永明万年青·星河尊享2：我研究了50款港险，这个"六边形战士"有个短板没人提

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

胡润刚发布的《2025中国高净值人群金融投资需求与趋势白皮书》显示，56%的高净值人群计划增加境外金融产品配置，其中境外保险以57%的占比成为首选。

有钱人都这么干，说明什么？说明他们嗅到了什么。

我客户里有一半是企业主，最近问永明万年青·星河尊享2的人明显多了。这产品被圈内吹成"六边形战士"，但我必须先泼盆冷水——它真有一个短板，很多人不说。

先说缺点：永明的分红实现率确实不算顶尖

我前段时间刚统计完12家主流香港保司的分红实现率，每一家都做了详细分析。

硬要给永明找一个短板的话，就是分红实现率表现不算最优秀的。我把12家公司划分成5个梯队，永明只能排在第三梯队。

和最优秀的几家公司比起来，确实还有差距。

这话我得说在前面，因为很多同行只吹优点不提缺点，我觉得这样不厚道。买保险是几十年的事，你得知道自己买的是什么。

但10年以上保单数据说明了什么？

不过，事情没那么简单。

看分红实现率，不能只看平均数，得看结构。永明有个数据很亮眼——10年以上保单的分红实现率平均值有86%左右，光看这部分数据，永明能排在上游水平。

为什么我说这部分数据更有说服力？

因为新保单的分红实现率波动大，受短期市场影响明显。但10年以上的保单，穿越过牛熊周期，才真正能检验一家公司的投资能力和分红诚意。

配置逻辑比产品更重要。短期数据看热闹，长期数据才看门道。

收益表现：凭什么说它是第一梯队？

说完短板，来看硬实力。

万年青·星河尊享2支持2年交和5年交两种缴费方式。不管哪种交法，不提领的情况下，收益一直处在第一梯队，在前几名的位置波动。

几个关键数据：

• 2年交第35年就能达到6.5%的复利收益上限，这个速度相当快
• 保证收益长期能达到1%，在目前的市场环境下，这个保证收益水平很高
• 保证回本时间13年，预期回本周期7年

横向对比12家公司的产品，永明的保证收益和预期收益都排在前列。

很多人只盯着预期收益看，忽略了保证收益。但我跟你说，保证收益才是你的底线。市场好的时候大家都差不多，市场差的时候，保证收益高的产品才能让你睡得着觉。

提领后更惊艳：567模式实测

收益好只是基本功，提领后的表现才见真章。

我用567模式做了个测算——5年缴费，第6年开始，每年提取总保费的7%。选了几款热门产品一起比较。

结果让我有点意外：提取到保单第20年，万年青·星河尊享2剩余的现金价值一路领先，几乎没有对手。

为什么会这样？

因为这产品的复归红利占比大。复归红利一旦派发就是确定的，不像终期红利那样有波动。所以它特别适合早期提领，提领之后对保单收益的影响比较小。

你对比一下提领前后的IRR就明白了——很多产品一提领，IRR就掉得厉害，但这款产品相对稳定。

这是用脚投票的结果。很多高净值客户选它，就是看中了这一点：既能存钱，又能灵活取用，两不耽误。

藏在条款里的诚意：四个被忽视的细节

接下来说说我觉得最有意思的部分——条款细节。

很多人买保险只看收益表，不看条款。但我跟你说，魔鬼都在细节里。我和团队把这产品的条款翻来覆去看了好几遍，发现了几个别家没有的东西。

第一，货币转换不设调整基数

货币转换功能现在很多产品都有，但永明做得最干净。

你看其他公司的条款，转换后的新计划跟原计划可能不是同一个，保单条款可能会改变，还有一个"调整基数"——意味着你要额外掏钱，包括资产价格差和手续费。

转换后的名义金额、现金价值、各种红利都由保险公司"全权厘定"。说白了就是个黑匣子，用完了不知道会发生什么。

但永明写得很清楚：转换前的总现金价值 × 当时兑换率 = 转换后的总现金价值。不设调整基数，不让你额外掏钱，用起来放心多了。

第二，复归红利面值和现金价值双重保证

这个细节很多人不知道。

一般产品的归原红利，面值确定了，但你要提取或退保时拿到的是现金价值，中间有个折现率，到手的钱会少一点。

但永明这款产品，复归红利一旦派发，现金价值和面值相等，而且都是保证的。

这个条款清清楚楚写在合同里。我翻了市场上主流产品的条款，目前没看到任何一家把这点写进合同的。

第三，人民币保单收益不打折

万年青·星河尊享2支持6种货币投保：人民币、美元、加元、澳元、英镑、港元。

关键是，除了英镑和港元，其他4种货币的回报完全一样。

这对想买人民币保单的朋友来说是个大好消息。其他大部分港险产品，人民币保单的回报都会稍微低一点。很多客户看好人民币，但对收益不满意，一直很纠结。

选这个产品就不用纠结了。别把鸡蛋放一个篮子，但也不能因为分散配置就牺牲收益。

第四，保费豁免功能

这个功能很能体现永明的关怀精神。

选择5年交的方式，如果受保人和保单持有人是同一人，在70岁之前因为受伤或疾病被诊断为永久伤残，可以最高免交20万美元的保费。

这个功能写进了条款，很多公司的产品没有这个。虽然希望永远用不上，但有总比没有强。

你看这张对比表，功能的丰富程度和实用性，可以满足99%的人。

160年穿越周期的底气

说完产品，说说公司。

买保险是几十年的事，公司靠不靠谱比什么都重要。

永明1865年诞生于加拿大，比加拿大政府成立的时间还早2年。扎根香港133年，是香港首个跨国人寿保险公司。

160年间，永明经历了很多历史大事件：一战、二战、西班牙流感、911事件……每一次都是对保险公司的生死考验。

但不管当时多难，永明都坚持正常赔付了。甚至有些不属于赔付责任的，也都赔了。这一点比较难得。

胡润的数据也印证了这一点：高净值家庭年均保费支出达59万元，主要目的是长期财富规划（68%）、资产安全隔离（59%）、家庭财富传承（51%）。

保险从保障工具升级为财富规划工具，而永明160年穿越周期的稳健性，正是高净值人群看重的。

看看这张评级表：

• A.M BEST A+超卓
• DBRS AA优越
• 穆迪 Aa3卓越
• 标准普尔 AA非常强

四大评级机构一致认可，财务评级一等一的稳。目前永明管理资产超1万亿美元，是全球最大资管公司之一。

高净值客户用脚投票的选择

最后说说市场表现。

2024年，永明保费规模在非银保司里排名第6，110亿元，5%的市场份额。

但有个数据更值得关注——

永明的人均整付保费超过300万，是老四家的2-5倍。

2024年过亿保额保单占当年总保额11.9%，首年保费1000万港元以上的保单占当年首年保费30.9%。

什么意思？深受高净值客户偏爱。没有什么比有钱人的用脚投票更能说明问题的了。

投资策略上，永明也有自己的特色，两个词概括：多元、全面。

旗下有5大资产管理公司，分别聚焦股票、固定收益类资产、实物资产、地产、另类资产。每个子公司专注一个赛道，更有可能取得优秀的投资成果。

投资组合上，74%为固定收入，97%的固定收入被评为投资级。

投资地域覆盖美国、加拿大、中国、香港、英国、澳洲等，行业覆盖物业、通讯、能源、消费品、医疗等14个类别。

投资组合和投资地域非常分散，是永明稳健的根本原因。

大贺说点心里话

说了这么多优点和缺点，你可能还是不确定这产品适不适合自己。毕竟每个人的情况不一样，配置逻辑比产品更重要。

但有一件事，比选产品更重要——怎么买、从哪买。同样的产品，渠道不同，到手成本可能差出一大截。