宏利Signature IUL等四款IUL，9%-11.2%派息怎么看

你好，我是大贺。

今天聊一类很多高净值客户最近都在问的产品。离岸 IUL。也就是指数万能寿险。

我前阵子见过一位企业主。手上有一笔美元存款。金额不小。之前靠定存吃利息。可到了续存的时候，他开始犹豫。

定存利率往下走。股市又在高位。房产流动性也不舒服。

他说了一句话。挺典型。

“我不想再赌大涨了。我更想先别亏。”

这就是现在很多高净值家庭的真实心态。

截至今天，2026年05月10日，我把宏利、永明、全美、友邦这几款离岸 IUL 的最新派息资料重新看了一遍。主要看截至 2025年12月 的报告。

产品包括：

宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II / III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

这篇不吹产品。也不把 IUL 讲成神话。

我更想把它讲清楚。

它到底靠什么赚钱。2025 年真实派息怎么样。哪些数据值得看。哪些话别理解错。

IUL的0%保底和9%-11.3%封顶，别看反了

这事儿我给您捋一捋。

IUL 最核心的机制，其实就两个词。

Floor。保底。Cap。封顶。

以常见的 S&P 500 指数账户为例。

Floor 通常是 0%。意思是标普跌了。账户结算收益最低按 0%。本金不会因为指数下跌而直接被扣成负收益。

Cap 是封顶。这几款产品大多在 9%-11.3%+ 这个区间。指数涨得再多。账户也最多按封顶率结算。

说人话就是。

市场大跌，你不跟着跌。市场大涨，你能吃到一段。但你吃不到全部。

这里我先把态度说清楚。

不要把“上不封顶”理解成账户收益无限上涨。

IUL 的产品设计，确实是在用保险结构承接长期增长。但具体到每个指数账户。它有 Cap。封顶率就是你的上限。

这类产品被很多人叫“财富方舟”。这个说法有点形象。但我不会只听名字。我更看真实结算。

2025 年这个节点很有参考价值。美股经历了震荡，也经历了上涨。它正好能检验 IUL 的机制是不是有效。

还有一个背景也要说。

瑞银 2025 全球家族办公室报告里提到。全球家办对保险类资产配置比例，从 8% 提升到 13%。这是近 10 年高位。

香港和新加坡离岸 IUL 的保费规模，也在 2025 年明显增长。这不是偶然。

有钱人现在不是不想赚钱。是更想先守住底线。

宏利Signature IUL (II)：9.30%封顶，乘数后到10.70%

先看宏利。

宏利 Signature IUL (II) 的 S&P 500 账户，封顶率是 9.30%。

2025 年的派息数据很漂亮。3 月、5 月、6 月、7 月、8 月到 12 月到期的指数段。全部触及 9.30% 封顶。

如果客户加选 115%绩效乘数。实际到手收益可以到 10.70%。

这个数字我认为很硬。

不是演示表里写得好看。而是真实结算出来了。

你看 2024 年 4 月那一段。指数只涨了 5.52%。宏利在绩效乘数加持下，给到客户 6.35%。

这点很关键。

牛市触顶，不稀奇。弱一点的月份还能多给一点。这才是乘数账户的意义。

我的判断很直接。

宏利这款适合偏稳的高净值家庭。

它不是封顶最高的。但它的风格很清楚。老牌大厂。重视确定性。数据也能支撑这个判断。

不过您别光看封顶率。乘数不是白来的。具体成本、保单费用、长期账户表现，都要放进方案里算。只拿 10.70% 当最终收益预期，会偏乐观。

我会把它当成稳健型 IUL 的代表。但不会把它当短期理财卖。

永明SunBrilliance IUL：乘数账户9.78%，优选账户10.20%

再看永明。

永明 SunBrilliance IUL 的特点，是玩法更多。

它有乘数账户。也有优选账户。

乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。看起来不算高。但加上乘数后，实际派息率能到 9.78%。

优选账户 Optimum 更直接。多数月份触及封顶。实际派息率保持在 10.20%。

永明这款，我的评价是。

适合愿意理解账户结构的人。

它不是最简单的产品。但设计感比较强。用乘数把接近 10% 的派息撬出来。这个设计在 2025 年是跑通了。

我的客户里就有这种情况。明明两个方案长期演示差不多。但客户最后选了账户设计更清楚的那个。原因很简单。他看得懂。也愿意长期跟踪。

永明的问题也在这里。

账户多。选择多。对普通客户不是好事。选错账户。或者只看某一个高派息段。很容易误判。

我的建议很明确。

永明不要自己瞎配账户。要看家庭现金流。还要看你能不能接受更复杂的年度管理。

如果你只想简单、省心、少选择。永明未必是最舒服的。

全美Genesis II/III：11.20%封顶很高，但别只盯这个数

全美这边，核心看点就是高封顶。

Genesis II / Genesis III 的 S&P 500 Index Account，封顶率是 11.20%。

2025 年 1 月到 2 月。以及 5 月到 12 月多个月份。实际派息都锁定在 11.20%。

2025 年 4 月那一段，指数涨 5.52%。实际派息也是 5.52%。

这个数据很强。我不回避。

在美元类产品里，11.20% 的真实年度结算，非常有竞争力。尤其对已经有美元资产的人来说。它能提升整个家庭账户的收益弹性。

但我也要泼一点冷水。

全美不能只看11.20%。

封顶高，是优点。但 IUL 不是定存。也不是保证每年给你 11.20%。

它取决于指数表现。也取决于保单成本。还取决于你持有多久。

短期资金别碰。这点我态度很硬。

如果你 3 年、5 年内要用钱。IUL 不适合。不管它封顶多高。都不该拿短钱去做长结构。

全美更适合哪类人？

已经有足够流动性。美元资产占比高。能接受长期持有。也愿意用一部分保险资产去博取更高上限。

这种人可以认真看全美。

友邦Platinum Indexed Legacy：9.00%不激进，但胜在直接

友邦 Platinum Indexed Legacy，风格就更简单。

S&P 500 子账户在 2025 年 6 月到 2026 年 1 月成熟的段落。全部触达封顶。实际派息率是 9.00%。

2025 年 4 月成熟段落。指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

友邦这款，我会用四个字评价。

简单直接。

涨得少，拿实际涨幅。涨得多，拿 9.00%。跌了，Floor 在底下接住。

这就是 IUL 的标准样子。

它的封顶不是最高。但确定性比较强。对很多不想研究太复杂账户的人，反而更友好。

2025 年新加坡和百慕大这些 IUL 产品，整体成绩确实好。友邦也交出了不错答卷。

但我不会说友邦适合所有人。

追求最高派息的人，不该优先看友邦。

你想冲更高封顶。全美更有吸引力。你想要乘数结构。宏利和永明更有话题。

友邦适合的是另一类客户。

不想折腾。重视品牌。能接受 9.00% 这个上限。希望保单逻辑越简单越好。

这种客户，友邦够用了。

2025年IUL派息9%-11.20%，真正要看的不是“谁最高”

看完四家公司，很多人会问。

那到底选谁？

我不喜欢只按派息率排名。太粗糙了。

2025 年大部分 IUL 保单年度收益，落在 9.00%-11.20% 区间。这当然很亮眼。也确实跑赢了很多固定收益类理财。

但我更关心三个问题。

第一，S&P 500账户依然是主线

从这几家数据看。表现最好的，基本都是挂钩 S&P 500 的账户。

这个结论很明确。

IUL里，美股核心指数账户仍然是主力。

相比之下，挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。多次触发 0%保底。它不是不能配。但不能当核心。

我的建议是。

高净值家庭做 IUL。主账户优先看 S&P 500。其他指数可以作为补充。不要反过来。

第二，2025年的高派息不能线性外推

2025 年的成绩好。这是真的。

宏利能到 10.70%。永明能到 9.78% 或 10.20%。全美能到 11.20%。友邦能稳定拿 9.00%。

但这不是每一年都能复制。

IUL 的点对点机制很重要。它只看起点和终点。中间涨得再高，结算日回落了。收益也会下来。

2025 年 4 月到期段就是例子。

AIA 是 3.16%。宏利是 5.52%。全美是 5.52%。永明大约是 5.52%-6.62%。

这不是坏事。反而说明机制透明。

指数涨多少。合同就按规则给多少。没有黑箱。

我给您打个比方。

你坐过山车。中间冲到最高点。但拍照那一刻在下坡。照片记录的就是下坡位置。

IUL 的点对点结算也是这个味道。

第三，保底才是IUL的底层价值

很多人看 IUL，只看高派息。我觉得看偏了。

IUL真正值钱的地方，是0% Floor。

牛市拿 9%-11%。大家都开心。可市场差的时候，保底才救命。

2024 年 4 月美股受通胀数据影响回调。2025 年 4 月又受地缘和关税消息影响波动。这种行情里，很多直接买股票的人，账户体验并不好。

IUL 客户至少还有底线。2025 年 4 月这些段落，也依然拿到了正收益。

这就是我认可 IUL 的原因。

不是它每年都高。而是它把下跌风险切掉了一大块。

当然，我也不建议把全部资产都放进 IUL。

这个产品有长期属性。有保单费用。有退保成本。也需要持续管理。

它不是现金管理工具。它是长期美元资产配置工具。

我的配置建议很简单。

已经有充足现金流。至少 10 年不用这笔钱。家庭有传承、税务、美元资产需求。可以认真研究 IUL。

如果你资金周转紧。未来几年要买房、扩张公司、还债。别碰。

不是产品不好。是资金属性不匹配。

四款产品怎么选，我会这样排

如果只按我的实战偏好。

想要稳健和大厂确定性。我会优先看宏利。

想要账户设计更灵活。也愿意研究细节。永明可以看。

想要更高封顶。能接受长期持有。全美值得重点比较。

想要简单直接。不追求最高上限。友邦更省心。

这不是谁吊打谁。而是客户不同，答案不同。

不过有一句话我会说得很直。

不要为了多1%-2%的封顶率，忽略保单结构和资金周期。

IUL 最怕的不是收益低。最怕的是客户用错钱。

短钱做长单。急钱做传承。现金流不稳还硬上大额保费。这才是真风险。

2026 年往后看，美元利率大概率不再像前几年那么舒服。股市也不会永远顺风。在这种环境里，IUL 的价值会更明显。

它不是让你暴富。它是让你在不想裸奔进市场的时候，还有一个带底线的选择。

我的结论很明确。

高净值家庭可以把IUL放进美元资产配置清单。但不要把它当定存。更不要只看一年派息就下决定。

看产品。看账户。看费用。看持有周期。也看你家这笔钱到底能不能长期不动。

这几个问题答清楚了。IUL 才是工具。否则，再漂亮的派息率也会变成压力。

大贺说点心里话

IUL这种产品，最怕只看收益截图。真正要算的是结构、成本、现金流和怎么买。如果你正在比较宏利、永明、全美、友邦，也可以把方案拿来一起看，我帮你把关键差异捋清楚。