8家港险公司投资策略大起底：99%的人不知道，选错保司30年少赚200万

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近安联发布了《2025年全球养老金报告》，一组数据让我后背发凉：全球养老金储蓄缺口约51万亿美元，未来40年每年需增加1万亿美元退休储蓄。

再看国内，基本养老保险替代率仅40%，远低于国际**70%**的基准线。养老这事儿，等不得。

很多人问我，港险储蓄险收益那么高，到底该选哪家保司？今天这篇文章，我把八大保司的投资策略全部拆开给你看。

同样50万保费，不同保司的资产组合，30年后可能差出200万。 这笔账，你自己算算。

一、同样保费，为何收益差百万？

香港保险市场以高预期收益和全球化资产配置著称，但各家保司的投资策略差异巨大。

我见过太多客户，冲着"港险收益高"就随便选了一家，结果10年后发现，隔壁老王买的那款，同样保费多拿了几十万。

为什么？

因为保险公司本质上是资产管理公司。 你交的保费，保司拿去投资，债券配多少、股票配多少、投哪些地区、选什么评级——这些决策直接决定你的收益。

同样的保费投入，不同保司的资产组合可能带来数百万收益差距。

别只看眼前的产品演示，要看懂保司的投资逻辑。接下来，我把八大保司的底牌一张张翻给你看。

二、保守派代表：友邦的稳健哲学

如果你是那种"本金绝对不能亏"的人，友邦可能最对你胃口。

友邦保险堪称保守型投资的典范。 2024年投资总额达2553亿美元，近70%配置于固定资产，股权资产占24%，房地产仅3%。

这是什么概念？相当于每100块钱，70块买债券、24块买股票、3块买房子。稳得像老干部。

再看资产质量：

政府和机构债券占58%，公司债券占39%。 这意味着友邦把大部分钱借给了政府和优质企业，违约风险极低。

更关键的是期限结构——70%以上投资期限超过10年，充分体现保险资金长期性特征。

企业债券中，94%是优先票据，亚太地区占67%。优先票据意味着公司破产时优先偿还，安全垫够厚。

友邦的代表产品「盈御3」，投资策略也延续了这种风格：

债券及其他固定收入工具占比25%-100%，增长型资产占比0%-75%。弹性空间大，但骨子里还是稳字当头。

我帮你算到退休那天： 如果你的养老金规划周期是20-30年，友邦这种"慢就是快"的风格，可能比追求短期高收益更靠谱。

毕竟养老金，稳比快重要。

三、激进派先锋：保诚的高权益策略

如果说友邦是稳健派的代表，保诚就是另一个极端——高权益资产占比著称。

2024年保诚总投资资产1600亿美元，权益类资产占比50.3%，显著高于行业平均水平。

金融投资总额161,184百万美元" />

债券类资产占比45.7%（其中主权债券占22.6%，公司债券占22.8%），股本证券及集体投资计划持仓小计高达810亿美元。

相较于2023年，保诚的权益类资产增持了25%，债权类减持了11%。 这是什么信号？保诚在加大赌注。

不过保诚的债券质量也不差——**76%的政府债券和56%**的公司债券达到A级及以上评级。只是它选择把更多筹码压在权益资产上。

结果呢？年度净利润整体增长了40%。

高权益类资产占比的投资策略可能带来较大的收益波动性，但也带来更高的潜在投资收入。保诚也是少数在极端市场下，仍维持较高红利派发能力的老字号保险公司之一。

代表产品「信守明天」的资产配置更激进：

固定收益证券30%，股票类别证券70%" />

固定收益证券占比30%，股票类别证券占比70%。 这是典型的进取型配置，适合长期主义者。

现在不规划以后哭： 2025年延迟退休正式启动，用15年时间把退休年龄往后推。这意味着你的养老金需要扛更长时间。

如果你还有20年以上才退休、能承受中期波动，保诚的高权益策略值得考虑。但如果你5年内要用钱，这种波动可能让你睡不着觉。

四、平衡派阵营：宏利、安盛、永明的中庸之道

不想太保守，又不敢太激进？这三家保司可能更适合你。

宏利：138年老牌实力派

宏利保险有138年历史，2024年总投资资产高达4425亿加元，是八大保司中资产规模最大的之一。

投资分散于美国(42%)、加拿大(27%)、亚洲(22%)、欧洲(9%)等地区，70%资产为A级及以上优质债券。

宏利的投资策略是以高信用评级的债券为资金安全垫，同时配置另类长期资产，以获取可观的高收益。

代表产品「宏利传承」的资产组合：

债券及其他固定收入资产占比25%-55%，非固定收入资产占比45%-75%。通过多元化债券及私募债券实现稳健增值。

安盛：欧洲第一资管

安盛拥有优秀的资产管理能力，被誉为欧洲排名第一的资产管理公司。

截至2024年12月31日，安盛集团全球管理总资产超过1万亿美元，相当于香港外汇基金的2.4倍。总收益达约1,130亿美元，偿付比率高达227%，标准普尔评级AA-。

在总资产布局中，固定收益占比74%，房地产11%，上市股权3%，私募股权和对冲基金6%，现金6%。

安盛的投资风格分为谨慎型、平衡型和进取型三档，稳中求进。代表产品「盛利」的资产配置：债券及其他固定收益资产占比25%-80%，增长资产占比20%-75%。收益波动可控，资产灵活适配市场变化。

永明：ESG+信用评级

永明保险注重ESG与信用评级，2024年投资总盘近1765亿加元。

债券资产占总投资的43%，抵押贷款占32%，房地产和现金投资共占11%，衍生等投资占9%，股票证券投资占5%。

稳健的固收资产占比极高达75%，其中97%评级为"投资级"高质量（BBB及以上级）。

永明专业化投资团队，跨周期、跨市场、跨区域筛选优质标的，穿越周期可持续长期稳健增值。

代表产品「万年青·星河尊享」：固定收入资产占比25%-80%，非固定收入资产占比20%-75%。收益波动可控，"稳+可持续"。

这笔账你自己算算： 平衡型投资者的核心诉求是"稳中求进"。

宏利138年历史、安盛万亿资管规模、永明97%投资级债券——这三家的共同特点是债券打底（60%-75%）+ 弹性增长空间。如果你的投资期在10-20年，希望收益有一定潜力又不愿承受过大波动，这三家值得重点考虑。

五、特色派选手：周大福、万通、富卫的差异化路线

除了主流大厂，还有几家保司走出了自己的特色路线。

周大福人寿：稳健打底，灵活投资

截至2024年6月，周大福的总投资组合资产管理价值高达777.21亿港元，复合年度增长率达到18%！

从2022年的557亿到2024年的777亿，两年增长40%，这个增速相当亮眼。

资产类别以债券投资（含债券基金）为主，占总投资组合的75%，上市股票（含股票基金）占10%，其他资产及现金占9%，另类投资占6%。

采用谨慎稳健投资策略，主打多元化分散风险（行业/地区），以获取长期稳健高收益。

代表产品「匠心传承」最大的特点是三种投资策略，高度灵活：

• 一般情况：25%-50%固定收入 + 50%-75%股权
• 财富跃进选项：15%-40%固定收入 + 60%-85%股权
• 财富增值调配选项：保守/均衡/增进三档

第10年后可以灵活切换策略，满足不同风险偏好需求。

万通：分散投资专家

万通保险2024年总投资资产2853亿美元，83%配置于债券且96%为高评级债券。

债券166,513百万美元，其他投资资产112,546百万美元。相比2023年的2632亿美元，增长了8%。

地域上80%+资产投资北美，兼顾欧洲、亚洲等地对冲风险。行业布局侧重公用事业、非周期消费等抗波动领域。

万通正在利用其保险和投资的独特投资哲学体系，依托霸凌资管和全球另类投资网络，链接N个全球顶尖投资合作伙伴。

代表产品「富饶千秋」：

债券及其他固定收益资产占比25%-100%，股权类型资产占比0%-75%。长期资产稳定增值，"机构级别配置"。

富卫：主动出击型

富卫固收类资产投资占比超66%，99%是优质投资级别。

对比同业债券质量：富卫99%，永明97%，宏利96%，万通97%。富卫在债券质量上确实领先。

公司债券占51%，政府债券占5%，股票和基金占25%，其政府债券以北美(48%)和欧洲(33%)为主。富卫的资产管理强调主动出击，主要投资公司债券和股权，控制风险分散，预期回报稳定。

代表产品「盈聚天下」：

固定收益类型资产占比25%-100%，股权类型资产占比0%-75%。投资于不同的地区和行业。

别只看眼前： 这三家各有特色——周大福灵活可调、万通债券质量顶尖、富卫主动管理能力强。

如果你想自主调控风险，周大福第10年后灵活切换策略是个亮点；如果你需要"类美债"替代品，万通的高质债券+私募债值得关注。

六、分红实现率：投资能力的终极验证

说了这么多投资策略，到底谁更靠谱？分红实现率是最好的验证。

分红实现率直接告诉你，保险公司过去承诺的收益，到底兑现了多少。2024年各大保司的分红实现率报告均已出炉：

主流保司的平均分红实现率都在80%以上。

第一梯队：

• 友邦99%，「充裕未来2」连续7年100%达成，是港险市场中表现最好的第一梯队保司
• 安盛97.5%，22款储蓄险平均94.7%（最高117%）
• 万通96.5%，「富饶千秋」达99%-101%

第二梯队：

• 周大福94.5%，三大王牌储蓄产品全线100%
• 国寿海外94%，终期红利100%达成
• 宏利94.5%，99%保单总现金价值比率>95%

第三梯队：

• 富卫86%，多款主力产品实现率较2023年上升
• 永明86%，「传富储蓄」连续6年100%
• 保诚84.5%，主力储蓄险集中在80%-110%

安盛、万通、周大福、国寿、宏利分红实现率都在90%以上，效益优良。

有个细节要注意：友邦、安盛、宏利、永明、万通、周大福、国寿这些老牌保司，波动小、多年数据扎实，更稳；而富卫、忠意这类过往产品较少的，更容易达到100%，短期参考意义较小。

七、对号入座：三类投资者的保司匹配指南

选保司就像选"财富合伙人"，没有绝对"最好"，只有"最适合"。

根据你的风险偏好，我给你三个选择方向：

1、极度风险厌恶者（本金安全）

• 推荐保司：宏利、友邦、富卫、周大福人寿
• 原因：高比例配置高评级债券（70%-80%+），波动小，本金安全优先
• 适合：教育金、养老金等刚性需求

2、平衡型投资者（稳中求进）

• 推荐保司：安盛、永明
• 原因：债券打底（60%-75%）+ 弹性增长空间（股票/私募等）
• 适合：投资期较长（10-20年），希望收益有一定潜力又不愿承受过大波动者

3、进取型投资者（能扛波动，追求高复利）

• 推荐保司：保诚、万通
• 原因：保诚高配权益资产（约70%），波动大但长期复利潜力强；万通专注债券+精选私募，捕捉高质量非公开市场机会
• 适合：资金为长期闲钱，目标年化6.5%，能承受中期波动者

特殊需求者：

• 想自主调控风险：周大福人寿（第10年后灵活切换策略）
• 需要"类美债"替代品：万通（高质债券+私募债）

大贺说点心里话

八大保司的底牌都翻完了，但选对保司只是第一步。同一家保司，不同渠道买，价格可能差出一大截——这才是真正影响你最终收益的"信息差"。