

家庭基础保障没配齐，就先大额买储蓄险。

我不建议。

先保住“人”。再考虑“钱”的增值。

这个顺序不能反。

很多家庭的风险，不是收益少了0.5%。

而是一场大病，直接打穿现金流。

这才是本末倒置。

写在最后：永明万年青・星河尊享II怎么放进家庭配置里

回到永明「万年青・星河尊享II」。

这款产品的美元和人民币长期IRR都在6.5%左右。这个点很值得看。

它提醒我们，2026年的香港储蓄险市场，已经不是简单的“美元高、人民币低”。

人民币保单的便捷性和稳健性在提升。

美元保单的全球流动性和长期配置价值仍然存在。

两者差距在缩小。选择难度反而更高。

我的判断很明确。

有海外规划。能放15年以上。想分散人民币资产风险。选美元保单。

资金全程在内地用。讨厌汇率波动。追求省心。选人民币保单。

两边都要。拆分配置。

不要为了收益数字，忽略未来用钱场景。

也不要为了省心，把所有资产都锁在单一货币里。

从全球资产配置的角度看，真正好的方案，通常不是押对某一种货币。

而是让不同币种，各自服务不同的人生阶段。

这才是香港储蓄险最该发挥的价值。

大贺说点心里话

如果你正在纠结美元还是人民币，别只发我一张收益表。最好把未来用钱时间、用途、币种一起说清楚。很多时候，省钱和选对币种，是同一件事。