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昨天一个客户找我，上来就问：“保诚到底是哪个国家的？网上说英国说香港都有，它那收益率能信吗？”我直接甩了他两张图，说：“看完这数据，你自己心里就有数了。”
先说清楚，保诚保险，根正苗红的英国公司，1848年成立，比新中国还大100岁，全球资管规模超过6000亿美元，业务覆盖19个国家和地区。标普A、穆迪A2、惠誉A+，信用评级稳稳的第一梯队。这些是底牌，但底牌不代表收益，今天咱们就用数据扒一扒保诚收益的底裤，该夸夸该骂骂，绝不废话。
保诚是家好公司，但好公司≠好收益。一切看数据。
先看第一张图——香港10款主流储蓄险的收益对比。
保诚的主力储蓄险「雋富」在20年期的预期IRR大概在5.8%左右，在同类产品中属于中上水平。注意，这里说的是“预期”，不是“保证”。友邦的「盈御」同期IRR在5.6%左右，但友邦的分红实现率更稳定；宏利的「环球货币」在6%左右，但保证收益部分更低。保诚算是中间偏激进的类型——高预期收益，但波动也大。
这就要说到保诚的投资策略了。香港保监局要求保险公司披露投资组合，保诚的固定收益类资产约占60%（国债、公司债等），非固定收益类占40%（股票、房地产、另类投资等）。这种配置让它既能吃债券的稳定收益，又能吃股市的上涨红利。
对比内地保险资金，超70%捆在债券里，收益能高才怪。但收益高也意味着风险大，保诚的现金红利波动明显，某一年可能拿到8%，某一年可能只有4%。
收益高的代价是波动，接受不了起伏的，别碰保诚。
再看中国大陆和香港储蓄险的核心区别——香港保险的收益更高，因为资金投向全球，不止吃息差。保诚的拳头产品「雋富」长期IRR在5.5%-6%之间，而内地目前在售的增额终身寿，预定利率2.5%，实际IRR顶破天2.4%。差距有多大？我直接算给你看：35岁的王先生，年交5万美元，交5年，总保费25万美元。
- 买保诚「雋富」：第20年预期现金价值约58万美元，IRR约5.7%。
- 买内地某增额寿：同样投入，第20年约38万美元（按2.4%IRR算）。
- 差距：20万美元，够孩子去美国读个本科了。
这不是说保诚一定好，但数据摆在这里，全球投资的收益碾压本地投资。当然，前提是你得接受保诚的分红波动。
说到分红，很多人一听到“不保证”就心虚。保诚的分红实现率到底怎么样？答案是：长期表现稳定，但短期波动明显。根据香港保监局官网披露的数据，保诚过去5年的分红实现率多数在90%-110%之间，个别年份因为投资环境差，曾跌到85%左右。
比如2016年的「隽升」系列，2020年分红实现率是92%，2021年回升到105%。这说明什么？保诚的投资能力能打，但遇上黑天鹅，收益会缩水。相比友邦常年100%以上的实现率，保诚的稳定性稍逊一筹。
保诚的分红像过山车，友邦像高铁。选哪个，看你想要刺激还是稳。
但这不代表保诚不值得买。它的优势在于长期潜力。香港保监会数据显示，香港保险市场的保险渗透率排名全球前列，保险公司可以把资金投向全球100多个国家的股票、债券、不动产等多元资产。保诚作为老牌公司，在另类投资和私募股权上的布局更深入，长期收益潜力更大。
再来看三个真实案例，看看不同人怎么选保诚。
案例1：张女士，42岁，企业高管，退休规划
张女士一次性缴了50万美元，目标是60岁退休时有一笔稳定的现金流。她对比了友邦「盈御」和保诚「雋富」，最后选了保诚。原因有两个：第一，保诚的预期IRR在20年周期里比友邦高0.3%左右，50万美元的本金，20年下来差距约4.5万美元；第二，张女士能接受波动，她说：“我30年的投资周期，中间涨跌我不管，只看终点。”结果？2020年市场大跌时，她的保单分红确实缩水了，但2023年市场回暖后，涨幅又追了回来。
案例2：陈先生，35岁，创业者，子女教育金
陈先生年交3万美元，交5年，总保费15万美元。他只有一个要求：孩子18岁那笔钱不能少。我给他推荐了友邦，因为友邦的保证收益更高，分红更稳。他偏不信，选了保诚，结果第一年分红实现率只有93%，他吓得差点要退保。我劝住了他：长期看保诚收益更高，但短期波动你要扛住。他扛了3年，2023年分红实现率涨到108%，他才松了口气。
案例3：刘先生，50岁，国企高管，资产配置
刘先生手里有笔闲钱，想分散风险。他买了保诚「雋富」和内地增额寿各一半。他的逻辑是：“内地产品保本，香港产品博收益，两边不耽误。”这个想法很聪明——用内地的确定性保底，用保诚的全球投资博超额收益。5年下来，保诚的年化收益5.2%，内地的只有2.3%，组合整体收益3.8%，跑赢了通胀。
无论是哪种人，选保诚的核心前提是：能扛波动，长期持有。
那保诚的收益到底靠不靠谱？我用数据给你拆解：根据保诚2024年财报，其保险资管规模超过3000亿美元，投资回报率长期在6%-8%之间。扣除保险成本、佣金、管理费后，能给到保单持有人的收益在5%-6%左右。这个数字是真实的，但不是保证的。
为了让你自己也能查，香港保监局有一个公开的分红实现率查询网页，输入产品名字就能看到每一年发了多少钱。保诚的「雋富」2023年分红实现率是102%，「隽升」系列是96%。建议你买之前，先查一下目标产品近5年的数据，心里有底。
最后说说我的个人观点：保诚值得买，但不是所有人都适合。不适合的人有两类：一是追求短期收益的，持有不到10年就退保，收益可能还是负的；二是风险厌恶型的，一点波动都受不了，那还是买内地增额寿吧。适合的人也有两类：一是长期投资者，持有20年以上，能分享复利和全球经济增长的红利；二是资产配置者，用保诚的收益来对冲内地产品的低利率。
再说一句得罪同行的话：很多代理人会拿保诚的“高收益演示”来忽悠你，但你要知道，演示利率不等于实际收益。保诚的「雋富」演示IRR是5.8%，但实际可能只有5.2%，也可能有6.3%。你买的是一份有波动的长期资产，不是银行存款。
| 产品 | 公司 | 20年IRR（预期） | 分红波动 
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