友邦盈御3被新品"打脸"？3年老客户算完账，发现真相没那么简单

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

跟你说个真事——2023年我给自己配了50万美金的友邦盈御3，当时觉得这就是市场天花板了。

结果上个月，友邦推出了环宇盈活，我看完收益表第一反应是：当初是不是买亏了？

这种纠结，我相信很多盈御3的老客户都有。所以我花了两周时间，把两款产品从收益、提领、底层资产全拆了一遍。今天这篇文章，就是我作为一个"过来人"的完整复盘。

友邦盈御3的「阿喀琉斯之踵」

当时我也是这么想的——友邦的王牌产品，闭眼买就完了。

但后来我才发现，盈御3有个短板一直被忽略：中短期回本"不够看"。

用50万美金总保费5年缴费来算，第10年的IRR对比：

• 环宇盈活：3.51%
• 盈御3：2.80%

别小看这0.7%的差距，换算成现金就是好几万美金的差异。

更让我后怕的是提领场景。如果从第6年起每年提取7%总保费（也就是567提领），盈御3在第40年后会出现断单——账户直接归零。

这意味着什么？如果你买盈御3是为了养老提领，中途可能"钱花完了人还在"。

说实话，看到这个数据的时候，我心里咯噔了一下。盈御3真的只适合长期持有，中途想灵活用钱？没那么容易。

数据不会说谎：中短期收益差距有多大？

我问了顾问才知道，两款产品的收益曲线差异，在中短期尤其明显。

来看具体数字：

• 第20年：环宇盈活预期现价135.7万美金，盈御3为135.3万美金——差距不大
• 第30年：环宇盈活预期现价292.7万美金，盈御3为263.3万美金——差了近30万美金

趸交模式下差距更明显。同样50万美金趸交，第10年环宇盈活预期退保总额82.5万美金，盈御3只有77.2万美金，少了5万多。

对于中前期持有（30年内）的客户来说，选择环宇盈活资金回笼速度确实更快。

这个结论让我有点坐不住了。

提领场景下的「断单危机」

这个坑我踩过——买保险的时候只看静态收益，没考虑过"万一中途要用钱怎么办"。

567提领的数据对比，简直触目惊心：

• 环宇盈活：长期预期收益+总提取能拿426万美金
• 盈御3：只有130万美金，而且第40年就断单了

为什么差距这么大？核心在复归红利的分配节奏。

保单前30年，环宇盈活的复归红利占比显著高于盈御3。

比如第6年，环宇盈活的复归红利占比2.74%，盈御3只有0.42%——差了6倍多。

中短期红利占比更高，意味着前期收益增速更快、提取更灵活。环宇盈活提领不断单，全期账户余额也更高。

看到这里，我真的开始认真考虑要不要退保换新品了。

转折：但如果你能等30年呢？

后来我才发现，事情没那么简单。

把时间拉长到50年看，两款产品的IRR都稳定在6.5%——这是市场上限，谁也不比谁高。

更有意思的是5/20/16提领场景（第20年起每年提取16%总保费）。在这个场景下，盈御3后期韧劲更强，账户余额反超环宇盈活。

友邦盈御3的动态收益率前期表现一般，但越往后韧劲就越凸显，更专注长线收益。

还有一个关键数据：环宇盈活第30年就达到6.5%收益上限，比盈御3快了17年。

但这也意味着，30年后两者的收益曲线会逐渐趋同。

就算是已经投保盈御3的客户，也不用急着退保换新品。我算了一笔账：退保会损失已累积的复归红利，重新投保还要重新计算回本期。如果你本来就打算持有30年以上，长期持有盈御3其实更划算。

底层资产配置：激进与稳健的取舍

两款产品收益曲线差异这么大，根本原因在底层资产配置。

我翻了两款产品的投资策略文件：

• 盈御3：债券固收类型不低于25%，增长型资产不超过75%
• 环宇盈活：债券固收类型不低于20%，增长型资产不超过80%

增长型资产配置比例上限提高了5%，用大白话说就是：环宇盈活的底层资产配置会更激进一些。

这5%的差异，促成了环宇盈活"中期猛、长期稳"的收益特点，实现中前期收益逆袭。它能在20-30年关键节点给出更高收益，30年后IRR又稳定在**6.5%**的市场上限，不会因激进配置"后劲不足"。

说到这里，你可能会问：激进配置会不会不稳定？

这就要看保司的投资能力了。最近胡润研究院发布的《2025中国高净值人群金融投资需求与趋势白皮书》显示，45%高净值人群已配置境外金融产品，其中境外保险以28%占比居首。

高净值人群用脚投票选择境外保险，友邦作为头部保司，投资能力经过了市场验证。

而且你可能也注意到了，六大银行在2025年12月集体下架了5年期大额存单，长期锁息产品越来越稀缺，港险储蓄险能锁定长期收益，这个优势会越来越珍贵。

友邦的分红实力：两款都值得信赖

无论选哪款，友邦的分红兑现率都给足安全感。这是中小保司无法复制的优势。

2025年，友邦公布了38款运营十年以上产品的分红数据：

• 周年红利：波动区间64%-130%，均值89%，中位数85%
• 终期红利：波动区间74%-169%，均值98%，中位数100%

友邦超高的分红实现率，不是个别极端数据的拉升，而是整体稳定。38款产品，横跨十年以上，分红兑现都在合理区间内——这种稳定性，才是选择友邦的核心理由。

跟你说个真事，我见过有人为了追求纸面收益高0.3%，选了一家成立不到五年的小保司。结果分红实现率只有60%多，实际到手收益反而更低。

保险是几十年的事，保司的兑现能力比纸面收益更重要。

终极选择：务实派与远见派的分野

友邦的王牌产品，是让你无论怎么选都稳赚。

环宇盈活：兼顾中期需求的"务实派"

• 偏好中短期高收益
• 能接受轻度波动
• 可能在20-30年内有大额用钱需求

盈御3：长线纯储蓄/传承的"远见派"

• 追求长期持有、稳健增值
• 财富传承是核心目标
• 能扛住前期收益"不够看"的心理压力

我最后的决定是：盈御3继续持有，不退保。 因为我当初买它就是为了传承，30年后的收益才是我关注的重点。

但如果让我现在重新选，我会认真考虑环宇盈活——毕竟谁也说不准20年后会不会有大额用钱需求。

大贺说点心里话

选环宇盈活还是盈御3，本质上是在问自己：你到底是"务实派"还是"远见派"？但无论怎么选，有一件事比选产品更重要——怎么买、在哪买。