八大港险公司投资策略全拆解：同样100万，30年后差出一套房的真相

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近有个客户问我一个问题，让我觉得必须写这篇文章。

他说："大贺，我看了七八家保司的产品，预期收益都写6%多，感觉差不多啊，随便选一家不就行了？"

说白了就是，他根本没意识到——同样100万保费，30年后不同保司的差距，可能是一套房。

这不是我吓你。

2025年5月，六大国有银行又集体下调存款利率，3年期大额存单利率降到1.5%-1.75%，5年期大额存单直接下架了。商业银行净息差跌到1.43%，明显低于1.8%的警戒线。

银行自己都快赚不到钱了，你还指望存款能跑赢通胀？

这就是为什么越来越多人把目光投向香港保险——6%+的预期收益，全球化资产配置，看起来很美。

但问题来了：香港保险市场八大保司，投资策略差异巨大。

你以为选的是产品，其实选的是"谁来帮你管钱"。

今天我就把这八家保司的投资策略扒个底朝天，告诉你谁激进、谁保守、谁在闷声发财。

看完这篇，你就知道自己的钱该交给谁打理了。

保守派代表：友邦的稳健哲学

如果要在港险市场选一个"稳"字当头的代表，友邦绝对排第一。

给你看组数据就明白了。

2024年，友邦投资总额达到2553亿美元。这笔钱怎么投的？

• 近70%配置于固定资产（债券为主）
• 股权资产只占24%
• 房地产更少，仅3%

这点很多人忽略了——友邦的债券投资，70%以上期限超过10年。

什么意思？他们买的不是短期投机品，而是真正的"压箱底"资产。

再看债券质量：

• 政府和机构债券占58%
• 公司债券占39%
• 结构性证券和存贷款只占3%

说白了就是，友邦把大部分钱放在最安全的地方——政府背书的债券。

企业债券这块也很讲究，优先票据占94%，这是公司债里偿还顺序最靠前的。

万一企业出问题，优先票据持有人先拿钱。

友邦的代表产品「盈御3」，投资策略也延续这个风格：

• 债券及其他固定收入工具：25%-100%
• 增长型资产：0%-75%

稳不代表收益差。 友邦的分红实现率常年在99%左右，「充裕未来2」连续7年100%达成。

如果你是那种"本金绝对不能亏"的人，友邦值得重点考虑。

激进派先锋：保诚的高权益策略

和友邦形成鲜明对比的，是保诚。

给你算笔账：2024年保诚总投资资产1600亿美元，其中——

• 债券类资产占比45.7%
• 权益类资产占比50.3%

50%的钱放在股票类资产里，这在保险公司里是相当激进的操作了，行业平均水平远低于这个数字。

金融投资总额161,184百万美元" />

更猛的是，相较于2023年，保诚的权益类资产增持了25%，债权类减持了11%。

保诚在主动加大股票仓位。这种策略的结果是：2024年保诚年度净利润整体增长了40%。

但别光看收益，风险也得看。

高权益类资产占比的投资策略，确实可能带来较大的收益波动性。说白了，牛市赚得多，熊市也可能回撤大。

保诚的代表产品「信守明天」，策略更加激进：

• 固定收益证券：30%
• 股票类别证券：70%

70%放股票，基本就是"长期主义者专属"了。

有些客户一听保诚收益高就冲进去，结果碰上市场波动就慌了。

保诚适合的是那种钱放进去就不看、20年后再拿的人。如果你三五年就想用这笔钱，或者看到账户浮亏就睡不着觉，保诚可能不适合你。

但公平地说，保诚也是少数在极端市场下仍维持较高红利派发能力的老字号保险公司之一。激进归激进，人家是有底气的。

平衡派阵营：宏利、安盛、永明的中庸之道

不想太保守，又怕太激进？那就看看平衡派的三位代表。

宏利：138年老牌实力派

宏利保险有138年历史，是真正的老字号。

2024年总投资资产高达4425亿加元，固定资产占比78.5%。

宏利的特点是全球分散：美国42%、加拿大27%、亚洲22%、欧洲9%。

鸡蛋不放一个篮子里，债券质量也很高——70%资产为A级及以上优质债券。

宏利的投资策略是以高信用评级的债券为资金安全垫，同时还配置了另类长期资产（比如私募债券），以获取可观的高收益。

代表产品「宏利传承」：

• 债券及其他固定收入资产：25%-55%
• 非固定收入资产：45%-75%

安盛：欧洲第一资管的专业管理

安盛被誉为欧洲排名第一的资产管理公司，这可不是吹的。

截至2024年12月31日，安盛集团全球管理总资产超过1万亿美元，相当于香港外汇基金的2.4倍。

总收益约1130亿美元，偿付比率高达227%。

标准普尔评级AA-，穆迪评级Aa3，惠誉国际评级AA——三大评级机构给的都是顶级评分。

安盛的总资产布局：

• 固定收益占比74%
• 房地产11%
• 上市股权3%
• 私募股权和对冲基金6%
• 现金6%

安盛拥有优秀的资产管理能力，投资风格分为谨慎型、平衡型和进取型三档，稳中求进。

永明：ESG+信用评级双保险

永明保险注重ESG与信用评级，这在港险市场里是比较独特的定位。

2024年永明的投资总盘近1765亿加元：

• 债券资产占43%
• 抵押贷款占32%
• 房地产和现金共占11%
• 衍生等投资占9%
• 股票证券投资占5%

稳健的固收资产占比极高达75%，其中97%评级为投资级高质量（BBB及以上级）。

永明专业化投资团队，跨周期、跨市场、跨区域地筛选优质标的，穿越周期可持续长期稳健+增值。

平衡派总结：这三家的共同特点是"债券打底+适度增长"。

适合投资期较长（10-20年），希望收益有一定潜力又不愿承受过大波动的人。

特色派选手：周大福、万通、富卫的差异化路线

除了保守派、激进派、平衡派，还有三家走的是差异化路线。

周大福人寿：灵活策略可切换

截至2024年6月，周大福的总投资组合资产管理价值高达777.21亿港元，复合年度增长率达到18%！

资产配置：

• 债券投资（含债券基金）占75%
• 上市股票（含股票基金）占10%
• 其他资产及现金占9%
• 另类投资占6%

周大福采用谨慎稳健投资策略，主打多元化分散风险（行业/地区）。

代表产品「匠心传承」的最大亮点是三种投资策略可选：

• 一般情况：25%-50%固定收入 + 50%-75%股权
• 财富跃进选项：15%-40%固定收入 + 60%-85%股权
• 财富增值调配选项：保守/均衡/增进三档

这点很多人忽略了——周大福是少数允许你在第10年后灵活切换策略的保司。

刚开始保守点，后面想激进了可以调。

万通：机构级别的债券配置

万通保险2024年总投资资产2853亿美元。

万通的特点是极致的债券配置：

• 83%配置于债券
• 其中96%为高评级债券

地域上80%+资产投资北美，兼顾欧洲、亚洲等地对冲风险。行业布局侧重公用事业、非周期消费等抗波动领域。

万通依托于霸凌资管和全球另类投资网络，链接N个全球顶尖投资合作伙伴。

代表产品「富饶千秋」主打"机构级别配置"，适合需要"类美债"替代品的投资者。

富卫：主动出击的资产管理

富卫固收类资产投资占比超66%，99%是优质投资级别。

资产配置：

• 公司债券占51%
• 股票和基金占25%
• 政府债券占5%

富卫的资产管理强调主动出击，主要投资公司债券和股权，控制风险分散，预期回报稳定。

代表产品「盈聚天下」投资于不同的地区和行业，分散风险。

分红实现率：投资能力的终极验证

说了这么多投资策略，到底谁的钱管得好？

有个指标最能说明问题——分红实现率。它直接告诉你，保险公司过去承诺的收益，到底兑现了多少。

2024年各大保司的分红实现率报告都出来了，我给你整理了一张表：

第一梯队（95%+）：

• 友邦：平均分红实现率99%，「充裕未来2」连续**7年100%**达成
• 安盛：平均分红实现率97.5%，22款储蓄险平均94.7%（最高117%）
• 万通：平均分红实现率96.5%，「富饶千秋」达99%-101%

第二梯队（90%-95%）：

• 周大福：平均分红实现率94.5%，三大王牌储蓄产品全线100%
• 国寿海外：平均分红实现率94%，终期红利100%达成
• 宏利：平均分红实现率94.5%，99%保单总现金价值比率>95%

第三梯队（80%-90%）：

• 富卫：平均分红实现率86%，多款主力产品实现率较2023年上升
• 永明：平均分红实现率86%，「传富储蓄」连续6年100%
• 保诚：平均分红实现率84.5%，主力储蓄险集中在80%-110%

主流保司的平均分红实现率都在80%以上。

友邦整体的分红实现率达到99%，是港险市场中表现最好的第一梯队保司。 安盛、万通、周大福、国寿、宏利分红实现率都在90%以上，效益优良。

这点很多人忽略了：投资策略激进不代表分红实现率高。

保诚虽然权益类资产占比最高，但分红实现率反而垫底。这说明高风险高收益的策略，波动性也更大。

对号入座：三类投资者的保司匹配指南

说了这么多，到底怎么选？

我把投资者分成三类，你对号入座：

第一类：极度风险厌恶者（本金安全第一）

推荐保司：宏利、友邦、富卫、周大福人寿

高比例配置高评级债券（70%-80%+），波动小，本金安全优先。

适合场景：教育金、养老金等刚性需求。这笔钱10年后、20年后一定要用，亏不起。

第二类：平衡型投资者（稳中求进）

推荐保司：安盛、永明

债券打底（60%-75%）+弹性增长空间（股票/私募等）。安盛提供灵活策略选项，永明融入ESG理念。

适合场景：投资期较长（10-20年），希望收益有一定潜力又不愿承受过大波动。

第三类：进取型投资者（能扛波动，追求高复利）

推荐保司：保诚、万通

保诚高配权益资产（约70%），波动大但长期复利潜力强；万通专注债券+精选私募，捕捉高质量非公开市场机会。

适合场景：资金为长期闲钱，目标年化6.5%+，能承受中期波动。

特殊需求：

• 想自主调控风险：周大福人寿（第10年后灵活切换策略）
• 需要"类美债"替代品：万通（高质债券+私募债）

选保司就像选"财富合伙人"，没有绝对"最好"，只有"最适合"。

大贺说点心里话

香港保险市场的竞争，本质是投资能力的比拼。

友邦的稳定、保诚的激进、安盛的灵活、万通的进取……每家保司都有其独特优势。

但说到底，选择香港保险，就是选择把钱交给"全球顶配的资管团队"打理。

不过，选对保司只是第一步。怎么买、什么时候买、通过什么渠道买——这里面的门道，可能比选产品本身更重要。