永明万年青·星河尊享2：被吹成"六边形战士"，我研究3天发现一个隐藏bug

你好，我是大贺。北大硕士，深耕港险9年。

最近后台问人民币保单的朋友越来越多。

原因很简单——2025年人民币汇率从年初的7.30一路升到年底的7.01，全年累计升值超3%。很多人开始琢磨：既然看好人民币，为什么还要换成美元买港险？

今天就来聊一款让我研究了3天的产品——永明「万年青·星河尊享2」。

为什么说它是六边形战士？

630之后，港险市场经历了一轮大洗牌。我和团队把市面上主流储蓄险翻了个遍，想找出最能打的那一款。

说实话，永明这款产品让我有点意外。

前前后后看了好几遍资料，和其他产品多维度对比，愣是没找到明显短板。要收益有收益，虽然不是市场最高的，但始终能排到前几名。

提领之后更是一路领先，几乎没有对手。功能方面也玩出了花，是目前港险市场上最全面、最丰富的产品之一。

看好人民币的朋友注意了——这款产品有个细节很多人不知道，后面会重点讲。

收益实测：不提领与提领双场景表现

先看硬数据。

这款产品支持2年交和5年交两种缴费方式。不提领的情况下，不管哪种缴法，收益都稳定在第一梯队。

2年交的话，35年就能达到6.5%的复利收益上限，这个速度相当快了。

保证收益方面更值得说。长期能达到1%的保证收益，保证回本时间只要13年，预期回本周期7年。在当前低利率环境下，这个保证水平算是非常扎实的。

但真正让我眼前一亮的，是提领后的表现。

以567提取为例——第6年开始，每年提取总保费的7%。我拿了几款热门产品做对比，同样5年缴费，提取到保单第20年，星河尊享2剩余的现金价值一路领先到底。

为什么会这样？关键在于这款产品复归红利占比大。不仅适合早期提领，而且提领之后对保单收益的影响比较小。

对比一下提领前后的IRR就明白了——差距远比其他产品小。

功能拆解：四大细节见真章

收益只是一方面。真正让我觉得这款产品"六边形"的，是它在功能细节上的打磨。

第一个细节：货币转换不设调整基数

货币转换功能现在不稀奇，但永明是把这个功能打磨得最好的。

我去翻了其他公司的货币转换条款，发现大部分产品的货币转换有非常大的不确定性。转换后的新计划跟原计划可能不是同一个，保单条款可能会改变。

而且往往有一个"调整基数"，意味着你需要额外掏钱——包括资产价格差和手续费。

转换后的名义金额、现金价值、各种红利都由保险公司"全权厘定"。说白了就是个黑匣子，用完了不确定会有什么影响。

永明的多元货币转换就清晰多了：转换前的总现金价值 × 当时兑换率 = 转换后的总现金价值。不设调整基数，不让用户额外掏钱，用起来更放心。

第二个细节：人民币保单收益不打折

这个细节是人民币保单的福音。

万年青星河尊享2支持6种货币投保：人民币、美元、加元、澳元、英镑、港元。

重点来了——除了英镑和港元，其他4种货币（加元、美元、人民币、澳元）的回报完全一样。

这对不想承担汇率风险的朋友来说是个大好消息。其他大部分港险产品，人民币保单的回报基本都会稍微低一点。

很多客户看好人民币，但对收益又不满意，一直很纠结。选择这款产品就不用纠结了——同样收益何必换汇。

第三个细节：归原红利双重保证

我们都知道，归原红利一旦派发，面值就是确定的。但如果你想提取或退保，到手的钱不是面值，而是现金价值。

这两个数值之间有个折现率，你到手的钱会少一点。

永明的这款产品不一样。复归红利一旦派发，现金价值和面值相等，而且都是保证的。

这个条款清清楚楚写在合同里。目前我没有看到任何哪一家把这点写到了合同里。

保费豁免与附加功能

保费豁免功能

这个功能很能体现永明的关怀精神。

选择5年交的方式，如果受保人和保单持有人是同一人，70岁之前因受伤或疾病被诊断为永久伤残，可以最高免交20万美元保费。

这个功能也被永明写进了条款，而且目前很多公司的产品没有这个功能。

其他附加功能

简单报个菜名：

• 货币转换、红利锁定、保单分拆
• 更改被保人、指定收款人
• 候补保单主权人、保单暂托人
• 身故支付选项等各种管家式类信托功能
• 意外护理保障、丧失行为能力保障等额外保障

功能的丰富程度以及实用性可以满足99%的人。

分红实现率：客观看待的短板

硬要给永明找一个短板的话，可能是分红实现率表现不算最优秀的。

我们前段时间刚统计过12家主流香港保司的分红实现率情况。12家公司划分成5个梯队，永明只能排在第三梯队，和最优秀的几家公司比起来还有差距。

不过比较亮眼的是，永明的10+保单表现还不错，平均值有86%左右。光看这部分数据，永明还是能排在上游水平的。

而且10+保单的数据更有说服力——毕竟时间越长，越能验证一家公司的真实兑付能力。

公司背书：160年历史的全球资管巨头

聊完产品，再来看看永明这家公司。

永明1865年诞生于加拿大，比加拿大政府成立的时间还早2年。扎根香港133年，是香港首个跨国人寿保险公司。

在成立之后的160年间，永明经历了很多历史大事件——一战、二战、西班牙流感、911事件等等。但不管当时多难，永明都坚持正常赔付，甚至有些不属于赔付责任的也都赔了。

这一点还是比较难得的。

目前永明已经成为全球最大资管公司之一，管理资产超1万亿美元。

财务评级一等一的稳：

• A.M BEST：A+（超卓）
• DBRS：AA（优越）
• 穆迪：Aa3（卓越）
• 标准普尔：AA（非常强）

在香港的势头也很强劲。目前是香港前三大强积金服务供应商，2024年保费规模在非银保司里排名第6，总保费110亿元，市场份额5.0%。

有个数据很亮眼——永明的人均整付保费超过300万，是老四家的2-5倍。2024年过亿保额保单占当年总保额11.9%，首年保费1000万港元或以上的保单占当年首年保费30.9%。

深受高净值客户偏爱。没有什么比有钱人的用脚投票更能说明问题的了。

投资策略：多元分散的稳健之道

永明的投资策略可以用两个词概括：多元、全面。

资管规模超1万亿美元，旗下有5大资产管理公司：

• MFS：超5560亿美元，聚焦股票
• SLC：580亿加元，聚焦固定收益类资产
• CRESENT：550亿加元，聚焦实物资产
• BGO：840亿加元，聚焦地产
• InfraRed：170亿加元，聚焦另类资产

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每个子公司专注一个赛道，更有可能取得优秀的投资成果。

投资组合上，74%为固定收入，97%固定收入被评为投资级。只有**5%**固定收入被评为BBB-，风险控制相当严格。

投资地域覆盖美国、加拿大、中国、香港、英国、澳洲等多个市场，行业覆盖物业、通讯、能源、消费品、医疗等14个类别。

投资组合和投资地域非常分散，是永明稳健的根本原因。

总结：谁适合这款产品？

综合从收益、功能、公司以及产品细节来看，永明万年青·星河尊享2是目前市场最能担得起"六边形战士"称号的一个。

特别适合这几类人：

• 看好人民币、不想承担汇率风险的
• 计划早期提领、需要现金流的
• 看重功能丰富、想要灵活操作的
• 偏好大公司、追求稳健的

当然，如果你特别在意分红实现率排名，可能需要再权衡一下。

大贺说点心里话

产品再好，买贵了也是亏。同样的产品，怎么买、找谁买，差别可能比你想象的大。