永M万N青·星H尊享II：我更看重它的稳

你好，我是大贺。

最近有朋友问我一个很具体的问题。

2年缴费期分红险里，安S【盛LII至尊】宣传很猛。永M【万N青·星H尊享II】也一直有人在看。到底该选哪个？

我刚好看到一个真实选择。

朋友最后放弃了风头更大的盛LII。选了永M「万N青·星H尊享II」。

理由很简单。

保证高。稳健些。

这个答案听起来不刺激。

但我做家庭现金流规划这些年，越来越觉得，这反而是最真实的答案。

保单不是拿来赢一张演示表的。

保单是给10年后的自己写的信。

你现在35岁。孩子还小。房贷还在。父母也慢慢老了。

你真正要问的，不是第几年看起来最高。

而是20年后开始领钱时，这张保单能不能陪你到80岁。

这才是225和258背后的本质问题。

盛LII和万N青的差异，说白了就是一句话。

盛LII更愿意用确定性去换更高的预期。万N青更愿意把底线先守住。

我个人会更偏向后者。

尤其是家庭养老钱、教育金、长期现金流。

别用养老钱去赌预期。

要稳定现金流，先看保证收益和底层资产

很多人看港险，第一眼看演示回报。

我理解。

数字漂亮，确实容易心动。

但我更建议你先看保证部分。

保证回报不性感。

但它是底线。

家庭配置讲究的是确定性。

这点上，万N青·星H尊享II的优势很明显。

它的长期保证IRR是1%。素材里写的是市场最高。

盛LII至尊是0.23%。

差了4.3倍。

这个差距不是一点点。

再看几个年份。

第15年，万N青是0.14%。盛LII是**-4.04%**。

第20年，万N青是0.57%。盛LII是0.06%。

第30年，万N青是0.59%。盛LII是0.10%。

第40年，万N青是0.68%。盛LII是0.18%。

我不太喜欢只盯一个终局数字。

家庭现金流不是一锤子买卖。

它是一段生命周期。

你要的是稳稳的20年。

不是某一年特别好看。

底层资产也能看出风格。

万N青·星H尊享II的固定收入资产配比下限是25%。

盛LII至尊是20%。

万N青的非固定收入资产占比上限，也比盛LII低5%。

这代表什么？

代表万N青的资产组合更克制。

它不是不追求增长。

但它没有把波动拉得太满。

我对这类产品的判断很直接。

如果你是用来做教育金、养老金、家庭长期现金流，我会优先看万N青。

盛LII不是不能看。

但你要接受它更依赖预期回报。

这个前提一定要摆在桌面上。

想长期领钱，别只看258有多漂亮

这两年，很多人喜欢看“提领密码”。

258。225。236。247。257。

听起来像暗号。

其实就是几几年开始领、每年领多少比例。

盛LII走的是纵深极致。

主打258。

万N青走的是横向覆盖。

225、236、247、257都能做。

从第2年到第5年。

从5%到7%。

这个差别很关键。

如果你只看一组258，会觉得盛LII很亮眼。

但如果你把保单当成长期现金奶牛。

我会更关心它能不能一直挤得出来。

现金流比一次性高收益更重要。

来看225演示。

第2年起，每年提取总保费5%，也就是20000元。

第10年，万N青剩余现价347004。盛LII是170410。

第20年，万N青是529246。盛LII是119448。

第30年开始，盛LII已经无法提领。

万N青到第100年，剩余现价还有54019685。

这张表很有意思。

它不是比谁前期喊得大。

它是在问一个很朴素的问题。

你能不能一直领。

我自己做家庭规划时，很少建议客户把眼睛只放在“最极致提领”。

极致提领很容易牺牲持续性。

尤其是保单还年轻的时候。

根基没长厚，就开始大额提。

后面就容易空。

那万N青为什么更能撑？

一个重要原因是归原红利。

20年时，万N青归原红利占比15.80%。盛LII是13.82%。

30年时，万N青是12.51%。盛LII是9.49%。

再看归原红利和终期红利的比值。

第10年，万N青是49%。盛LII是29%。

第20年，万N青是33%。盛LII是25%。

归原红利占比高，不只是看起来稳。

它会直接影响提领。

盛LII做不出225，根本原因就在这里。

保证收益低。归原红利占比也低。

它的258看着漂亮。

但如果大部分提领要靠终期红利支撑，那这个状态就很脆。

终期红利不是保证。

市场不好时，它会变。

我对这点立场很明确。

如果你要的是长期不断单的现金流，我不会只因为258漂亮就选盛LII。

这不是否定它。

这是提醒你，提领能力要看来源。

不是只看结果。

真遇到极端行情，谁的底线更厚

2025年，全球养老金缺口被反复提到。

世界经济论坛相关报告里，全球养老金缺口达到51万亿美元。

中国社保养老金替代率，也被预计降到30%-40%。

远低于国际劳工组织建议的**55%**最低标准。

这个背景下，很多家庭开始用港险做长期现金流。

2025年前三季度，内地访客港险新单保费达到628亿港元。

储蓄分红险占比超过80%。

这不是大家突然爱上保险。

是大家开始意识到，退休现金流要自己补一块。

但养老钱最怕什么？

最怕刚开始领，就遇上差行情。

这时，悲观情景就很重要。

万N青·星H尊享II悲观情景假设回报年下跌幅度是**-1.80%**。

盛LII系列是**-2.50%**。

这个数字越小，代表压力测试下的波动越低。

万N青在这里更保守。

也更适合长期家庭资金。

再看悲观IRR。

第10年，万N青是2.00%。盛LII是1.85%。

第20年，万N青是4.32%。盛LII是3.88%。

第30年，万N青是4.64%。盛LII是4.28%。

还有一个我特别在意的点。

第10个保单年度，盛LII至尊在悲观情境下预期回报为0%。

也就是可能出现100%回撤。

这个点不一定会发生。

但你必须知道它存在。

很多宣传页不会把这个放在显眼位置。

我会放。

因为这关系到家庭的钱。

再看悲观IRR/预期IRR比值。

第10年，万N青是83%。盛LII是64%。

第20年，万N青是73%。盛LII是61%。

第30年，万N青是62%。盛LII是48%。

这个比值越高，代表基本情境和悲观情境之间的落差越小。

说白了，就是不那么飘。

我给家庭客户做规划时，最怕产品只在顺风局里好看。

顺风局人人都会讲故事。

逆风局才看底子。

万N青在抗压这一项，我会给更高分。

中途想换币种，条款差别很实在

很多家庭买港险，不只是为了收益。

还有多币种配置。

美元。人民币。港币。

孩子以后可能出国。

退休后也可能有不同币种支出。

保单货币转换，就变成一个实际功能。

这点上，盛LII至尊有一个硬伤。

它转换保单货币，需要终止旧保单，再重新投保新计划。

新计划的收益、选项、计划特点和条款，都可能不同。

这不是简单换个币种。

更像换了一份保单。

你原来喜欢的功能，新计划未必还有。

你原来看的收益，新计划也未必一样。

这点我有保留。

万N青的设计更友好。

条款里写得比较清楚。

转换后的保单条款、保障、功能等，与之前保单相同。

从第3个保单周年日起，可以申请转换。

每个保单年度只能申请1次。

需要在保单周年日前30日内申请。

还有一个细节。

万N青转换时，总现金价值按当时市场兑换率兑换。

不设调整基数。

市场上有些同类产品，会加入调整基数。

这个调整基数会反映新旧资产投资收益、资产价值、资产转移交易等因素。

听起来专业。

但对普通家庭来说，就是不够直观。

我更喜欢万N青这种方式。

简单。透明。可预期。

长期保单最怕模糊。

你现在看不懂的变量，未来可能就是成本。

如果你本来就有多币种需求，万N青这一项明显更实在。

提领顺序和红利条款，才是真正该看的细节

这一章我想多讲一点。

因为很多人看分红险，容易被演示表带着走。

但真正决定提领稳定性的，不只是演示结果。

而是钱从哪里来。

先看盛LII至尊的提取顺序。

条款写明，提取款项先从保额增值红利的现金价值及相关终期红利现金价值中支付。

之后再通过部分退保，从保证现金价值及相关终期红利现金价值中支付。

你注意这里的两个词。

现金价值。

终期红利。

这两个词很重要。

很多人会把红利面值和能拿到手的钱混在一起看。

这是不对的。

再看万N青。

它的提取规则是，先从累计归原红利提取。

超过累计归原红利余额的部分，才从保证现金价值及终期红利现金价值中扣除。

这个差别很关键。

万N青前期更依赖归原红利。

盛LII前期就会动用保额增值红利和对应终期红利。

终期红利的不确定性更高。

行情好的时候，看不出问题。

行情差的时候，差距就会出来。

再看红利条款。

万N青写得很清楚。

累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

这句话的含金量很高。

面值保证。

现金价值也保证。

这对提领很友好。

因为你要拿钱时，拿的不是一个漂亮面值。

你拿的是现金价值。

再看盛LII至尊。

条款写明，保额增值红利一经派发，其面值为保证金额。

但其现金价值并非保证金额。

这就是很多人会忽略的地方。

派发了，不代表你马上能按面值拿走。

早期从面值转换成现金价值，会有折现。

提领越早，折现率越高。

比如一个保额增值红利面值看起来是1.5万。

实际折成现金价值，可能没那么多。

素材里举过类似表达。

第4年面值1.5万，实际现金价值可能只有1万。

这类细节，宣传页一般不会展开讲。

但它影响真实提领。

尤其是早期提领。

尤其是高频提领。

尤其是你把它当现金流工具时。

我对盛LII的258有保留。

不是说它一定不好。

而是它更依赖理想状态。

前期动用终期红利来分担提领。

保额增值红利的现金价值又不是保证。

这两层叠在一起，脆弱性就上来了。

万N青的做法没那么刺激。

但我更认可。

它把保证、归原红利、现金价值这些底层东西做得更扎实。

这个逻辑特别适合家庭长期现金流。

我经常跟客户说一句话。

保单不是给今天的情绪买的。

保单是给未来几十年用的。

30岁买。50岁开始领。80岁还希望它不断。

这中间会遇到利率下行。

会遇到市场波动。

会遇到家庭支出变化。

也可能遇到币种需求变化。

你现在选择一个更稳的结构，未来少很多麻烦。

如果目标是长期领钱，不是短期炫数，我会优先选万N青。

盛LII适合什么人？

我觉得适合能接受更高预期波动的人。

也适合特别看重某个极致提领演示的人。

但你要真的理解提领来源。

不能只看密码。

万N青适合什么人？

适合更看重保证的人。

适合养老钱。

适合教育金。

适合希望保单覆盖多个提领节奏的人。

也适合不想把未来押在非保证部分上的家庭。

这就是我的真实判断。

写在最后：监管提醒和朋友选择，其实是一回事

截至2026年05月10日，我觉得香港分红险市场有一个变化很明显。

产品越来越会讲故事。

演示越来越会抓眼球。

但监管也开始反复提醒这件事。

香港保监局在最新一期《监管通讯》里，点名批评用非保证数字博眼球，却忽略风险提醒的现象。

还特别提到，有些营销帖文会用保单第一年或第二年的分红实现率吸引消费者。

但忽略后期分红实现率。

这句话我很认同。

分红险不是不能看非保证。

当然要看。

但不能只看非保证。

更不能只看某一个特别好看的提领场景。

你要把保证收益、红利结构、提领顺序、悲观情景、货币转换都放在一起看。

放到家庭生命周期里看。

这时，万N青·星H尊享II的特点就很清楚了。

它不是最会制造惊喜的那个。

但它很会守底线。

如果你长期持有，注重稳健，希望优先锁定长期稳定现金流，永M「万N青·星H尊享II」是我会认真推荐你看的产品。

朋友最后选它。

理由很朴素。

保证高。稳健些。

我觉得这个答案，比很多漂亮话都更有价值。

大贺说点心里话

港险配置不是只比产品。还要比渠道、条款理解和方案细节。如果你已经在看万N青或盛LII，别急着按一张演示表下决定，可以把方案拿来一起拆一遍。