宏挚传承和宏挚家传承：20年前后，真的不是同一个答案

你好，我是大贺。

最近有朋友问我一句话。

“大贺，我去年刚买了宏利「宏挚传承」。今年宏利又出了**「宏挚家传承」**。第27年就到6.5%。我是不是买早了？”

这个问题挺真实。

今天是2026年05月10日。这个时间点看港险储蓄产品，确实很容易焦虑。

内地1年期定存已经跌破1%。银行理财平均收益也到了2.12%左右。很多人一看到港险里还有6.5%的演示上限，就会本能地往前冲。

但我不建议这么看。

咱们把数据摊开聊。

宏挚传承和宏挚家传承，不是简单的新旧替代。也不是老产品退休，新产品接班。

更像是两款产品分工不同。

20年以内，我会更偏宏挚传承。

20年以后，宏挚家传承才开始真正接管。

这个判断不绕弯子。下面慢慢拆。

宏挚传承没退休，宏挚家传承也不是来替班的

宏利今年出了新产品「宏挚家传承」。

这个产品很有宏利味道。

不派发复归红利。只保留终期红利。第27年演示IRR登顶6.5%。目前看，是市场里到顶最快的一档。

放在现在这个环境里，确实容易吸引眼球。

友邦盈御3已经退居二线。万通富饶千秋也换代了。保诚的信守明天、永明的星河尊享，名字还在，但底层已经按6.5%时代重新设计。

按常理看，宏挚家传承像是来接宏挚传承的班。

但我看完数据后，判断不是这样。

宏挚传承还活得很好。

而且在某些时间段里，它不只是还行。它依然很强。

这两款更像是同门双线。

一个负责前20年冲速度。一个负责20年后冲上限。

宏挚传承不是“廉颇老矣”。

宏挚家传承也不是“全面替代”。

这一点先摆清楚。后面很多选择，就不容易看偏。

20年以内，宏挚传承还是最强那一个

先看最直观的IRR。

统一条件。5年缴。年保费10万美元。总保费50万美元。0岁女。只看演示收益。不是保证收益。

第10年，宏挚传承IRR是4.29%。

其他5年交产品，大概在3.11%到3.60%。

这个差距不小。

第18年，宏挚传承是5.93%。

友邦和保诚大概在5.45%到5.46%。

第20年，宏挚传承跑到6.00%。

其他5年交产品在5.8%附近。

我不藏着掖着说。

如果你的钱只规划20年以内，宏挚传承还是我会优先看的产品。

尤其是教育金。婚嫁金。退休前后的储备。很多家庭真实的用钱窗口，就是15年到20年。

你跟一个客户聊40年、50年，听起来很漂亮。

但很多人的钱，真的等不了那么久。

孩子18岁要用钱。25岁要用钱。自己55岁、60岁要用钱。

在这个区间里，收益效率就很关键。

宏挚传承前20年的领先，不是小数点后的差别。

这是能在账户里看出来的差别。

当然，这里有个前提。

这些数字是演示收益。不是保证收益。

宏挚传承强，是强在演示终期红利的滚动能力。

它不是银行存款。

也不是固定利率产品。

这一点必须先放在桌面上。

宏挚传承为什么能冲这么快？

说人话就是，它把筹码押得更集中。

多数港险储蓄产品，非保证收益会分成两层。

一层是复归红利。

每年宣告。宣告后一般不会往下调。

另一层是终期红利。

保单退保、身故、满期，才会体现。

复归红利更稳。也更像缓冲垫。

但它有代价。

它会让前期资产配置更保守。它要考虑逐年锁定。要考虑未来刚性兑付。

宏挚传承不是这个路线。

宏挚传承只有终期红利。没有复归红利。

这就很激进。

没有复归红利在前面压着，底层资产配置可以更偏向长期资产。钱可以更早进入终期红利那边滚。

它的优势也来自这里。

但短板也来自这里。

交完5年保费，到第10年。

宏挚传承保证能拿回总保费的60%。

宏挚家传承是64%。

保证层越厚，稳一点。前期保证现金价值好看一点。

保证层越薄，更多资金就有机会进入终期红利。

宏挚传承就是后者。

第10年，宏挚传承终期红利有40万。

宏挚家传承同期是34万。

多出来的这6万左右，就是前期IRR领先的重要来源。

但萝卜不能两头切。

宏挚传承保证回本要到第18年。

宏挚家传承是第16年。

这就是代价。

我对宏挚传承的态度很明确。

能接受前期保证层薄，能拿满接近20年，它很强。

想要更早的保证回本，或者中途要提款，我不会优先推它。

这不是产品好坏的问题。

这是结构适不适合的问题。

有些人看IRR很兴奋。看完保证现金价值就不舒服。

那就别勉强。

港险产品最怕的不是买错高收益。

是你拿了一个不适合自己现金流的结构。

中途一提款。或者市场不好时一慌。原本漂亮的演示曲线，就变成心理压力。

第22年以后，宏挚家传承开始接管

再往后看，局面就变了。

宏挚传承在20年内很强。

但20年后，它的领先开始消失。

关键拐点在第22年。

宏挚传承要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

宏挚家传承第27年就到6.50%。

中间差了接近20年。

第22年，宏挚家传承IRR反超宏挚传承。

第27年，宏挚家传承登顶6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。

这就是宏挚家传承的意义。

它不是来打宏挚传承前20年的。

它是来打20年后的。

再看保证现金价值。

第10年，宏挚传承保证现价30.0万，约总保费60%。

宏挚家传承是32.1万，约64%。

宏挚家传承第16年保证回本。

宏挚传承第18年保证回本。

宏挚家传承保证层更厚一点。

前期IRR没宏挚传承快。

但持有到20年以后，它开始换挡。

再看终期红利。

第10年，宏挚传承终期红利40.1万。

宏挚家传承是34.3万。

第22年，宏挚传承是106.0万。

宏挚家传承是106.3万。

反超就发生在这里。

第27年，宏挚传承终期红利158.7万。

宏挚家传承到了185.7万。

差距一下拉开。

再看增速。

Y10到Y20。

宏挚传承终期红利年复合增速是8.3%。

宏挚家传承是9.4%。

Y20到Y27。

宏挚传承是8.6%。

宏挚家传承到了11.9%。

这里我有保留。

不是说它一定做不到。

而是这个演示轨迹，对长期投资回报的要求更高。

终期红利越集中，未来分红实现率对结果的影响越大。

尤其是Y20以后接近12%的复合增速。看着很漂亮。压力也真不小。

我不会把这个数字当成确定收益。

也不会只因为第27年6.5%，就直接说宏挚家传承完胜。

我的判断是：

20年以上持有，宏挚家传承更值得看。

但你要接受更依赖终期红利兑现。

这就是它的核心交换。

宏利靠什么支撑这个预期？

这个问题更关键。

产品计划书写得漂亮，不代表未来一定实现。

我们要看保司有没有支撑能力。

宏利的底子不弱。

分红基金规模在香港排名第三。规模有3000多亿。

宏利的精算假设也比较激进。

10年期是5.67%。

20年期是6.47%。

同行10年期普遍在5%左右。

20年期普遍在6%以内。

从这组数据看，宏利对自己的投资能力很有信心。

它不是随便写一个6.5%。

精算假设本身已经说明了态度。

宏利还有一个值得注意的点。

它有约617亿加元的另类长期资产，也就是ALDA。

里面包括基础设施、私募股权、林木、农地。

这类资产流动性低。锁定期长。理论上能赚到比公开市场更高的长期回报。

如果这个溢价真实存在，就能支撑更高的折现率假设。

但我必须说清楚。

财报里没有直接写明“因为ALDA，所以20年期折现率能到6.47%”。

这个因果不能硬扣。

只能说逻辑上说得通。

不能当成确定结论。

再看分红实现相关数据。

宏利2024年现价比值率是82.8%。

保诚是81.3%。

宏利只高了一点点。

这让我有点意外。

如果ALDA优势非常明显，我原本以为分红达成表现会拉开更大差距。

现在没有。

可能是ALDA回报周期还没到。

可能是近几年市场环境压住了表现。

也可能是这个优势没有想象中那么大。

这里我不会替宏利硬吹。

宏利有支撑高预期的资产基础。

但公开数据还不足以证明，它一定能长期兑现宏挚家传承的加速曲线。

这句话很重要。

尤其是宏挚家传承这种终期红利占比高的设计。

你买的不是“确定6.5%”。

你买的是宏利未来几十年投资能力的一个预期。

对保司有信心，可以看。

对非保证分红很敏感，就不要只盯着演示IRR。

安盛盛利2的2年缴，确实会搅局

聊宏利这两款，绕不开安盛盛利2至尊。

它支持2年期缴费。

这个设计很有杀伤力。

安盛盛利2，2年交。

第18年率先破6%。

比宏挚传承早两年。

第20年，安盛盛利2 IRR是6.21%。

宏挚传承是6.00%。

第5年，宏挚传承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

看起来安盛很强。

但这里不能直接说安盛“全面更高”。

因为缴费节奏不一样。

宏利是5年交。每年10万美元。

安盛是2年交。每年25万美元。

同样总保费50万美元。

安盛的钱更早进场。

账户自然更早开始滚。

看账户现金价值就更明显。

第10年账户现金价值。

宏挚传承70.1万。

宏挚家传承66.4万。

安盛盛利278.2万。

第30年账户现金价值。

宏挚传承260.7万。

宏挚家传承292.7万。

安盛盛利2320.5万。

安盛盛利2的账户绝对值全程最高。

这不奇怪。

钱早进场，体量当然更大。

这里要分清两个概念。

IRR看效率。

账户值看体量。

2年缴赢在钱早进场。

5年缴赢在资金压力更低。

我的选择会很直接。

如果你本来就准备一次性配置，或者短期内把钱交完，我会优先看安盛2年缴。

如果你更希望每年分摊压力，5年缴仍然是大多数家庭更现实的选择。

很多人不是不想一次性交。

是现金流不允许。

港险配置不是只看最后数字。

还要看你每年能不能舒服地交。

交费压力太大，后面容易变形。

这比少0.1%、0.2%的IRR更麻烦。

写在最后：选宏挚之前，先掂量自己的心脏

宏挚传承和宏挚家传承，有一个共同底色。

都100%押在终期红利上。

没有复归红利逐年锁定。

这句话听起来简单。影响很大。

没有复归红利，就少了一层缓冲垫。

未来想提领，也会从终期红利里提。

终期红利本来就是非保证。

提多了。提早了。高预期收益就要打折。

这两款不适合所有人。

我直接说选择建议。

20年以内，宏挚传承仍然是更强的答案。

教育金。婚嫁金。退休前后资金。时间窗口在15到20年。又能接受非保证波动。它值得优先看。

20年以上，宏挚家传承更符合6.5%时代。

它第22年反超。第27年登顶。保证回本也比宏挚传承早2年。综合权衡更适合长期持有。

但它不能完全替代宏挚传承。

宏挚家传承继承了宏挚传承的大部分特点。

也继承了那种让人兴奋、也让人紧张的结构。

要拿高收益，就要接受高波动。

所有事情都是两面来看。

如果你接受不了终期红利波动。

或者中途确定要频繁提领。

这两款都未必是最舒服的选择。

我不会推给这类客户。

不是产品错。

是你们不匹配。

港险里最贵的错误，往往不是少赚一点。

而是把长期产品，当成短期账户用。

大贺说点心里话

宏挚传承和宏挚家传承，选哪一个，不该只看第几年到6.5%。要看你的钱能放多久，也要看你能不能接受非保证分红的波动。真要买，渠道和方案也要一起算清楚，别只盯产品名。