安盛盛利2和永明星河尊享2：养老提领我会这样选

你好，我是大贺。

最近有个快55岁的客户问我。他看上了安盛盛利2的258提领。觉得很漂亮。2年交。第5年开始领。每年领总保费的8%。

我听完以后，第一反应不是兴奋。而是问他一句。你60岁就要开始领养老金。这笔钱，是不是以后每年都要用？

他说是。那我就跟他说实话。养老这事不能赌。

今天这篇，我就拿**安盛「盛利2」VS 永明「星河尊享2」**来聊。这两款都是港险市场主流提领型产品。都能做长期现金流。也都被很多人拿来做养老规划。

但它们不是一类东西。结构不同。提领方式不同。适合的人也不同。

选错了，不只是收益高一点低一点。严重的时候，是现金流可能断。现金流断了，再高的收益也是纸面富贵。

港险分红，不是一个账户在赚钱

很多人看港险分红险。上来就问IRR。第10年多少。第20年多少。第30年多少。

这个问法没错。但不够。

分红险真正要看懂。要先看它的钱从哪里来。尤其是提领型产品。你以后要领钱。那就更不能只盯着一个总现金价值。

我一般会把它拆成三个账户来看。

保证价值。复归红利。终期红利。

保证价值，是合同里更确定的底。复归红利，派发以后相对更稳。很多时候，它也是提领时的缓冲垫。终期红利，是收益上限。它好看。弹性也大。但它不是完全保证。

你拿这三个账户去看盛利2和星河尊享2。答案会清楚很多。

盛利2更像进攻型选手。它愿意把更多空间放在终期红利上。把预期收益做得更高。

星河尊享2更像防守型选手。它更重视保证价值。复归红利也比较扎实。账户底盘更厚。

这不是谁天然更好。而是产品结构不同。没有凭空而来的高收益。从来都是有舍有得。

这张图很关键。有的产品先用复归红利扛提领。有的产品复归和终期一起扛。也有产品直接动保证价值和终期红利。

看起来都叫“领钱”。底层动作完全不同。

你到60岁要的是每月到账的那笔钱。不是计划书上那个IRR。这句话我跟很多客户都讲过。

盛利2押终期红利，星河尊享2守保证价值

我们先看两款的红利结构。

永明星河尊享2第1年保证价值是12,500。第30年预期总价值是1,537,797。里面包括保证价值300,250。复归红利202,626。终期红利1,005,178。

安盛盛利2第1年保证价值是0。第30年预期总价值是1,604,504。

表面看。盛利2第30年预期总价值更高。这个没问题。

但我会继续往里面看。它到底靠什么高。

永明星河尊享2的结构里。蓝色部分更重。蓝色代表保证价值。

第10年，星河尊享2保证占比约73%。终期占比约21%。第30年，保证占比约20%。终期占比约67%。

安盛盛利2就不一样。它红色部分更重。红色代表终期红利。

第5年起，盛利2终期占比就达到70%。第30年，终期占比约80%。

这就是核心差异。

盛利2预期收益更高。不是魔法。它是降低保证价值权重。提高终期红利权重。用一部分确定性，换更高的利益空间。

星河尊享2更厚的是底。保证价值更有存在感。前中期看起来没那么冲。但安全垫更明显。

我的判断很直接。

只看静态收益，盛利2更猛。看底盘和安全垫，星河尊享2更稳。

安盛前期整体现金价值略高一点。这点也要承认。但养老规划不能只看“高一点”。还要看钱是从哪个账户来的。还要看你什么时候要用钱。

如果你55岁买。60岁开始领。我会更关心前10到15年的确定性。不是第50年的漂亮数字。

前30年IRR，盛利2确实更强

讲完结构。再来看静态收益。也就是不提领。纯放着。

安盛盛利这个系列，市场热度确实高。盛利1代只用了3个月。销售额就突破50亿美金。当时主要是2年交。

盛利2代的5年交和10年交。是在2025年10月20日开售。新增2年交版本。是在2026年3月30日开售。

截至2026年05月10日。2年交版本仍然是很多人关注的重点。原因也很简单。回本和IRR都好看。

盛利2代2年交版本。保底回本18年。预估回本5年。IRR参考值6.5%。第28年预期IRR达到6.5%。

高预缴利率。财富管家。这些功能当然有价值。但我觉得都是锦上添花。核心还是收益结构。

以25万美元总保费、2年交为例。第10年IRR。盛利2是4.82%。宏挚是4.38%。

第20年IRR。盛利2是6.21%。其他产品大多在**5.83%-6.08%**之间。

永明星河尊享2的数据也不错。第10年IRR是4.00%。第20年IRR是6.00%。第30年IRR是6.35%。

但跟盛利2放一起。前30年确实不如盛利2抢眼。

这里我提醒一句。不要只看50年或100年IRR。

很多产品到第40年、第50年。IRR都齐平到6.5%附近。630限高令之后。大部分产品持有满30年后。IRR都会逐步靠近6.5%。

长期拉得太远。数字会变得不敏感。真正有参考价值的。还是前20到30年。

这一段我的立场很明确。如果你不提领，只放着。盛利2更有吸引力。

但养老不是只放着。养老是要领出来花。领钱以后，结构差异才会真正显形。

258看着爽，但我不建议当养老默认方案

我们来看提领。

先看市场上很热的258。2年交。第5年起。每年领总保费8%。

素材里的场景是2年交100万。第5年开始每年领8万美金。

在这个场景下。盛利2提取后的预期剩余价值。还能持续增长。并且领先星河尊享2。

星河尊享2在258提领模式下。大概第55年左右断单。

全市场其他产品做258这种极致提领。也很容易断。友邦和永明在图里大概Year 40左右断单。

看到这里。很多人会觉得盛利2赢麻了。

但我不会这么说。我不建议你把258当养老默认方案。这是高强度提领。更像产品能力展示。不一定适合真实养老现金流。

说白了。258很漂亮。但它也很激进。

盛利2为什么扛得住？关键在它的提取方式。

在258提领前9年。盛利2几乎没动保证价值。它优先提取复归红利和终期红利。也就是双账户联动。复归和终期一起扛提领。

这个方式的好处很明显。前中期账户不容易缩水。本金看起来更晚被动到。提领效果特别好看。

但风险也在这里。它前面动了终期红利。终期红利决定收益上限。它不是完全保证。

一旦前期终期红利实现率不及预期。后期增长效率会受伤。这点我有保留。而且是很重要的保留。

星河尊享2的逻辑更传统。它优先提取复归红利。复归账户不够了。再动保证价值和终期红利。

这种方式不那么刺激。前中期数字也没那么漂亮。但它更像养老账户该有的节奏。先动更稳的钱。把终期红利尽量留到后面。后劲更足。确定感也更强。

我客户里真正领钱的都这么选。不是看哪张演示表最猛。而是看领钱那几年，账户能不能稳住。

再看255。这个更接近常规提领。2年交50万。第5年起每年领总保费5%。也就是每年领5万。

在255场景下。盛利2从第5年到第20年。剩余现价领先星河尊享2。

但星河尊享2的保证价值更高。前期确定性更强。

到了第30年。两款产品剩余现价和IRR。几乎重新站到同一条线。第60年年末。星河尊享2 IRR达到6.50%。和盛利2持平。

这就是我更喜欢255的原因。它没有那么极限。更适合养老金规划。

我的判断也很直接。

想做早期提领，别把258当默认方案。真要领，255更稳妥。60岁前后就要用钱，星河尊享2更适合保守型养老客户。

盛利2不是不好。它很强。尤其在预期收益和高强度提领演示上。但养老现金流不能只追“能领多少”。还要看“靠什么领”。还要看“断不断”。

安盛和永明都强，但投资风格不一样

很多人问。产品背后是不是保司实力决定一切？

我觉得要看。但不要神化。

安盛和永明都是顶级公司。差距没大到直接决定胜负。真正要看的是三件事。体量够不够大。偿付够不够强。投资风格稳不稳。

先说安盛。

安盛1817年成立于法国。到现在已经200多年。服务全球9500万客户。管理资产规模超过1万亿美元。

体量上。安盛妥妥是大公司。这一点没有争议。

安盛2025年偿付率是224%。较去年增加9个点。2025财年收入1160亿欧元。同比增长6%。核心收益84亿欧元。同比增长6%。净利润98亿欧元。同比增长26%。

评级也不错。标普AA。穆迪Aa2。贝氏A+ Superior。

再看资产质量。安盛债券组合里。**77%**评级在A及以上。**94%**在投资级以上。

这说明什么？底盘是稳的。兑现能力不用过度担心。

但安盛这几年也在做变化。它一边保持底盘稳。一边提升收益弹性和资金流动性。这也能解释盛利2的特点。静态收益更冲。前中期提领更亮眼。产品风格更进攻。

再看永明。

永明1865年成立于加拿大。1892年进入香港。在香港扎根133年。它还是香港第一家跨国保险公司。管理资产规模达到1.51万亿美元。

永明香港偿付能力比率大于200%。超过监管要求2倍以上。

评级方面。永明很能打。

它是香港唯一同时拿到4家机构顶级评级的保险公司。A.M Best A+。DBRS AA。穆迪Aa3。标普AA。

永明的投资风格更偏稳。约**75%资产配置在固收类。其中97%**为投资级。也就是BBB及以上。

永明更厉害的地方。在资管体系。

它旗下有MFS。也有SLC Fixed Income。还有CRESCENT、BGO、InfraRed、A·A·M。

MFS管理资产规模超过5560亿美元。税前利润率位居行业前17%。

这类资管体系的价值。不是某一年赚得多。而是跨周期。跨市场。跨区域筛选资产。

2008年金融危机。标普指数暴跌33%。永明分红账户依然实现**8.4%**正收益。

这一点对养老客户很重要。市场好的时候，大家都好看。市场差的时候，谁能稳住账户。这才见功夫。

我的判断是。安盛更像在稳的基础上做弹性。永明更像在稳的基础上做穿越周期。

两个都强。但风格不同。你要用它做养老。我会更看重谁的结构更贴近领钱节奏。

这两年养老话题也热。个人养老金制度全面推开后。很多人开始意识到。只靠社保不够。2025年基本养老金调整比例是2%。退休替代率大概在**40%-45%**附近。中间缺口要自己补。

延迟退休细则落地后。很多人的退休年龄往后挪。但真实生活里。不少人反而想提前半退休。55岁、58岁、60岁。就希望有一笔稳定现金流。

这就是我一直说的。养老现金流要往前看。不能只看70岁以后多漂亮。

写在最后：55岁要领钱，我会更偏星河尊享2

聊到这里。答案其实不复杂。

盛利2适合前10年不使用的钱。这笔钱最好是真闲钱。你追求更高预期收益。也能接受前期保证价值低一点。那盛利2很有吸引力。

它真正的优势。是把时间拉长以后。静态收益和后期提领潜力慢慢释放。

但如果你在意安全垫。希望前10到15年就开始养老提领。或者要做稳定现金流。我会更偏向永明星河尊享2。

它不是前期数字最猛的那个。但它更愿意给你确定感。保证价值更厚。复归红利更扎实。提领逻辑也更符合养老金账户的使用方式。

我不会说盛利2不能买。它确实强。但我不会把它推给所有养老客户。尤其是55岁左右。马上要准备领钱的人。

55岁买，60岁领。我会优先看星河尊享2。

如果你是35岁、40岁。这笔钱20年都不动。想冲更高预期。盛利2可以认真看。

如果你是50岁以后。前10年就要用。那就别只盯着258。养老这事不能赌。你要的是不断流。不是一张最好看的演示表。

大贺说点心里话

这类产品不是看一眼IRR就能定。尤其是做养老，买之前一定要把提领年份、金额和账户结构算清楚。想少走弯路，可以把你的年龄和计划领钱时间发我，我帮你看适合哪种结构。