宏挚传承和宏挚家传承：20年内外，我会这样选

你好，我是大贺。

今天聊宏利这两款。宏挚传承。还有今年新出的宏挚家传承。

这俩产品挺有意思。

很多人以为，宏挚家传承出来后，宏挚传承就该退休了。我不这么看。

它们不是接力关系。更像是唱二人转。

20年以内，我会优先看宏挚传承。20年以上，我会重点看宏挚家传承。

但我得提前说清楚。

这不是给所有人的答案。这两款都很“宏利”。高演示。高终期红利。也高波动。

别光看**6.5%**上头。你要先问自己一句。我能不能接受中途分红打折。我能不能接受前期不舒服。我能不能接受终期红利不逐年锁定。

这个问题，比产品名字更重要。

20年内看宏挚传承，20年后看宏挚家传承

宏利今年出了新产品。叫宏挚家传承。

它的结构很直接。不派发复归红利。只保留终期红利。

这点和宏挚传承很像。都是把重点压在终期红利上。

宏挚家传承最抓眼球的地方，是第27年登顶6.5%。按目前市场演示看，它是最快的一档。

这个数字当然漂亮。但我不会只看这个数字。

我会先把时间拆开。

你是看20年以内。还是看20年以上。

这两个问题，答案完全不同。

如果你是给孩子准备教育金。或者十几年后婚嫁。或者自己退休前后要用。资金周期大概在20年内。那我会更偏向宏挚传承。

它老。但不弱。

过去两年，宏挚传承争议很大。买的人很多。绕道走的人也很多。但在20年以内这个区间，它的演示收益依然非常强。

如果你是做长期传承。30年。40年。甚至更久。那宏挚家传承就开始有意义了。

它不是来完全替代宏挚传承。它是补另一段时间。

宏挚传承像短中期冲刺。宏挚家传承像20年后换挡。

这个判断，我觉得要放在前面。不然很容易被单一数据带偏。

第27年6.5%很亮眼。但你第15年要用钱。这个6.5%跟你关系就没那么大。

第20年宏挚传承很强。但你准备放30年。它后面就未必还占优。

买之前想清楚。你要的是哪一段。

20年以内，宏挚传承确实还很能打

直接看5年缴的数据。

同样是5年交。同样看演示IRR。宏挚传承在20年以内，优势非常明显。

第6年。宏挚传承和宏挚家传承IRR都是0%。友邦环宇盈活是**-3.12%。保诚信守明天是-6.94%**。

第10年。宏挚传承IRR是4.29%。其他5年交产品，大概在**3.11%到3.60%**之间。

这个差距不小。差不多快一个点。

第18年。宏挚传承IRR到5.93%。友邦和保诚在**5.45%到5.46%**附近。

第20年。宏挚传承跑到6.00%。其他5年交产品，多数还在**5.8%**附近。

这就很清楚了。

如果你的用钱时间在20年以内，宏挚传承仍然是我会优先看的产品。

不是因为它名字老。也不是因为它曾经很火。就是因为这段数据摆在这。

现在市场也变了。

友邦盈御3已经退居二线。万通富饶千秋也换代了。保诚信守明天。永明星河尊享。名字还在。但都是按6.5%时代重新设计过的产品。

宏挚传承没有完全退场。这个事本身就说明问题。

它不是“廉颇老矣”。至少在20年以内，它还活得很好。

这里我态度很明确。

如果你只做15到20年计划。比如孩子教育。婚嫁。退休前后现金流。你想要演示收益更高。你能接受终期红利波动。那宏挚传承还可以排在很前面。

但别把这个结论扩大化。

你要是准备放30年。宏挚传承就不是唯一答案了。甚至不是我最优先的答案。

第22年后，宏挚家传承开始接管长期局面

宏挚传承的强，主要在20年内。

过了20年，局面就变了。

第22年。宏挚家传承IRR反超宏挚传承。

第27年。宏挚家传承登顶6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。宏挚家传承还快一年。

而宏挚传承呢。按演示看，要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

这个差距很实在。

有人会问。宏挚传承会不会未来分红超额实现。然后提前跑到6.5%。

我觉得大概率别这么期待。

宏挚传承按100%分红实现率，就是现在这个水平。要更早冲到6.5%。分红实现率要超出不少。

从保司角度看。维持100%。或者略高一两个点。基本就能交卷。

要长期多给你10%到20%。动力不强。

这话可能不好听。但我觉得要说。

20年后，宏挚传承和6.5%时代的新产品，已经不是同一个节奏。

再看保证现金价值。

第10年。宏挚传承保证现价30.0万。占总保费60%。

宏挚家传承保证现价32.1万。占总保费64%。

宏挚家传承第16年保证回本。宏挚传承第18年保证回本。

保证层上，宏挚家传承更舒服一点。

但终期红利又是另一条线。

第10年。宏挚传承终期红利40.1万。宏挚家传承是34.3万。

第20年。宏挚传承还是更高。一个是89.2万。一个是84.6万。

第22年。翻盘了。宏挚传承是106.0万。宏挚家传承是106.3万。

第27年。差距拉开。宏挚传承是158.7万。宏挚家传承是185.7万。

这个翻盘不是突然发生的。背后是终期红利增速换挡。

Y10到Y20。宏挚传承终期红利CAGR是8.3%。宏挚家传承是9.4%。

Y20到Y27。宏挚传承是8.6%。宏挚家传承变成11.9%。

这里有个坑。

宏挚家传承20年后接近12%的终期红利复合增速，我是有保留的。

不是说它做不到。而是这个轨迹要求不低。

长期收益不是靠某一年冲一下。它要多年持续兑现。

终期红利越集中。未来分红实现率对结果影响越大。

这几年市场环境也在提醒我们。分红不是铁板钉钉。

按香港保监局GN16的披露要求。2025年11月，市场继续披露分红实现率数据。部分保司英式分红实现率，已经落在**70%到85%**区间。波动比很多人想象得更明显。

再加上2025年美联储降息节奏放缓。全年累计降息75bp。低于市场原本预期的100bp。美元债券收益。再投资收益。都会影响港险底层资产表现。

这些不会直接等于某款产品分红下降。但会提醒你一件事。

演示收益不是承诺。终期红利更不是存款利息。

宏挚家传承是好的长期方案。但它不是无脑舒服的方案。要看你能不能接受这个波动。

为什么一款短跑强，一款长跑强

这两款产品的底层逻辑，其实不复杂。

宏挚传承只有终期红利一层。没有复归红利。

大多数港险分红产品。非保证收益会分两层。

复归红利。每年宣告一次。宣告后一般不往下调。

终期红利。保单终止时才派发。波动更大。弹性也更大。

宏挚传承没有复归红利这层。它更像把钱直接压到终期红利上。

这带来一个好处。前期不用背太多刚性锁定压力。资产配置可以更倾向长期增长。终期红利也更容易跑起来。

代价也很清楚。

保证层会薄。波动会更大。中途拿钱会更别扭。

第10年看保证部分。宏挚传承只能保证拿回总保费的60%。宏挚家传承是64%。

第10年看终期红利。宏挚传承有大约40万。宏挚家传承同期是34万。

这就是宏挚传承前期IRR领先的来源。

它把更多东西放在非保证里。前期跑得快。但保证回本慢。

宏挚传承保证回本要第18年。宏挚家传承要第16年。

我不喜欢把这个说成优点或缺点。它就是交换。

你要更高演示收益，就要接受更薄的保证层。你要保证层更舒服，就别指望前期冲得最猛。

这也是我反复说的。不是所有人都适合。

如果你一边想高收益。一边想中途随便提。一边还希望保证层厚。那这类产品就会让你难受。

萝卜不能两头切。

宏利能不能撑住这个预期

看产品。不能只看计划书。

还要看保司有没有能力支撑这个演示轨迹。

宏利在香港的分红基金规模很大。香港排名第三。规模有3000多亿。

债券比例大概43%左右。不算特别高。权益配置比例也有30%多。排在保诚、友邦后面。

它还有一些更复杂的资产。比如物业。衍生品。再保险。还有另类长期资产。

宏利的精算假设也很激进。10年期是5.67%。20年期是6.47%。在几家公司里属于最高。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以内。

这个意思很直白。宏利对自己的投资能力，确实比较有信心。

我也翻了宏利财报。里面有一个点值得看。

宏利有约617亿加元的另类长期资产。也就是ALDA。包括基础设施。私募股权。林木。农地。

这类资产流动性低。锁定期长。理论上可以赚到比公开市场更高的长期回报。

如果这个溢价真实存在。那它确实可能支撑更高的折现率假设。

但我得提前说清楚。财报没有直接写。因为ALDA强。所以折现率能到6.47%。

这个因果不能硬扣。

再看实际分红相关数据。宏利2024年现价比值率是82.8%。保诚是81.3%。

宏利高一点。但没有拉开特别夸张的差距。

如果ALDA优势非常明显。我原本会期待分红达成更漂亮。现在这个结果，让我不会太激动。

可能是回报周期还没到。可能是近年市场环境拉低了。也可能优势本来没那么大。

这点我有保留。

宏挚家传承作为6.5%时代量身定做的产品。确实很宏利。它敢给快节奏。也敢把终期红利做得很集中。

但我不会把它理解成确定性更高。我只会说，它的演示轨迹，对长期投资回报要求更高。

公开资料也不能证明。宏挚家传承资产池就一定更激进。只能说，从演示结果看。它后段要跑得很快。

买之前想清楚。你买的是预期。不是已经锁死的结果。

手里有大笔钱，安盛2年缴也要看一眼

讲宏利。也不能完全不看竞品。

最近很多人会拿安盛盛利2至尊来比。尤其是2年缴版本。

安盛盛利2至尊支持2年期缴费。这个很关键。

因为2年缴和5年缴。不是同一个起跑方式。

安盛2年内把保费打满。宏挚传承是5年交满。同样总保费50万美元。钱进场的时间不一样。

这个比较，本身不完全公平。

看IRR。安盛盛利2的2年缴，第18年率先破6%。比宏挚传承早两年。

第5年。宏挚传承IRR是**-15.95%。安盛盛利2是0.05%**。

第20年。安盛盛利2 IRR是6.21%。宏挚传承是6.00%。

这些数字看着很强。

但你不能只看IRR。

还要看账户现金价值。

第10年。宏挚传承是70.1万。宏挚家传承是66.4万。安盛盛利2是78.2万。

第30年。宏挚传承是260.7万。宏挚家传承是292.7万。安盛盛利2是320.5万。

安盛盛利2账户绝对值全程最高。

原因很简单。钱更早进场了。

IRR看效率。账户值看体量。

2年缴赢在钱早滚。5年缴赢在资金压力更低。

这里我也给一个明确判断。

如果你本来就准备一次性配置，或者短期内能把钱打满，我会更愿意看安盛2年缴，而不是预缴宏利5年。

但这不是说安盛一定更适合所有人。

一次性或短期缴费。对大多数家庭压力不小。

很多人买港险。本来就是希望用5年缴摊开现金流。这也是港险投保里更主流的方式。

如果你每年拿10万美元比较舒服。一次拿25万美元就吃力。那别为了表格上的账户值硬上。

这类产品最怕什么。不是收益低一点。而是中途资金断掉。或者临时要退保。

那才是真难受。

写在最后：这两款都不是舒服型产品

最后把话说重一点。

宏挚传承和宏挚家传承，都不是舒服型产品。

它们都100%押在终期红利上。没有复归红利逐年锁定。

这意味着什么？

没有复归红利这层缓冲垫。演示收益好看。但中途波动也更直接。

你要拿高收益。就要接受高波动。

从选择这类产品的第一天起。你就要有这个心理准备。

还有提领问题。

没有复归红利。中途如果要提钱。大概率会从终期红利里动。这样会影响后面的高预期收益。

早期有明确提领需求的人。会很纠结。

想提。会伤后面。不提。现金流又不舒服。

如果你未来10年内大概率要频繁用钱，我不建议你把主力放在这两款。

它们更适合长期资金。更适合能忍波动的人。也更适合目标清楚的人。

我的最终判断很简单。

20年以内。你追求演示收益。你能接受终期红利波动。宏挚传承仍然很强。

20年以上。你做传承。你愿意接受后段高增长的兑现压力。宏挚家传承更值得看。

接受不了终期红利波动。或者中途确定要频繁提领。这两款都未必是最舒服的选择。

产品本身没错。错的是拿错了钱。放错了期限。还把演示收益当成确定收益。

别光看6.5%上头。买之前想清楚。你有没有那颗大心脏。

大贺说点心里话

这类产品不是看一张演示表就能定。时间、缴费方式、提领节奏，都要一起算。如果你不确定自己适合哪一类，可以把计划书发我，我帮你看看哪里容易被忽略。