友邦环宇盈活：30年收益差81万美金，这笔账到底怎么算的？

你好，我是大贺。

最近有朋友拿着一份友邦「环宇盈活」的计划书来问我：同样是25万美金，为什么计划书上写的乐观收益和悲观收益能差出81万美金？

这数字也太吓人了吧？

先问自己一个问题：你真的看懂计划书了吗？

今天咱们就把这份计划书拆开，看看这81万的差距到底是怎么来的。

退保收益差81万？先看这张对比图

直接上数据。

这份计划书里，0岁男孩投保，年交5万美金，交5年，总保费25万美金。

计划书给了三种情景演示：标准、乐观、悲观。

咱们算一笔账——

• 保单第10年：乐观收益39.3万美金，悲观收益27.4万美金，差了约12万美金
• 保单第20年：乐观收益77.9万美金，悲观收益42.2万美金，差了约35万美金
• 保单第30年：乐观收益146.3万美金，悲观收益65万美金，差了约81万美金

看出规律了吗？

时间越久，乐观和悲观的收益差距就越大。

第10年差12万，第20年差35万，第30年直接拉到81万。

这不是产品有问题，而是复利的特性。

为什么会差这么多？复利的「双刃剑」

港险的收益是复利计算的。

很多人对复利有误解，觉得每年多赚**1%、2%**没什么大不了。

但站在10年后看今天的决定，这点差异滚起来是很惊人的。

举个例子：

同样1块钱本金，年化2%和年化6%，30年后分别变成1.8元和5.7元，差了3倍多。

所以计划书里的乐观和悲观收益，本质上是保司给我们预设的收益区间。

让我们心里有个数：如果投资环境好，可能接近乐观值；如果投资环境差，可能接近悲观值。

一点回报差异看起来可能没什么，几十年滚下来差的就多了。

这就是复利的双刃剑——它能让收益翻倍，也能让差距拉大。

收益结构揭秘：保证+复归+终期

要理解这个差距，得先搞清楚友邦环宇盈活的收益结构。

这是一款英式分红产品，收益由三部分组成：

保证金额+复归分红+终期分红

保证金额

这是保险公司必须给到你的最低金额。

不管未来投资环境有多差，只要保单有效，这笔钱就是实打实的。

可以理解成保底部分。

复归红利

每年派发，发给你之后就不会再减少。

类似公司发给你的工资，到手了就是你的。

复归红利占比越高，产品的波动就越小，在提领方面也更有优势。

终期红利

在退保或理赔时才一次性派发，平时不累积到现金价值里。

它是给保单博取高收益的进攻型前锋，占比越高，产品的波动就会越大。

港险非保证占比高，占大头，这是高收益的来源。

但正所谓喜恶同因，港险高收益背后的不确定性让人又爱又恨。

乐观和悲观收益差81万，本质上就是非保证部分（尤其是终期红利）在不同市场环境下的表现差异。

那预期收益能信吗？看分红实现率

说到这里，很多人会问：计划书里的预期收益到底能不能信？

这笔钱的用途决定了选择，而选择的依据就是分红实现率。

港险计划书里的收益演示并不是保证都能拿到的，实际能拿多少还得看保险公司的真实投资水平。

分红实现率就是计划书预期收益和实际收益的比值。

如果分红实现率达到100%，长期收益率就和计划书演示的数据一样。

分红实现率高，长期收益就越高；分红实现率低，长期收益也会相应减少。

香港保险业监管局提供保险公司分红实现率的网站列表，大家可以自己查。

友邦保险公布了旗下2024年产品的分红数据，共75款分红产品，62款产品公布了分红数据，最高分红率达169%。

所以看计划书时，只需要重点关注标准情况下的收益演示就可以了，因为它和实际情况是最贴近的。

乐观和悲观只是参考区间。

回到这份计划书：25万美金能变多少？

回到这份具体的计划书。

总保费25万美金，分五年缴费，每年缴纳5万美金，投保人为0岁男性。

标准情景下的收益演示：

• 保单第7年预期回本
• 保单第18年保证回本
• 第10年预期总收益32.8万美金，复利IRR 3.47%
• 第20年预期总收益67.6万美金，复利IRR 5.67%
• 第30年预期总收益146.3万美金，复利IRR达到收益天花板6.5%

时间越长，退保收益越高，而且越往后，增长幅度会越大。

25万变146万，30年翻接近6倍。

但别忘了：前5年退保是亏的

不过有一点必须提醒：缴费期间退保基本都是亏的。

• 第1年刚交5万，这时候退保，收益连已交保费的**1%**都拿不到
• 第3年已经交了15万，退保收益也就2.5万多美金
• 第5年刚把25万交完，退保收益还是追不上总保费，仍有损失

为什么？

因为保单前期会扣初始费用、管理费等，扣完剩下的才是退保能拿的。

保单前期退保会亏损，这基本已经是行业常态，成本都扣在前面了。

所以这笔钱一定是「长期不用的钱」，才适合放进来。

总结：看懂计划书，才能做对选择

说到底，没有最好的产品，只有最适合的。

一款港险产品没有绝对的好与坏，还得看适不适合自己的需求。

过去的分红实现率不能完全代表未来，考量港险产品预期收益时需要综合多方面因素。

希望这些拆解能帮大家建立起来一个简单的框架，以后再遇到类似的计划书，也能更从容地找到适合自己的选择。

大贺说点心里话

看懂计划书只是第一步，怎么买、从哪买，里面的门道更多。