分红实现率最低16%！15家港险公司分红数据大起底，谁在裸泳？

你好，我是大贺，北大硕士，做港险9年了。

最近后台问分红险的人特别多，问得最多的一个问题是："大贺，XX保司的分红靠谱吗？"

说实话，这个问题我没法一句话回答。因为"靠谱"这两个字，得用数据说话。

今天这篇文章，我把香港15家保险公司的分红数据全扒了一遍——国际老保司、中坚力量、中资保司，一个不落。好就是好，差就是差，看数据，别看广告。

分红险的本质：你在投资保司的资管能力

很多人买分红险，盯着计划书上那个"预期收益"看，觉得这数字挺漂亮，就下单了。

但你有没有想过：计划书上的数字，保司真的能兑现吗？

这就涉及到两个核心指标：

• 分红实现率 = 实际派发分红金额 ÷ 产品说明书演示分红金额
• 总价值实现率 = 实际总现金价值（保证收益+分红）÷ 演示总现金价值

简单说，承诺给你100块分红，实际给了100块，分红实现率就是100%；承诺给200块，实际只给了150块，那就是75%。

这两个数字越高，说明保司的投资能力越强，兑现能力越靠谱。透过这些数字，你能直观感受到一家公司的投资实力，也能对未来的收益兑现多一份底气。

**说白了，买分红险，你买的不是一张保单，而是保司的资管能力。**保司投资做得好，你的分红就高；做得差，你的分红就缩水。

所以，与其听销售吹得天花乱坠，不如直接看数据。

百年老店的投资底蕴：国际保司分红实力

先说国际老保司：保诚、友邦、宏利、永明、安盛。

这几家都是百年老店，品牌响亮，但分红表现差异其实挺大的。

为了让数据更有参考价值，我只看10年以上的储蓄险保单。为什么？因为保单初期保证金额占比高，分红不多，容易实现。但越往后，分红在总收益中占比越高，这时候的数据才能真正反映保司的投资实力。

先上数据：

友邦：稳健派的代表

友邦公布了62款产品的分红数据，其中38款是10年以上保单。

分红实现率最高169%，最低64%，上限非常高。

更重要的是总现金价值比率——10年以上保单中位数97%，最差也有93%，方差小，波动极小。

什么概念？就是说友邦的分红兑现非常稳，不会出现大起大落的情况。

具体到产品，「盈御多元货币计划」连续3年达100%，「充裕未来2」更是连续7年达100%或以上。这种稳定性，在整个市场里都是顶尖的。

宏利、永明：同样稳健

宏利公布了46款产品，10年以上保单总现金价值比率中位数94%，方差小。

永明公布了28款产品，10年以上保单总现金价值比率中位数97%，同样方差小。

这三家——友邦、宏利、永明——都是表现相对比较稳，波动小，数据很扎实的保司。如果你追求的是"稳"，这三家基本上可以闭眼选。

保诚：高波动选手

保诚的情况就复杂一些了。

44款产品，27款10年以上保单，分红实现率最高122%，最低只有16%。

没看错，16%。这意味着什么？承诺给你100块分红，实际只给了16块。

保诚的总现金价值比率中位数87%，方差是这几家里最大的，两极分化格外明显。

为什么会这样？因为保诚不采用平滑机制，分红完全跟着市场走。市场好的时候，分红可能超预期；市场差的时候，分红可能大幅缩水。

这种策略有好有坏。好处是透明，坏处是波动大。你能接受就买，接受不了就换别家。

安盛：中规中矩

安盛35款产品，总现金价值比率中位数86%，波动不算大，但整体表现不及友邦、宏利和永明。

巴菲特持股的保险公司：安达的投资逻辑

说到投资，不得不提一家特别的保司——安达。

安达成立于1882年，资产规模2465亿美元，偿付率459%，标普AA评级。

但最让人关注的是：安达是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

股神巴菲特的投资眼光，应该不用我多说了吧？他之所以持有安达，看中的就是保险公司的"浮存金"模式——收了保费先不用赔，拿去投资赚钱，这是天然的杠杆。

那安达的分红表现如何？

安达公布了29款产品的分红数据，周年/复归红利最大值109%，均值84%。

说实话，这个均值不算特别高。但考虑到安达的资产规模和评级，以及巴菲特的背书，它的安全边际是非常高的。

如果你是偏保守的投资者，追求的是"绝对安全"而非"最高收益"，安达是一个值得考虑的选项。

新锐保司的超额收益：周大福的逆袭之路

接下来说几家"中坚力量"——入港时间不算长，但表现亮眼的保司。

周大福：全线100%的狠角色

周大福成立于1970年，入港1985年，偿付率337%。

今年公布了50款产品的分红数据，全线达成100%，最高114%。

没有任何一款产品分红实现率低于100%。这个成绩在整个市场里都是顶级的，近几年基本上都能实现100%，非常牛，未来可以期待。

立桥人寿：小而美的选择

立桥人寿成立于2010年，偿付率1300%+（没写错，就是1300%以上），标普AA评级。

虽然只公布了5款产品的分红数据，但连续五年所有分红产品实现率100%。

样本数量少，但100%全部兑现，这个记录还是很能说明问题的。

**这两家保司说明一个道理：不是老牌保司才靠谱，新锐保司同样可以做到分红100%兑现。**关键是看数据，别看资历。

国资背书的安全边际：中资保司投资分析

最后说说中资保司：国寿海外、中银人寿、太保香港、太平香港。

国资保司有一个天然优势：**背靠国有资本，拥有国家级别的安全。**这种信任感和安全边际，是其他保司很难比拟的。

先上数据：

国寿海外：香港最大的中资保司

国寿海外成立于1933年，入港1984年，资产规模611亿美元，是香港最大的中资保险公司。

今年公布了64款产品的分红数据，周年/复归红利均值82%，全线产品终期红利100%达成。

周年红利均值不算特别高，但终期红利**100%**兑现，说明长期来看还是非常稳健的。

中银人寿：连续6年100%的隐藏王者

中银人寿成立于1998年，资产规模255亿美元，穆迪A1评级。

33款产品，周年/复归红利均值95%，终期红利均值84%。

特别值得一提的是「非凡即享年金」，连续6年周年红利100%。

太保、太平：样本少但100%兑现

太保香港公布了4款产品，太平香港公布了16款产品，所有产品分红达成率全部维持在100%。

太平香港的母公司是中国太平保险集团，财政部控股，国资背景非常硬。

总体来看，国资这块分红都挺稳定的，没有出现非常极端的情况。如果你对产品感兴趣，可以闭眼选。

长期主义视角：如何看待短期波动

看完这些数据，你可能会问：有些保司分红表现不太好，是不是就不能买了？

我的回答是：不是说有些保司今年个别产品分红表现稍差，就直接给它判死刑了。

储蓄险是长达几十年的长期持有过程，短期某一年的数据波动可能受市场环境、投资周期等阶段性因素影响，不能完全代表长期兑现能力。

就像2024年全球股市波动剧烈，有些保司的分红受到影响，这是正常的。关键是看长期趋势，看多年数据的平均水平。

从我整理的数据来看，宏利、友邦、永明、周大福、国寿、中银这几家保司，分红数据足够多，统计结果有参考性，整体表现也很稳，基本上没有出现极端偏差的情况。

如果你追求的是"稳"，从这几家里选，问题不大。

大贺说点心里话

数据我都摆出来了，好就是好，差就是差。但说实话，选对保司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多。