Signature IUL等四款离岸IUL：2025派息9%-11%，4月例外更要看懂

你好，我是大贺。

今天聊一组离岸 IUL 的真实派息数据。

不是看计划书演示。也不是听销售怎么讲。而是看保司已经披露的派息记录。

这次我看的是四款产品。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

数据口径，是宏利、永明、全美、友邦四大离岸保险公司，截至 2025年12月 的最新派息报告。

我的判断很直接。

2025 年这批挂钩 S&P 500 的 IUL，确实把“守底博上”这件事跑出来了。大部分年度收益，落在 9.00%-11.20%。

但你不能只看这一年。更不能只看最高那个月。

真正该看的，是牛市能不能吃到上限。震荡时会不会乱算。熊市时 0% 保底有没有用。

2025年离岸IUL实际派息，大多在9%-11%

2025 年，高净值家庭的资产配置思路变了。

以前很多人问的是。“还能不能更高？”现在更多人问的是。“底线在哪里？”

这也是 IUL 这几年被反复讨论的原因。

IUL 的核心机制，其实就两个词。Cap 封顶。Floor 保底。

挂钩指数涨了。账户跟着涨。但最高不超过封顶率。

挂钩指数跌了。账户不跟跌。Floor 一般是 0%。也就是指数跌再多，当年账户收益最低按 0 算。

说白了。它不是让你无限赚美股的钱。它是拿掉一部分上行空间，换一个下跌保护。

2025 年的结果，确实漂亮。

四大保司里，很多 S&P 500 指数账户，都在多个分段触达封顶。实际派息常见区间，是 9.00%-11.20%。

这个数字放在 2026年05月10日 这个时间点看，含金量不低。

2025 年 10 月，美联储降息 25 个基点。联邦基金利率到 3.75%-4.00% 区间。美元定存利率也普遍回落。

同一时间，标普 500 在 2025 年 11 月站上 6800 点。全年累计上涨约 23%。这就是 IUL 大面积触顶的底层原因。

我不会把 IUL 说成万能产品。但这一年，挂钩 S&P 500 的离岸 IUL，确实交了高分卷。

全美Genesis II/III：11.20%的封顶，确实够锋利

先看全美。

全美 Transamerica，也就是很多人说的 TLB。测评产品是 Genesis II / Genesis III。账户是 S&P 500 Index Account。

它的封顶率是 11.20%。

2025 年 1 月到 2 月。以及 5 月到 12 月多个到期分段。实际派息都锁定在 11.20%。

这个数字，我会给很高评价。

不是因为它看着高。而是因为它真的结算出来了。在美元固收收益往下走的环境里，11.20% 的年度派息，竞争力很强。

不过你也要知道。全美强在高封顶。它吃美股上涨的效率更直接。市场强，它很好看。市场一般，它也会回到实际涨幅。

2025 年 4 月段就是例子。指数涨 5.52%。它就派 5.52%。

这不是坏事。这是合同机制在正常工作。

我的看法是。如果你看重上行空间。也接受 IUL 的长期持有逻辑。全美这类高 Cap 账户值得重点看。

但短期资金别放。IUL 不是短炒工具。

宏利Signature IUL (II)：9.30%封顶，加乘数后到10.70%

再看宏利。

宏利 Signature IUL (II) 的 S&P 500 账户。封顶率是 9.30%。

单看 Cap，不算最高。但宏利厉害的地方，是它的乘数设计。

2025 年 3 月。5 月。6 月。7 月。8 月到 12 月。这些到期指数段，全部触及 9.30% 封顶。

如果客户加选 115% 绩效乘数。实际到手收益可以到 10.70%。

这个数字我很认可。

宏利的风格不是最激进。但它的稳定感很强。老牌大厂的优势，也在这里体现得比较明显。

还有一个细节。2024 年 4 月段，指数只涨 5.52%。宏利在绩效乘数加持下，实际给到 6.35%。

这说明乘数不是只在牛市好看。在没触顶的时候，它也会增加一点实际收益。

我的判断。想要相对稳一点。又想把收益拉到接近 11%。宏利这条路线很顺。

但要看清楚乘数成本。也要看你的保单设计。不要只盯着 10.70% 这个结果下单。

永明SunBrilliance IUL：9.78%和10.20%，两种打法都能看

永明的特点，是账户设计更多。

测评产品是 SunBrilliance IUL。它有乘数账户。也有优选账户。

乘数账户这边。S&P 500 Multiplier Account 的 Cap Rate 是 8.15%。加上乘数后，实际派息率到 9.78%。

这个地方容易看错。

有人一看到 Cap 只有 8.15%。就觉得永明没优势。但实际派息不是只看表面 Cap。乘数后的结果，才是客户真正关心的数字。

从披露数据看，2025 年多数月份派息达到 9.78%。这已经接近 10%。

再看优选账户 Optimum。

它的实际派息率可以到 10.20%。多数月份触及封顶。这个结果也不错。

我对永明的评价是。它不是最简单的那类产品。但账户设计有效。愿意研究账户结构的人，可以重点看。

不适合谁？不适合只想买完不管的人。

永明这种产品，你要看懂账户选择。也要看懂乘数逻辑。否则很容易只记住高收益，忘了条件。

友邦Platinum Indexed Legacy：9.00%，胜在简单直接

友邦这款是 Platinum Indexed Legacy。

它的 S&P 500 子账户，策略很清楚。不搞太复杂。主打确定性。

2025 年 6 月到 2026 年 1 月成熟段落。全部触达封顶。实际派息率都是 9.00%。

这个数字不是最高。但稳定。

友邦的逻辑很好理解。涨得少，就按实际涨幅。涨得多，就拿 9.00%。跌了，就看 0% 保底。

2025 年 4 月成熟段落。指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

这个也很关键。它说明友邦没有乱来。指数没有涨到封顶，就按实际涨幅派。

我的判断是。如果你追求简单。不想研究太多乘数结构。友邦够用。

但如果你目标是更高的上限。它未必是第一选择。9.00% 的 Cap，很清楚。上限就在这里。

2025年4月段只拿3%-6%，这反而是最该看的数据

很多人看完前面的数据，会觉得 IUL 很顺。

全美 11.20%。宏利 10.70%。永明 9.78%-10.20%。友邦 9.00%。

但我反而更建议你认真看 2025 年 4 月段。

这段数据没那么好看。也最真实。

2025 年 4 月到期指数段，四家公司表现是：

• AIA：3.16%
• 宏利：5.52%
• 全美：5.52%
• 永明：5.52%-6.62%

为什么会这样？

核心是 IUL 的点对点计算。英文叫 Point-to-Point。

它只看起点。也只看终点。中间涨到多高，不是最终答案。

2024 年 4 月进场时，美股受通胀数据反弹影响。标普 500 在 5000 点附近震荡。

后面一年，美股确实涨过。中间也冲得很高。

但到了 2025 年 4 月。市场受地缘和关税消息影响，又出现回调。结算日刚好卡在低位附近。

这就像坐过山车。中间上过高点。但拍照那一刻，车正在往下走。最终照片，只记录那一刻。

这里我想说得很明确。

2025年4月段不是 IUL 的缺点。它是 IUL 机制透明的证据。

宏利、全美、永明的数据都在 5.5%-6.6% 附近。友邦是 3.16%。差异来自账户和起止点。但整体都按指数表现结算。

没有黑箱。没有想给多少就给多少。

这点很重要。

很多人怕保险公司的非保证收益。这个担心合理。尤其是传统分红险，确实要看实现率。也要看总现金价值。

但 IUL 的指数账户不一样。它不是保司随口说一个分红。它有明确公式。有指数。有 Cap。有 Floor。有结算日期。

合同怎么写。到期就怎么结算。

当然，它也不是没有风险。我不喜欢把 IUL 说成“稳赚”。这个词太粗糙。

它的风险主要在几个地方。

第一，Cap 会调整。今天的封顶率，不代表永久不变。

第二，保单成本会影响长期价值。尤其是寿险成本、账户费用、乘数费用。这些都要看。

第三，退保前期通常不友好。短期拿钱走，体验不会好。

第四，指数年份不一定都像 2025 年。S&P 500 不可能年年涨 23%。

这四点，要提前知道。

但就 2025 年 4 月段来说。我反而觉得它更能说明问题。

市场没有大涨。客户还能拿到 3.16%-6.62% 的正收益。这个结果，远高于银行活期。也跑赢了绝大部分美元定存。

尤其放在降息周期里看。美元定存往 3.5%-4% 回落。IUL 在震荡段还能给到这个水平。确实有配置价值。

我的立场很清楚。

长期美元资金，可以研究 IUL。短期周转资金，不要碰。

这是两码事。

你拿三五年要用的钱去买 IUL。很容易难受。你拿十年以上不用的钱去做传承、教育金、税务和资产隔离安排。IUL 才有它的位置。

写在最后：想拿这份收益，账户要选S&P 500

这轮数据里，还有一个结论很清楚。

表现最好的账户，基本都挂钩 S&P 500。

相比之下，挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。有些时候还会触发 0% 保底。

这不是说恒生永远不行。但就这轮离岸 IUL 数据看。S&P 500 的胜率更高。稳定性也更好。

我自己的选择会很明确。

如果买 IUL。我会优先看 S&P 500 账户。而不是为了看起来“离中国更近”，去押恒生账户。

IUL 不是传统储蓄险。也不是基金。它的核心，是用保单结构承接指数上行。再用 Floor 管住下行。

这件事要成立。底层指数必须够强。长期趋势必须够硬。

2025 年的数据已经说明。宏利、永明、全美、友邦这几款产品，在 S&P 500 账户上确实兑现了派息能力。

但我还是那句话。

不要只看最高派息。要看账户。看 Cap。看 Floor。看乘数。看费用。看退保周期。看你自己的资金能不能长期放。

能长期放。又想要美元资产的上行机会。IUL 值得认真研究。

不能长期放。或者只想两三年回本拿钱。我不建议买。

大贺说点心里话

IUL 这类产品，真正的差别不只在收益表。还在账户选择、保单设计和渠道成本。你要是想看自己适合哪一类，别只拿一张演示表做决定。