友邦环宇盈活：30年收益差81万美金，计划书里藏着什么秘密？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。最近有读者拿着友邦「环宇盈活」的计划书来问我：这个乐观收益和悲观收益差了81万美金，到底是怎么算出来的？能信吗？

今天咱们就用「破案」的方式，一层层拆开这份计划书，看看这81万的差距到底从哪来。

退保收益差81万？先看这张对比图

别被表面吓到，咱们先看数据。

这份计划书是0岁男孩投保，年交5万美金，交5年，总保费25万美金。计划书里演示了乐观和悲观两种情景，差距有多大？

保单第10年，乐观收益39.3万美金，悲观收益27.4万美金，差了约12万美金。

保单第20年，乐观收益77.9万美金，悲观收益42.2万美金，差了约35万美金。

保单第30年，乐观收益146.3万美金，悲观收益65万美金，差了约81万美金。

这个数字背后藏着什么？时间越久，乐观和悲观的收益差距就越大。

10年差12万，20年差35万，30年直接拉开到81万。这不是线性增长，而是越往后差距越夸张。

先别急着下结论，咱们得搞清楚：这81万的差距是怎么来的？

为什么会差这么多？复利的「双刃剑」

说白了就是这么回事——港险收益是复利计算的。

什么是复利？就是利滚利。你今年赚的钱，明年会变成本金继续生利息。听起来很美好对吧？

但复利是把双刃剑。乐观情景假设投资回报好，每年多赚一点；悲观情景假设投资一般，每年少赚一点。一点回报差异看起来可能没什么，几十年滚下来差的就多了。

看这张图就明白了：同样1块钱，年利率2%和6%，前10年差距不大。

但30年后差距就是好几倍。

悲观收益和乐观收益演示是保司给我们预设的收益区间，让我们心里有个数。它不是说一定会走到哪个极端，而是告诉你：如果市场好，可能是这个数；如果市场差，可能是那个数。

那问题来了：这个收益区间到底靠不靠谱？得从收益结构说起。

收益结构揭秘：保证+复归+终期

友邦环宇盈活是一款英式分红产品，收益结构由「保证金额+复归分红+终期分红」三部分组成。

保证部分：这是保险公司必须给到的最低金额，不管未来投资环境有多差，只要保单有效，这笔钱就是实打实的。可以理解成保底。

复归红利：类似公司发给你的工资，每年都会发，发给你之后就不会再减少。它相对稳定，是「守门员」。

终期红利：在退保或理赔时才一次性派发，平时不累积到现金价值里。它是给保单博取高收益的「进攻型前锋」，占比越高，产品波动越大。

港险非保证占比高，占大头，这是高收益的来源。

但港险高收益背后的不确定性让人又爱又恨——收益高的时候很香，波动大的时候也让人心里没底。

那这个「非保证」部分，到底能兑现多少？

那预期收益能信吗？看分红实现率

计划书不会骗人，但你得会看。

港险计划书里的收益演示并不是保证都能拿到的，实际能拿多少还得看保险公司的真实投资水平。真正决定最后口袋能有多少钱的，是「分红实现率」。

分红实现率是计划书预期收益和实际收益的比值。如果分红实现率达到100%，长期收益率就和计划书演示的数据一样；如果低于100%，实际拿到的就会打折扣。

分红实现率高，长期收益就越高；分红实现率低，长期收益也会相应减少。

香港保险业监管局提供保险公司分红实现率网站列表，可以公开查询。友邦保险公布了旗下2024年产品分红数据，共75款分红产品，62款产品公布了分红数据，最高分红率达169%。

所以只需要重点关注标准情况下的收益演示就可以了，因为它和实际情况是最贴近的。

回到这份计划书：25万美金能变多少？

咱们一层层拆完原理，回到这份计划书本身。

总保费25万美金，分五年缴费，每年缴纳5万美金，投保人为0岁男性。

按标准情景演示，保单第7年预期回本，保单第18年保证回本。

• 第10年预期总收益32.8万美金，复利IRR 3.47%


• 第20年预期总收益67.6万美金，复利IRR 5.67%


• 第30年预期总收益146.3万美金，复利IRR达到收益天花板6.5%

时间越长，退保收益越高，而且越往后，增长幅度会越大。

对比2025年银行存款1年期定存跌至0.95%、理财产品业绩基准跌破**2%的大环境，港险30年6.5%**的复利IRR确实有吸引力。

但前提是你得理解其中的不确定性。

但别忘了：前5年退保是亏的

说完收益，还得提醒一个风险：缴费期间退保基本都是亏的。

• 第1年交5万，退保收益连已交保费的1%都拿不到


• 第3年已交15万，退保收益约2.5万多美金


• 第5年交完25万，退保收益追不上总保费，仍有损失

为什么？因为保单前期会扣初始费用、管理费等，成本都扣在前面了。保单前期退保会亏损，这基本已经是行业常态。

所以买港险之前，一定要确保这笔钱是5年内不会动用的「长钱」。

总结：看懂计划书，才能做对选择

今天咱们像侦探一样，从81万的收益差距出发，追溯到复利效应、分红结构、分红实现率，一层层拆解了友邦环宇盈活这份计划书。

一款港险产品没有绝对的好与坏，还得看适不适合自己的需求。过去的分红实现率不能完全代表未来，考量港险产品预期收益时需要综合多方面因素。

希望这些拆解能帮大家建立起来一个简单的框架，以后再遇到类似的计划书，也能更从容地找到适合自己的选择。

大贺说点心里话

看懂计划书只是第一步，怎么买、在哪买、能省多少钱，这里面的信息差才是真正值钱的。