安盛盛利、友邦盈御保证收益才0.5%，高净值人群为何疯狂买入？99%的人踩过这个认知坑

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近胡润发布了《2025高净值人群金融投资趋势白皮书》，数据让我挺意外：**47%**的高净值人群计划增配保险，超过黄金（42%）和股票（34%）。

更有意思的是，境外保险配置占比28%，位居境外资产配置首位。

聪明钱都在这样做，他们到底看到了什么？

很多人第一反应是：港险保证收益才0.5%-1%，这不是坑吗？内地分红险保证部分还有**1.5%-2%**呢。

但从资产配置角度看，这恰恰是港险"安全"的核心逻辑。

今天我就从监管制度、保司资质、分红表现、投资策略四个维度，帮你拆解这个看似矛盾的问题。

2024年7月1日，香港保险业迎来历史性变革

2024年7月1日，香港保险业正式实施"风险为本资本制度"——这是香港保险业的第二代偿付能力监管体系，业内简称"偿二代"。

这个制度的核心是什么？

简单说，就是要求保险公司必须保持高资本充足率，确保在各种极端情况下——无论是金融危机、市场暴跌还是大规模退保潮——都有足够的资金履行赔付义务。

这是富人的共识：选择一个金融产品，监管制度是第一道防线。

香港保险业的监管标准与国际接轨，这也是为什么全球资金持续流入香港的原因之一。

根据香港证监会最新数据，截至2024年底，香港管理资产总值达35万亿港元，按年增长13%。

严监管下的低保证收益：不是抠门，是审慎

很多人误解了"低保证收益"的含义。

保证收益低并非保险公司"抠门"，而是受香港金融市场监管规则和自身经营策略的双重影响。

先说监管层面。偿二代标准要求保险公司保持高资本充足率，确保在极端情况下有足够资金履行赔付义务。

这意味着什么？保险公司需要更多的资本金来应对潜在风险，从而限制了投资在固定收益类资产的比例。

再说经营层面。高保证收益意味着保险公司必须严格履行刚性兑付义务，即便投资出现亏损，也需按合同约定支付承诺收益。

举个例子：如果保司承诺4%的保证收益，但在低利率环境下实际投资收益只有2%，那每一笔保费都会产生**2%**的利差损。

长期积累下来，这会给保险公司带来巨大的财务压力，甚至导致经营风险。

从资产配置角度看，这其实是一种**"反脆弱"设计**——保险公司主动降低刚性兑付压力，把更多精力放在长期收益的最大化上。

保证收益越低，保司越能通过保守投资确保刚性兑付，同时轻装上阵博取更高的非保证收益。

分散风险是第一原则，而低保证收益正是这一原则在产品设计层面的体现。

百年老牌保司的信用背书

除了监管制度，保司本身的资质也是安全的重要保障。

友邦、永明等具有百年历史的香港老牌保司，凭借A级以上的高信用评级（穆迪、标普、惠誉等），为非保证收益提供了充分的信誉保障。

这些百年老店经历过两次世界大战、多次金融危机、亚洲金融风暴、2008年次贷危机……每一次都扛过来了。

长期主义才是王道，这些保司用百年历史证明了自己的抗风险能力。

所以，低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择，并不能拿来当做评判风险的指标。

真正应该关注的，是保司的信用评级、历史表现和分红兑现能力。

分红实现率100%：承诺兑现的证明

说到分红兑现能力，这里有一组硬数据。

以友邦**"盈御多元"系列产品为例，分红实现率和总现金价值比率都是100%**达成。

先解释一下这两个指标：

分红实现率：保险公司实际派发的分红金额，和产品说明书里演示的分红金额的比值。比值越高，说明保司越能兑现承诺。

总现金价值比率：实际总现金价值（退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。这个指标相当于"保底收益+浮动收益"的综合得分，是衡量保单即时价值的关键。

相比单纯看分红实现率，总现金价值比率具有更强的实际参考意义——因为它反映的是你真正能拿到手的钱。

来看具体数据：

盈御多元货币计划2021年第三个保单年度，复归红利和终期红利的分红实现率均为100%。

盈御多元货币计划2021-2023年，总现金价值比率均为100%。

盈御多元货币计划2，2022-2023年保单总现价实现比率**100%**达成。

盈御多元货币计划3，2023年第一个保单年度总现金价值比率100%。

这些数据说明什么？实际收益表现能持续实现计划书的预期，充分展现了香港储蓄险非保证收益的可靠性与潜力。

全球化投资：分散风险的智慧

非保证收益为什么能兑现？核心在于保司的投资能力。

香港保司依托广泛的全球化投资布局，将资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域。

这种分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。

来看一组具体的资产配置数据：

公司债券地区分布：美国82%、加拿大3%、中国3%、英国2%、瑞士2%、其他8%

公司债券行业分布：金融21%、消费19%、医疗12%、工业12%、资讯科技10%、其他26%

股票地区分布：中国26%、美国16%、印度12%、台湾12%、韩国10%、其他24%

从资产配置角度看，这是典型的**"核心+卫星"策略**——债券以美国为核心提供稳定收益，股票则分散在中国、美国、印度、台湾、韩国等多个市场捕捉增长机会。

更重要的是，保险公司还设有缓和调整机制：

在投资收益表现良好的年份，保司会把其中一部分盈余存储起来；在市场表现欠佳时，拿出来派发补贴收益。

这种机制能有效平滑投资收益的波动，让客户获得比较稳定的收益。

当前人民币汇率双向波动成为常态，2025年离岸人民币在7.23-7.36区间波动，中美利差约300基点。

在这种环境下，多币种港险提供了货币分散配置的天然优势。

长期复利的力量：20年翻3倍的可能

前面说了这么多"安全"，现在来说说"收益"。

非保证收益是香港保险的重头戏，也是它能喊出7%+复利的底气。港险保证收益普遍在0.5%-1%之间，加上分红部分能达到7%+。

这部分收益并不是"画大饼"，主要来自于分红，而分红的多少和保司的投资收益直接挂钩。

前面展示的全球化投资布局和**100%**的分红实现率，就是这个收益的底层支撑。

100年里，6%的复利和2%的复利区别高下立判。

我画了一张复利曲线图，大家可以感受一下：

1元本金，99年后：

• **2%**复利：终值接近0（几乎没涨）
• **4%**复利：终值约50元
• **6%**复利：终值接近350元

差距是指数级的。

长期主义才是王道，这就是为什么高净值人群愿意用港险做资产配置的"压舱石"。

以安盛盛利为例，总保费10万美金，两年交，年交5万美金：

• 10年预期IRR：4.41%
• 20年预期IRR：6.06%
• 长期IRR：7.21%

20年本金翻3倍，现金总回报315%。

也就是说，如果投入100万，20年就能变315万。

当然，需要强调的是，虽然从过往数据来看，一些保司的分红实现率表现不错，但未来市场充满不确定性，谁也不能保证分红一定能达到预期。

但从历史数据看，普通人拿到**5%**左右也没什么难度。

目前盈御系列已经升级到3代，还有25年新品活享储蓄，都是当下香港热门的产品。

理性决策：明确需求再出手

香港储蓄险保证收益虽然低，但并不等同于不安全，它有着自己独特的投资逻辑和风险收益特征：

1. 监管层面：偿二代标准确保保司有足够资金履行赔付义务
2. 保司层面：百年老牌保司的A级以上信用评级提供背书
3. 兑现层面：分红实现率和总现金价值比率100%达成
4. 投资层面：全球化分散配置+缓和调整机制平滑波动
5. 收益层面：长期复利7%+，20年本金翻3倍

但它并不适合所有人。

在投资之前一定要深入了解，权衡利弊，做出最适合自己的投资决策。

如果你正在考虑投资香港储蓄险，一定要明确自己的需求：是为了子女储备教育金、规划养老生活，还是进行资产传承？

投资期限的长短、资金流动性等都是要纳入考量的关键因素。

最后提一句：盛利将会在5.31日下架，还剩不到几个月，想上车得抓紧时间了。

大贺说点心里话

港险的安全逻辑和收益机制，今天算是讲透了。但说实话，怎么买、找谁买，里面的门道可能比产品本身更重要。