友邦盈御多元3测评：人民币破7.3配置港险，这3个坑没人告诉你

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

2025年开年，人民币兑美元一度跌破7.3关口，10年期中美利差达到300基点的历史高位。

很多朋友开始问我：现在是不是该配置点美元资产了？

从宏观角度看，鸡蛋不能放一个篮子里，这个道理大家都懂。但问题是，怎么配、配什么？

今天就以友邦**「盈御多元计划3」**为例，聊聊港险在资产配置中到底能发挥什么作用，以及这款产品值不值得买。

收益结构：7.12%的收益是怎么来的？

先说大家最关心的收益。

香港分红储蓄险的收益由两部分构成：保底收益和分红收益。保底收益就是白纸黑字写进合同、一定能拿到的钱。

但说实话，港险的保底收益都很低——盈御3的保底部分收益最高不超过0.32%。

真正的大头在分红收益。分红又分两块：复归红利和终期红利。

复归红利一旦公布金额就锁定了；但终期红利不一样，公布之后市值仍可能随市场波动变化。

如果分红达成率100%，盈御3五年交的收益最高可以做到7.12%。这个水平在目前市场里表现确实不错。

但配置美元资产的逻辑是——不能只看收益率，还得看能不能拿到、什么时候能拿到。

回本时间：18年保证 vs 8年预期

盈御3的保证回本时间是第18年，预期回本需要8年。

什么意思？就是如果分红一分钱都不给你，要等18年才能回本；如果分红按预期兑现，8年就能回本。

这个成绩怎么样？说实话，中规中矩。目前市场上回本较快的产品可以做到保证部分13年回本，预期收益7年回本。

对于想做跨境资产配置的朋友来说，回本时间意味着资金的流动性。18年保证回本，说明这笔钱至少要做好10年以上不动的准备。

如果你的资金期限没那么长，这一点要想清楚。

提领测算：取钱后账户还剩多少？

很多人买保险只看静态收益，这是个误区。除了静态收益，还要看怎么取钱，以及取钱后对保单收益的影响。

盈御3支持29种提取方式，选用不同的方式取钱，对保单后续收益的影响都不一样。

举个例子：30岁女性年交40万美金，5年缴，从第6年开始每年提取保费的6%。到第20年的时候，提取后账户还能剩213.7万美金。

213.7万的收益已经很不错了。但如果和顶尖收益的产品相比，能差18万左右。

把时间拉长到50年，这个差距会被拉大到几百万。

风险分散才是王道，但分散的前提是选对产品。 同样的保费、同样的提领方式，不同产品的差距可能是几百万——这就是为什么我一直强调要做动态测算。

分红实现率：友邦的历史成绩单

收益再高，如果分红兑现不了，也是空中楼阁。所以一定要看保险公司过往的分红实现率。

长时间的分红实现率才更有参考意义。 最好是找出这家保险公司所有产品，来看整体的分红意愿和能力。

我观察了友邦从2011年之后的历史分红实现率，基本没有低于**70%的，而且波动比较小，大部分产品的分红实现率在80%**左右徘徊。

不仅单个产品的分红实现率稳健，产品间的差距也不大。

这个水平在市场上不算最能打的，但排名比较靠前了。对于追求稳健的朋友来说，友邦的分红表现是可以接受的。

附加功能：三大实用功能解析

除了收益和分红，港险还有很多附加功能值得关注。我讲三个最实用的：

第一，无限被保人转换。可以无限次更改被保险人。哪怕被保人身故了，也支持指定新被保人继续承保。保单是按时间复利增值的，越到后期收益越高，这个功能可以让保单一直传承下去。

第二，红利锁定。这个功能非常实用。终期红利有可能发生回撤，但红利锁定功能可以把不确定的终期红利锁定为确定的收益，增加整体收益的确定性。对比产品时要注意——支持更早锁定、锁定比例更多，越宽松越好。

第三，多元货币转换。汇率这件事，谁也说不准。特朗普2.0威胁对华加征60%关税，2025年汇率波动区间预计大于2024年。多元货币转换功能可以把保单在不同货币中转换，最大程度避免汇率风险。

这三个功能盈御3都有。尤其是多元货币转换，这个功能是盈御3首创的，支持9种货币转换。 对于担心汇率波动的朋友来说，这是一个加分项。

总结：四步筛选法

2025年Q1，全港新单保费934亿港元，同比飙升43.1%，创2001年以来季度新高。资金出海需求旺盛，港险成为中产家庭配置离岸资产的主流选择。

但选产品不能跟风。我给大家一个四步筛选法：

• 第一步，看静态预期收益。 这是基本盘，收益太低的直接pass。盈御3的**7.12%**在市场里表现不错，但不是最高的。
• 第二步，看动态收益。 根据你自己的提领需求做测算，看取钱后账户还剩多少。同样的保费，不同产品差距可能是几百万。
• 第三步，看分红稳定性。 不只看单个产品，要看整个保司的历史分红实现率。友邦的分红表现稳健，但不是最能打的。
• 第四步，看附加功能。 无限被保人转换、红利锁定、多元货币转换，这三个功能对长期持有非常重要。盈御3的多元货币转换是首创，如果你特别在意汇率风险，这是个加分项。

按这个顺序一个一个对比，你就能挑出适合自己的产品。

盈御3是一款中规中矩的产品，收益不错、分红稳健、功能齐全，但不是每个维度都最强。 它适合看重友邦品牌、在意多币种配置功能的朋友。

如果你追求极致收益或最快回本，可能还有更好的选择。

鸡蛋不能放一个篮子里，但选哪个篮子、放多少鸡蛋，需要根据你的具体情况来定。

大贺说点心里话

选产品只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多。同样一款产品，渠道不同，到手成本可能差出一大截。