Signature IUL等四款IUL：9%-11.20%派息怎么看

你好，我是大贺。

每次聊 IUL，很多销售都爱说一句话。

“下有保底，上不封顶。”

听起来很漂亮。也很容易让人误会。

我做港险和离岸保险这些年，最怕的不是产品复杂。最怕的是一句话术，把边界讲没了。

今天咱们就扒开看看。

我把宏利、永明、全美、友邦四家离岸保险公司的 IUL 派息数据放在一起看。产品分别是宏利 Signature IUL (II)、永明 SunBrilliance IUL、全美 Genesis II/III、友邦 Platinum Indexed Legacy。

数据截至各家公司披露的 2025 年 12 月报告。

2025 年资本市场很震荡。高净值客户的需求也变了。

以前很多人问，能不能赚得更多。

现在更多人问，底线能不能守住。上限能不能留着。

IUL 被包装成“财富方舟”。这句话我不反感。但我会多问一句。

船是不是真能抗风浪。不能只看宣传册。要看实际派息。

IUL的核心，不是“稳赚”，而是封顶和保底

IUL 的机制，其实没有那么玄。

它常见的结构是两件事。

Floor，保底 0%。市场跌了。账户收益最低按 0% 计。不是负数。

Cap，封顶。市场涨了。你跟着涨。但最多拿到封顶率。

这次四款产品里，封顶大概在 9.00%-11.20% 这一带。

说白了。

市场大跌时，你不跟着亏账户收益。市场大涨时，你也不是全部拿走。

这里头有猫腻吗？

机制本身没猫腻。但销售不会告诉你的是，“上不封顶”这句话不严谨。

真正的 IUL，通常是账户内有封顶。不是指数涨多少你拿多少。

你要看的，是这几个数字。

封顶率多少。保底是不是 0%。有没有乘数。实际派息有没有兑现。弱市月份怎么处理。

后面这部分，才是关键。

宏利Signature IUL (II)：我认可它的稳，但别误读10.70%

宏利这款 Signature IUL (II)，挂钩的是 S&P 500 Index Sub-account。

它的 Cap Rate 是 9.30%。

2025 年的数据很直接。

2025 年 3 月、5 月、6 月、7 月、8 月至 12 月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶收益。

如果客户加选了 115% 绩效乘数，这些月份实际到手收益是 10.70%。

这组数据，我觉得是很能打的。

尤其是宏利这种老牌公司，打法不是特别激进。它的特点就是稳。

你看 2024 年 4 月那一段。

指数只涨了 5.52%。宏利基础派息就是 5.52%。加上 115% 绩效乘数后，给到 6.35%。

这就很有参考价值。

牛市拿满封顶，不稀奇。弱一点的月份怎么给，才更说明问题。

我对宏利的判断很明确。

想要老牌保司、规则清楚、波动别太刺激，宏利可以放进候选。

但我不会把 10.70% 当成默认收益去讲。

它有条件。它跟乘数有关。它也依赖当期指数表现。

如果有人拿 10.70% 给你画长期直线收益，我会提醒你谨慎。

这个数字漂亮。但不是保底。

永明SunBrilliance IUL：玩法更灵活，也更考验你看不看得懂

永明 SunBrilliance IUL 的特点，是账户玩法更多。

它有 Multiplier 账户。也有 Optimum 账户。

Multiplier 账户的 Cap Rate 是 8.15%。2025 年大部分月份，实际派息达到 9.78%。

这看起来有点反直觉。

封顶 8.15%。实际派息 9.78%。原因在乘数效应。

再看 Optimum 账户。

绝大多数月份派息率为 10.20%。

这类设计，我挺喜欢。

但它不适合所有人。

永明的好处，是你有更多账户选择。乘数账户能把接近 10% 的收益做出来。Optimum 账户在 2025 年也很漂亮。

问题也在这里。

账户多。规则多。销售讲起来更容易只讲好听的部分。

你要注意，2024 年 4 月周期不是所有账户都拿满。

Multiplier 账户里，低谷周期结算利率出现 6.62%。Optimum 账户里，4 月对应的是 5.52%。

这不丢人。

反而说明它按规则来。

我对永明的判断是：

懂账户结构的人，可以重点看永明。看不懂乘数和账户切换的人，不要只听收益演示。

它不是不好。它是需要你真的理解。

我不会把永明推荐给完全不想研究条款的人。

全美Genesis II/III：11.20%很香，但别把高封顶当低风险

全美 Genesis II/III 的亮点很清楚。

Cap Rate 是 11.20%。

在这四家里，这个封顶很有吸引力。

2025 年 1-2 月段，实际派息锁定在 11.20%。2025 年 5-12 月段，也连续多个月锁定在 11.20%。

这就是高封顶的优势。

指数涨得多的时候，它能吃到更多。

但我要泼一点冷水。

高封顶，不等于更适合所有人。

很多人一看到 11.20%，眼睛就亮了。这个反应很正常。

可 IUL 不是只看 Cap。

还要看保单成本。看账户规则。看长期持有节奏。看你未来有没有取钱需求。

数据里也有一个很好的提醒。

2025 年 4 月段，指数只微涨 5.52%。全美实际派息就是 5.52%。

它没有硬给 11.20%。也没有亏。就是按点对点的指数表现来。

这点很重要。

IUL 收益计算遵循 Point-to-Point。只看起点和终点。

2024 年 4 月进场。当时标普 500 在 5000 点附近震荡。2025 年 4 月结算前后，市场又受关税和地缘消息影响回调。

中间涨得再好。结算日卡在低位。派息就下来了。

我对全美的判断很直接。

能接受产品复杂度，也看重上限，全美值得认真比较。只想买个省心保单的人，不要只盯着 11.20%。

这个数字有竞争力。但不是免费午餐。

友邦Platinum Indexed Legacy：9%不夸张，但胜在简单

友邦 Platinum Indexed Legacy，封顶率是 9.00%。

它没有把故事讲得太复杂。

2025 年 6 月至 2026 年 1 月成熟段，全部触达封顶。实际派息率都是 9.00%。

2025 年 4 月成熟段，指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

这类产品的好处，是清楚。

涨得少。拿多少。涨得多。拿到 9%。

友邦的策略，不是冲最高封顶。它主打确定性和简单度。

我知道有人会嫌 9% 不够性感。

但站在配置角度看，9% 能不能接受，要看你的钱是什么钱。

短期周转的钱。别碰。

未来 1-3 年要用的钱。也别碰。

长期美元资产。传承类资金。希望减少净值波动的资金。它反而合适。

我对友邦的判断是：

不想研究太多账户玩法，又想要规则简单，友邦够用。追求最高上限的人，就别选它。

这话可能不讨喜。但很实在。

产品没有绝对完美。只有你到底想要什么。

写在最后：四款IUL怎么选，我会这样看

把这四款放在一起，2025 年的派息表现确实不差。

大部分 IUL 保单年度收益率，落在 9.00%-11.20% 区间。

表现好的账户，几乎都挂钩标普 500。

这点要划重点。

过去两年，挂钩恒生指数的 IUL 子账户多次触发 0% 保底。这不代表保底没用。恰恰说明，指数选择非常重要。

销售不会告诉你的是，IUL 的核心差异，不只是保司名字。

更重要的是：

• 挂钩什么指数。
• Cap Rate 多少。
• 有没有乘数。
• 成本怎么收。
• 你准备持有多久。
• 弱市月份怎么结算。

2025 年 4 月这个低谷期，很有价值。

AIA 给了 3.16%。宏利给了 5.52%，乘数后 6.35%。全美给了 5.52%。永明大致在 5.52%-6.62%。

没有一家亏损。也没有一家乱给。

这说明 IUL 的 0% Floor 不是摆设。也说明它不是神话。

我的选择偏好很清楚。

要简单，选友邦。要稳健和老牌背书，重点看宏利。能看懂账户结构，永明值得研究。追求更高封顶，全美可以比较，但别只看 11.20%。

还有一句更重要。

IUL 不适合短钱。

你想拿它做一年两年收益。我不建议。

你把它当长期美元资产配置。当家族保障和传承工具的一部分。这个逻辑才顺。

别被话术忽悠了。

“下有保底”是真的。“上不封顶”要打引号。真正该看的，是封顶、成本、指数和持有时间。

大贺说点心里话

IUL这类产品，数据看起来很美，但买错账户、买错期限，一样会别扭。你如果已经在比较港险或离岸保险，建议先把方案拆开看，别急着签。