永明万年青・星河尊享II：美元还是人民币，别只看IRR

你好，我是大贺。北大硕士，做港险9年。也是一个把孩子送出国留学的爸爸。

今天聊一个很现实的问题。

买香港储蓄险，到底选美元保单，还是人民币保单？

这个问题，留学家庭问得最多。做爸妈的都懂。孩子还小的时候，总觉得留学金离自己很远。真到申请季，学费、生活费、汇率一起压过来，才发现这笔钱不能临时凑。

我当年也是这么过来的。

尤其现在是2026年05月10日。留学成本已经不是几年前那个水平了。2025-2026学年，英国G5院校国际生学费平均涨幅大概在5%-8%。美国藤校本科一年学费，普遍突破6.5万美元。

出国人数也在回升。2025年中国出国留学人数约85万人。赴美约28万人。赴英约26万人。

这背后其实就是一句话。

留学这笔钱，越来越需要提前规划。不能等孩子上大学才着急。

上海客户5年汇损15%，美元保单不等于稳赚

我先讲一个真实案例。

有位上海客户，5年前买了一张香港多币种保单。美元计价。买的时候想得很简单。美元资产更国际化。长期看也更有安全感。

今年他生意上要用钱。需要把美元转回人民币。

结果一算，汇率损失达到15%。

这不是产品本身亏了。保单账户里的美元价值，确实在增长。问题出在兑换环节。美元转成人民币的时候，汇率变了。账面上的增值，落到人民币手里，就被吃掉了一大块。

这件事很有代表性。

很多人买美元保单，只盯着美元收益。却忘了最后这笔钱要花在哪里。

美元保单的底层资产，是全球美元资产。这个逻辑没问题。美元资产的长期复利能力，也确实值得重视。

但有一个点必须讲清楚。

美元保单的汇率风险，是投保人自己承担。

人民币贬值时，美元保单会占便宜。换回人民币，金额更好看。人民币升值时，美元保单就会难受。换回人民币，收益会被压低。

选择美元，不能只理解成“收益更高”。

说白了，选择哪种货币计价，本质是在选择一件事。

你愿不愿意自己承担汇率波动。

我见过不少家庭。孩子本来不出国。买了美元保单。后来养老、买房、周转，全在内地用钱。最后每次提取都要看汇率脸色。

这就很别扭。

钱不是只要涨就行。钱要在对的地方花出去。这个逻辑，比演示收益更重要。

永明万年青・星河尊享II，两种币种IRR都在6.5%左右

很多人有一个直觉。

美元保单一定比人民币保单收益高。

以前大多数时候，这个判断有道理。因为人民币保单要做汇率对冲。保险公司承担了汇率风险。这个成本会反映到长期收益里。

但到2026年，这个判断不能这么粗糙了。

比如永明「万年青・星河尊享II」。在香港主流储蓄险里，它有一个很值得注意的点。

美元与人民币长期IRR均稳定在6.5%左右。

这就打破了一个老印象。

不是所有美元保单，都天然比人民币保单更高。

对于这类产品，我不会只问“哪个IRR高”。我会更关心三个问题。

这笔钱未来在哪用。你能不能拿住15年以上。你能不能接受汇率来回波动。

这三个问题，比单纯看演示表更重要。

当然，长期IRR只是测算口径。储蓄险里会有保证部分，也会有非保证分红。非保证部分，不该当成确定收益来花。

但永明万年青・星河尊享II这个案例，至少提醒我们一件事。

币种选择，不再只是收益差距问题。更多是使用场景问题。

这一点，留学家庭尤其要听进去。

孩子未来去美国。用美元。你提前准备美元资产，很顺。孩子未来不出国。或者大概率在国内读书、就业、养老。你硬配美元，就会多一层汇率变量。

说句掏心窝的话。

很多家庭不是买错产品。是钱的用途没想清楚。

留学、养老、传承，钱花在哪就该选哪种币

人民币保单和美元保单，表面看是币种不同。底层逻辑没这么简单。

现在香港市场上的人民币储蓄险，底层资产并不是简单的人民币资产。很多依然投向全球优质美元资产。比如美股、美债等。

区别在哪里？

人民币保单会通过远期、期权等工具，对冲汇率波动。中间的汇率风险，主要由保险公司承担。你交人民币。以后领人民币。中间不用天天盯美元兑人民币。

这就是人民币保单最大的价值。

省心。稳定。和内地生活衔接顺。

对很多家庭来说，这比多一点演示收益更重要。

如果这笔钱未来100%在内地使用。比如国内养老。国内教育。家庭传承。或者给孩子以后在内地买房。

我会优先建议人民币保单。

别绕远路。

你本来就要花人民币。就别让自己多承担一次汇率波动。尤其是风险偏好保守的家庭。晚上会惦记汇率涨跌。那美元保单对你不是配置，是负担。

但如果孩子明确要出国。尤其是英美澳这类留学方向。美元资产就有意义。

美国留学，美元支出最直接。英国、澳洲虽然不是美元计价，但国际教育成本和美元周期也高度相关。家庭手里有一部分美元资产，心理上会稳很多。

这时候我会更偏向美元保单。

不是因为它听起来高级。也不是因为美元一定更赚钱。

而是因为你未来真的要用外币。

留学家庭最怕什么？

不是收益少一点。是孩子已经拿到offer，家里才开始临时换汇。汇率一波动，几万块、十几万块就没了。留学这笔钱真的不能乱动。

有明确海外规划的家庭，我会直接说。

美元保单更适合你。

纯内地使用的家庭，我也会直接说。

人民币保单更合适。

两边都想要。孩子可能出国。父母养老又在国内。那就不要赌单边。

拆开配。

一部分人民币。保证内地使用的稳定性。一部分美元。给留学和海外规划留空间。

这个办法不花哨。但最接近真实家庭的用钱节奏。

持有多少年再谈收益，时间是美元保单的缓冲带

香港储蓄险的核心，是长期复利。

短期看，人民币和美元保单差距并不夸张。长期拿着，差距才会慢慢拉开。

2026年市场上，美元保单长期IRR以30年持有期看，通常在6.2%-6.5%之间。人民币保单长期IRR大概在5.8%-6.2%之间。差距大约0.3%-0.5%。

这个差距看起来很小。

但时间一长，就不是小数了。

不过我得泼一点冷水。

美元保单的收益空间更大。它的汇率波动也要自己扛。持有时间越短，汇率对最终结果的影响越大。

看一个测算。

一张10万美元保单。持有5年后涨到12.05万美元。按美元算，年化大概3.8%。

假设汇率从7.2跌到6.5。原本能换到更多人民币的钱，最后只剩78.33万元。汇损达到8.43万元。折成人民币年化，收益从3.8%降到1.7%。

这个数字很直观。

美元账户在涨。人民币结果未必好看。

这就是短期美元保单最容易被忽略的地方。

我对持有年限的判断很明确。

不足5年，不建议买任何香港储蓄险。

不是美元不行。人民币也一样不合适。香港储蓄险前期现金价值通常比较薄。持有年限不足5年，退保亏损压力会很大。

这类钱，不能用来短期周转。也不能拿家庭应急金去买。

5-15年，我更偏向人民币保单。

这个周期不算短。但也没有长到足以平滑汇率。人民币保单的稳定性更有价值。尤其是家庭未来用钱都在内地，没必要多扛一个变量。

15年以上，有海外需求的家庭，我会优先看美元保单。

时间够长。复利能发挥。美元资产的配置价值也更明显。汇率波动不会消失，但它对整体结果的冲击会被时间摊薄。

美元保单的非保证收益，波动会略高。长期实现情况往往更值得跟踪。买之前，不要只看演示IRR。还要看保险公司的分红实现率和过往稳定性。

这一点我很坚持。

演示表是参考。不是承诺。

中产家庭该怎么搭配这两张保单

中产家庭做配置，最怕一上来就追求“最优解”。

现实生活里，没有那么完美。

孩子教育要钱。父母养老要钱。房贷要钱。家庭还要留现金流。港险规划不能把家里现金抽干。

我们用一个30年测算看差距。

投入100万元。美元保单按6.3%IRR计算，30年后本息合计约629万元。人民币保单按6.0%IRR计算，30年后本息合计约574万元。

两者相差55万元。

这个差距值得重视。不是小钱。

但你不能只看这55万。

美元保单还涉及换汇、缴费、账户和未来使用场景。每年缴纳美元保费，会占用个人每年5万美元换汇额度。保费金额大一点，家庭就要提前安排。

美元保单还通常需要香港银行账户。用于缴费和领取收益。对经常往返香港、熟悉跨境资金安排的人，这不算麻烦。对第一次买港险的家庭，这就是门槛。

人民币保单的门槛更低。对内地客户更友好。缴费和领取全以人民币结算。后续用钱也更顺。

我的建议很直接。

普通中产家庭，不要一把梭美元。

更稳的做法，是先用人民币保单筑底。把未来国内确定要用的钱放稳。再拿一部分长期不用的钱，配置美元保单。

比例不用死板。

如果孩子出国概率高，可以美元多一点。比如五五开。如果孩子只是备选留学，人民币多一点。比如七三开。如果家庭资产几乎全是人民币，也可以适度提高美元比例。

高净值家庭的逻辑不一样。

他们本身可能有海外资产、海外公司、海外身份规划。美元保单可以承担更多全球资产配置功能。比例可以更灵活。

但普通家庭别照抄。

普通家庭更该看现金流安全。更该看孩子教育和父母养老的确定支出。

我更愿意把配置讲得朴素一点。

确定在国内花的钱，放人民币。确定在海外花的钱，放美元。不确定的钱，拆分。

这个方法不刺激。也不花哨。

但它能让你少犯大错。

从案例里学到的3个投保常识

回到开头那个上海客户。

他不是完全没有收益。也不是产品一定有问题。真正的问题，是美元资产和人民币使用场景错位了。

类似情况，留学家庭也会遇到。

孩子没确定国家。家长先买了单一币种。后来目的地变了。或者本来留学，最后孩子留在国内。钱的使用场景变了，原来的币种安排就尴尬。

这里有几个常识，我建议你记住。

1. 不要只盯高收益

美元保单长期收益空间更大。这个没必要否认。

但你要把最坏情况算进去。比如汇率不站在你这边。比如未来要提前用钱。比如孩子留学计划变化。

投保前，我会让家庭做压力测试。

汇率差一点，还能不能接受。提前几年用钱，会不会影响家庭现金流。非保证分红低一点，计划还成不成立。

能接受，再买。

不能接受，就别硬上美元。

2. 不要频繁转换货币

部分多币种保单支持货币转换。听起来很灵活。

但转换不是免费的。

有些保险公司货币转换会收取**1%-3%**的差价。频繁换来换去，成本会慢慢累积。最后你以为自己在灵活操作，其实是在不断付费。

如果担心未来用途不确定，可以优先看带保单拆分功能的产品。把一张保单拆成几份。不同部分承担不同用途。

这个思路比频繁换币更稳。

一部分留给人民币使用。一部分留给海外支出。未来家庭情况变了，也更好调整。

3. 先配保障，再谈储蓄

这点我每次都会讲。

香港储蓄险的核心，是储蓄和增值。不是解决大病风险。不是解决住院报销。也不是家庭保障的第一层。

医疗险、重疾险、寿险这些基础保障，应该先看。

先保住人。再考虑钱的增值。

很多家长特别舍得给孩子存钱。却忘了大人自己才是家庭现金流来源。大人保障没配好，孩子的留学金也不稳。

说句掏心窝的话。

家庭规划不能只看收益。要先看家庭扛风险的能力。

这也是我不建议拿全部闲钱买储蓄险的原因。

储蓄险适合长期规划。不是万能工具。更不是短期理财替代品。

写在最后：先看清资金去向，再谈币种

香港储蓄险选人民币还是美元，没有一个统一答案。

但我会给你一个很明确的判断框架。

有明确海外规划、能长期持有15年以上、想分散人民币资产风险，选美元保单。

资金全程在内地使用、厌恶汇率波动、追求省心，选人民币保单。

两种需求都有，拆分配置。

永明「万年青・星河尊享II」这类产品，把美元和人民币长期IRR都做到6.5%左右。这让选择变得更纯粹。

你不用再被“美元一定更高”牵着走。

你真正要问的是：这笔钱未来在哪里花。

给孩子留学的钱，别临时换。给父母养老的钱，别乱承担汇率。给家庭传承的钱，要看长期确定性。

做爸妈的都懂。孩子教育金，最怕计划赶不上变化。

别等孩子上大学才着急。

提前规划。币种匹配。现金流留足。

这比追一个漂亮的演示数字重要得多。

大贺说点心里话

如果你正在纠结美元还是人民币，别只把计划书发来比IRR。把孩子未来国家、用钱时间、家庭现金流一起看，判断才不会偏。想知道同一预算怎么买得更省，也可以来问我。