国寿、太平、太保、中银：中资港险两大硬伤，99%的中介不敢告诉你

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近咨询中资港险的朋友越来越多，问得最多的一句话就是：「大贺，中银、太保、国寿、太平这几家中资港险，到底靠不靠谱？」

今天这篇文章，咱们把丑话说在前头——我先把中资港险的缺点摊开讲，再聊它的优势。

买保险最怕信息不对称，有些话中介不会告诉你，但我必须说清楚。

中资港险的两个「硬伤」，你必须知道

先说缺点再说优点，这是我做港险规划的原则。

中资港险有两个硬伤，是客观存在的，你必须心里有数。

第一个硬伤：部分产品分红数据不好看。

比如国寿海外，周年/复归红利的平均值只有82%。

什么意思？就是说它承诺给你的周年红利，实际只兑现了八成出头。

你看这张表，国寿海外的「美好前程教育基金保险计划」，2023年逐年红利实现率只有70%，2022年是78%。

这个数据放在外资头部公司里，确实不算亮眼。

第二个硬伤：样本太少，还需要时间检验。

太保香港成立时间相对比较晚，目前公布的分红数据并不多，披露的只有4款分红产品。

虽然这4款产品的分红实现率数据均达到了100%，但样本量太小，说服力有限。

太平香港和太保香港的数据表现确实不错，都是100%，但产品样本太少了。未来能不能一直保持，还需要时间来检验。

这两个硬伤，我不怕得罪人，必须先跟你说清楚。

但外资就一定更好吗？看看真实数据

很多人一听中资港险有缺点，马上就说：「那我还是买外资吧，友邦、保诚这些老牌子肯定更稳。」

真的是这样吗？咱们用数据说话。

保险一买就是十几年，最重要只有三个字：稳一点。

先看头部外资的数据：

• 友邦（AIA） 10年+保单总现金价值比率中位数是97%，方差最小，确实稳
• 永明（Sun Life） 近10年数据波动不大，10年+保单总现金价值比率中位数也是97%
• 宏利（Manulife） 披露了35款产品总现金价值比率，16款10年期以上产品中位数是94%

看起来外资数据不错对吧？

但你再看保诚，44款产品里，分红实现率最大值122%，最小值只有16%。16%是什么概念？承诺给你100块，实际只给你16块。

安盛也一样，35款产品分红实现率最大值117%，最小值50%。

所以你看，外资也不是个个都稳。头部的友邦、永明确实表现好，但其他外资公司的数据波动也不小。

中资港险的问题是样本少、部分数据不高，但外资港险也有自己的问题——波动大、产品之间差距悬殊。

买保险不能只看牌子，得看具体产品和数据。

中资四大金刚的「隐藏优势」：国家队背景

说完缺点，咱们再聊聊中资港险的优势。

很多人选中资港险，最看重的就是一点：背后有国资撑腰。

中资公司背后往往是熟悉的国企、央企，甚至国家财政部，从心理上就会觉得更稳一点。这不是玄学，是实打实的股东背景。

中银人寿：中国银行旗下的中资保司。中国银行是香港三家发钞行之一（另外两家是汇丰和渣打），在香港的金融网络有多密，不用我多说。

中银人寿由中银香港（控股）有限公司持股51%，中银集团保险有限公司持股49%。如果你有换汇需求，在内地有中国银行的卡，转到香港中银是不需要手续费的，这种跨境服务的便利性，一般保司比不了。

太保香港：中国太平洋保险集团旗下公司，由上海国资委控股。太保是国内首家在A股、H股、G股（伦敦）三地上市的保险公司，连续13年在《财富》世界500强名单里。

能在三个市场上市，说明财务透明度、合规性都是经过严格考验的。

国寿海外：中国人寿集团的全资子公司。背后是财政部持股90%，全国社保基金理事会持股10%。

国内很多社保、大型基建的保险业务，都有国寿的参与。这种国家队背景，在香港做保险，不管是投资渠道还是政策支持，都有天然优势。

太平香港：背后是中国太平保险集团，由财政部控股，是国家唯一的副部级金融央企，还是中国唯一一家管理总部在香港的中管金融企业。

这四家公司的偿付能力都很充足：中银210%+，太保256%，国寿208%，太平282%，评级也都是A级以上。

买保险是一辈子的事，公司稳不稳定绝对是第一位的。这四家的股东背景，确实让人心里有底。

分红实现率：谁在真正兑现承诺？

股东背景硬是一回事，分红能不能兑现才是真本事。咱们一家一家看。

太平香港：周年/复归红利的平均值100%，终期红利的平均值也是100%。

连续9年平均分红实现率能达到100%，仅有一款产品分红实现率低于100%——太平安康危疾终身加倍保，分红实现率98%。这个数据是真的漂亮。

太保香港：披露的4款分红产品，分红实现率数据均达到100%。

颐养天年延期年金计划、爱相传终身人保险计划、世代鑫享增额终身寿险计划、金满意足多元货币保险计划，全部100%达成。投资策略和风控体系经受住了考验。

中银人寿：周年/复归红利的平均值95%，终期红利的平均值84%。

多款产品如「非凡即享年金计划」「随心所享储蓄计划（人民币版）」等连续多年达成100%。整体数据比太平和太保略低一些，但核心产品的表现还是稳的。

国寿海外：前面说了，周年/复归红利的平均值82%，这个数据确实不高。

但终期红利的平均值是100%，全线储蓄产品终期红利实现率100%达成。裕饶传承系列、丰饶传承系列、优暇人生延期年金计划，连续多年100%达成。

周年红利低，但终期红利稳，这是国寿海外的特点。

投资策略：稳健为主，全球布局

分红能兑现，靠的是投资能力。这四家中资港险的投资策略，都是稳健为主。

中银人寿：高比例配置（超85%）A级以上投资级债券，有效分散地域、行业和机构风险。

债券组合地域分布：亚太地区48%，北美地区42%，其他10%。十大行业占比：金融37%，非必需消费品15%，政府12%。

中银人寿还建立了完善的风险管控机制及投资管理委员会，通过宏观经济分析和目标市场研究，动态调整资产配置比例。

太保香港：94%的债券都有良好的信用评级，债券组合平均评级A-。

债券地域分布：中国大陆27%，美国27%，香港7%，欧洲3%，其他新兴市场15%，其他发达市场20%。安全性强，光是靠固收收益就能打一个好底子。

国寿海外：可投资资金规模高达3815.08亿港元，投资领域遍布全球，包括北美、欧洲、亚太地区等。

凭借集团资源和股东背景，投资渠道和能力有明显优势。

太平香港：约**70%的资产配置于债券、现金等固收类资产，提供稳定现金流；剩余30%**投资于全球优质股权、基金、私募股权等，覆盖石油天然气、银行、科技等行业。

作为中国太平保险集团子公司，依托央企资源参与国家级项目。中国太平旗下太平财险与「一带一路」沿线60多个国家建立业务关系，截至2022年12月，承保「一带一路」项目424个，提供风险保障超7044亿元人民币。截至2021年12月31日，集团粤港澳大湾区在管投资项目共计514.5亿元人民币。

这种参与国家级项目的能力，是一般保司不具备的。

市场认可度：国寿海外已跻身第二

说了这么多数据，市场买不买账？

看一个最直接的指标：非银新单标保数据。这个数据反映的是保险公司在新业务拓展方面的规模和质量，谁卖得好，谁就排名靠前。

2025年非银新单标保数据排名，老大哥友邦排名第一（9.9%），第二名是谁？

国寿海外（9.0%）。

没错，国寿海外已经跻身香港保险市场第二名，仅次于友邦。这两年国寿海外业绩板块扩展速度还是挺快的。

再看其他中资保司：太寿香港1.65%，太保寿险香港0.9%。虽然排名没有国寿海外那么靠前，但都在稳步发展。

中银人寿的资管总值将近2100亿港元（截至2025年3月），穆迪评级A1，惠誉评级A，标普评级A，偿付充足率210%+。这个资产规模和评级，在香港保险市场也是相当能打的。

说个更直观的对比：2025年5月，六大国有银行1年期定存利率降至0.95%，3年期降至1.25%，5年期降至1.30%，活期仅0.05%。

内地理财产品业绩比较基准也大面积跌破2%，中银理财、工银理财新发产品业绩比较基准下限降至1.7%-1.9%。

在这种低利率环境下，越来越多人把目光投向港险，中资港险的增长势头自然也就起来了。

市场是最诚实的。能在友邦、保诚、宏利这些老牌外资的竞争下杀出重围，说明中资港险确实有两把刷子。

结论：瑕不掩瑜，中资港险值得考虑

最后总结一下。

中资港险有没有缺点？有。样本少、部分产品分红数据不高，这是客观事实。

但瑕不掩瑜。

这四家分红实现率的表现都挺稳的。如果你对保司背景看得很重，这四家闭着眼睛选都不会错。背后有国资撑腰，不管是公司实力还是分红兑现，都比其他小保司让人放心。

具体怎么选？

• 如果你追求长期兑现的时间背书，相比之下，国寿海外的产品更扎实一些
• 如果你看重分红数据的完美表现，太平香港和太保香港目前全线100%
• 如果你有换汇、跨境服务需求，中银人寿的中行背景有天然优势

买港险，不管是外资还是中资，核心都是要适合自己。

这四家中资金刚选手，不仅有国资背景的踏实，还可以有港险的高收益，对于想求稳又想赚点实在收益的朋友来说，确实是个不错的选择。

大贺说点心里话

选对保司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多。同样的产品，不同渠道的成本差距可能超出你想象。