友邦、安盛、宏利选哪家？99%的人不知道，选错"基金经理"30年少赚几十万

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近有个读者问我：大贺，港险产品那么多，我到底该怎么选？

说实话，这个问题问到点子上了。

很多人买港险，眼睛只盯着收益表，这个产品比那个早2年到6.5%，那个产品复归红利更高……比来比去，越比越迷糊。

但你有没有想过一个问题：这些收益都是按分红实现率100%测算的。

分红能不能兑现，全看保司脸色。

所以我常说，选港险就是在选保险公司——你得看它有没有能力分红，愿不愿意给你分红。

这就像买基金，产品说明书写得再好看，关键还得看基金经理靠不靠谱。

香港汇集了全球157家保险公司，今天我就用"投资风格匹配"的思路，帮你找到最适合自己的那位"基金经理"。

保守型：求稳不求高

先说保守型选手。

什么叫保守型？很简单——权益类资产占比5%以内。说白了，就是把大部分钱都放在债券这种相对稳妥的资产里，只求安安稳稳，不求大富大贵。

代表选手：国寿（海外）和中银（香港）。

国寿海外的投资组合是这样的：固收类81%，权益类仅2%。**50.6%**投资美国，**30.3%**投资亚太。

中银香港差不多：固收类75%，权益类3.2%，主投亚太和北美。

这两家都是中资背景，背靠央企，后台硬得很。它们的投资策略就一个字：稳。

不过稳也有代价——收益上限不会太高。

如果你是那种"我不求赚多少，只求别亏"的性格，这两家可以考虑。但如果你想要更高的收益，就得往下看了。

稳健型：攻守兼备

大多数人其实适合稳健型——在求稳的前提下，尽量追求收益。

这个阵营选手很多，我重点说几个代表。

友邦：固收类69%，权益类24%。

乍一看权益类占比不低，但友邦的债券投资策略非常稳妥。它在亚洲地区的债券投资达到83%，其中44%投的是中国内地政府债。

什么概念？中国政府债是信用级别最高的债券之一，违约风险几乎为零。

怪不得都说友邦比较稳，人家是真的在用真金白银买安全感。

宏利：固收类78.5%，权益类6%。

宏利的资产规模有多大？6852亿美元，换算成人民币差不多5万亿。这个体量，在全球保险公司里都排得上号。

它的投资分布也很分散：42%投资美国，27%投资加拿大。总投资资产4106亿加元，债券投资占比61%，股票投资占比6%，剩下的是房产、农田、林地这些另类资产。

稳健型的特点就是：波动小一点，在求稳的前提下尽量追求收益。

对大多数人来说，友邦和宏利都是很好的选择。

前者适合第一次接触港险、求稳为主的朋友；后者适合想要稳中求进、对收益有一定期待的朋友。

激进型：高风险高回报

接下来说说激进型选手。

典型代表：保诚。

保诚的投资组合是这样的：固收类49%，权益类49%。

对，你没看错，接近一半的钱都放在权益类资产里。

这意味着什么？市场好的时候，业绩非常好；市场差的时候，波动特别大。两极分化严重。

来看看它的分红实现率：

• 周年/复归红利实现率：32%-135%，平均84%
• 终期红利实现率：5%-323%，平均85%

5%到323%，这个波动范围，说实话挺考验心态的。

但换个角度想：如果你有耐心，给保诚足够的时间，它是可以争取给你一个合理的回报的。

保诚不采用平滑机制，完全跟着市场走。好的年份特别好，差的年份特别差，长期拉通来看其实还不错。

所以保诚适合什么人？能承受波动、有长期持有心态的投资者。

如果你是那种看到账户亏了就睡不着觉的人，保诚可能不太适合你。

分红稳定性：历史业绩验证

保险公司把产品吹得再天花乱坠，最后能不能落到实处，还得看分红实现率。

这是最硬的指标，没有之一。

来看看各家的表现：

友邦：

• 周年/复归红利实现率：65%-164%，平均90%
• 终期红利实现率：74%-169%，平均103%

安盛：

• 周年/复归红利实现率：66%-117%，平均96%
• 终期红利实现率：59%-116%，平均99%

友邦和安盛这两家老牌大保司，表现稳，波动小，多年数据扎实。

还有几个特别的：忠意、太平、太保，分红实现率全为100%。

100%意味着什么？说多少给多少，一分不少。

当然，这几家入港时间相对较短，数据年限不够长，还需要更多时间验证。但至少目前来看，表现是不错的。

这里还要特别提一点：如果你比较看重提取功能，一定要单独重视复归红利的实现率。

像永明、万通、周大福、富卫这些公司产品的复归红利占比都很高。如果复归红利的实现率数据也很漂亮，那提取的时候就更有保障。

底层安全性：都很靠谱

说了这么多投资风格，可能有人会担心：这些保险公司会不会倒闭啊？

放心，安全性并不需要多担心。

香港偿付率红线是150%，低于这个数监管就不让保司开展新业务了。

而我们常见的这些保司，偿付率都在200%以上：

• 立桥人寿：1300%
• 安达：459%
• 周大福：337%
• 富卫：292%
• 友邦：257%

再看信用评级：三大评级机构（标普、穆迪、惠誉）中有一两个给了A评级的，就说明保司的信用还不错。

友邦、安盛、宏利这些大保司，评级都是AA级别，属于顶尖水平。

最后看规模和历史：

• 友邦成立1919年，入港1931年，资产规模3055亿美元
• 安盛成立1817年，资产规模6840亿美元
• 宏利成立1887年，资产规模6852亿美元

千亿级和百亿级公司是不一样的，百年品牌和新兴企业也是不一样的。

**香港保险市场能做到亚洲第一、全球第二，不是没有理由的。**能活到今天的保司都有几把刷子，无非就是80分和90分的差距。

未来布局：谁在下大棋

最后这部分，我想聊聊各家保司的前瞻性布局。

选择比努力重要，这句话在投资领域尤其适用。

现在利率下行几乎已经成了共识。保司大部分资产都流向债券，利率下行意味着债券利息也在下滑。那保司怎么保证赚的钱跟以前一样多？

各家都在想办法。

友邦的策略：拉长债券久期

2023年，友邦到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。

这样做能提前锁定长期利率，提升投资确定性。

对比一下安盛：超5年到期债券占比仅72%。内地保司就更不用说了，平均投资周期是6-8年。

安盛和宏利的策略：增加另类投资和ESG布局

这个趋势不可逆——2024年全球ESG投资规模突破40万亿美元，占全球资产管理总规模三分之一以上。

2025年更是中国ESG信息强制披露元年，ESG评级将直接影响企业融资成本。

安盛早在2007年就开始布局ESG板块。2015年，安盛率先宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资。

宏利虽然没有安盛布局那么早，但后来居上。4000多亿加元资产中，三到四成是另类资产，ESG投资金额达398亿美元。

另类资产（房产、农田、林地、基础设施等）跟债券、股票的相关性非常低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报，大大降低资产组合的风险。

格局要打开——未来属于那些现在就在下大棋的保司。

大贺说点心里话

看到这里，相信你心里已经有了答案。

保守、稳健还是激进，没有绝对的好坏，关键是找到适合自己的那一款。

但选对保司只是第一步，怎么买、在哪买，里面的门道更多。