港险收益下调、优惠缩水，为什么聪明人反而抢着买？真相在这里

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近安联发布的2025年全球养老金报告让我睡不着觉——全球养老金储蓄缺口约51万亿美元，未来40年每年需要增加1万亿美元退休储蓄。

养老这事，越早想越好。

今天我想和你聊聊，港险的"好日子"是不是真的过去了，以及在养老金缺口越来越大的当下，我们该怎么做好这笔账。

港险的好日子过去了？

先说一个让很多人心凉的事实：

香港保监局从2025年7月1日起下调了分红险演示利率。

这意味着什么？

简单说，以前保险公司给你演示的收益是按7%+来算的，现在得往下调了。

再加上优惠缩水、部分产品下架，很多人开始打退堂鼓。

我理解这种心态。

毕竟谁不想买在最高点呢？

但这笔账你得自己算明白：

港险7%+收益率的时代确实一去不复返了，可6.5%的收益率横向对比内地储蓄险，优势依然明显。

内地银行存款利率持续下降，现在3年期定存利率已经跌破2%，5年期也好不到哪去。

社保养老金替代率可能降到30%-40%，低于国际劳工组织55%的最低警戒线。

富达国际的调查显示，35岁以下年轻人认为舒适养老至少需要163万元储蓄，实际资金缺口约137万元。

现在不准备，以后就晚了。

问题不是港险还值不值得买，而是你的养老金缺口拿什么来补。

但数据告诉我们另一个故事

说完"坏消息"，我们来看看市场的真实反应。

香港保监局10月24日发布的2025年上半年数据显示：

全港毛保费总额达到4234亿港元，全港新单总保费1737亿港元，同比增长50.3%。

你没看错，增速创历史新高。

今年6月底那段时间，很多香港保险代理人忙得不可开交，贵宾签单室变得非常难预约。

我自己也是那段时间跑断了腿，客户排着队等签单。

为什么收益预期下调了，大家反而抢着买？

原因很简单：

聪明人都在抢窗口期。

调整前锁定的保单，还是按原来的收益水平计算。

就像当年余额宝收益7%的时候，很多人觉得会一直有，结果现在呢？

别指望一个篮子装所有鸡蛋。

在内地存款利率持续下行、房产租售比越来越低的大背景下，能锁定6.5%长期收益的资产，本身就是稀缺品。

为什么还有人抢着买？看看这些保司的底气

市场信心不是凭空来的，背后是这些保司的硬实力。

友邦：香港保险的"扛把子"

业内流传着这么一句话："香港只有两种保司，友邦和其他。"

这话虽然有点夸张，但友邦的地位确实没人能撼动。

友邦是香港拥有最多保单的保险公司，客户超360万，香港每3个人中就有1个是友邦的客户。

1919年成立，1931年在香港开展业务，覆盖18个市场，总资产值达2860亿美元。

安盛：大而不能倒的百年巨头

1817年成立，208年历史，全球9家"大而不能倒"的保险公司之一。

历经两次世界大战仍保持稳健，这种抗风险能力不是吹出来的。

标普评级AA-，穆迪Aa3，惠誉评级AA，都是业内顶级水准。

偿付能力比率227%，远超监管150%的及格线。

国寿海外：中资巨头的底气

中国人寿集团的全资子公司，背后是财政部持股90%，全国社保基金理事会持股10%。

2022年合并总资产突破6万亿元人民币，连续21年入选《财富》世界500强。

今年上半年国寿傲珑创富产品太强了，和安盛盛利一样卖爆了，挤进前五情理之中。

这些保司的共同点是什么？

历史够长、体量够大、穿越过周期。

养老规划是30年、40年的事，选保司就像选长跑搭档，得找跑得稳的。

保诚的「黑历史」：分红回撤真有那么可怕？

说到保诚，很多朋友一听就色变。

确实，保诚因为之前分红回撤惨遭"网暴"。

我帮你算算这笔账到底是怎么回事。

先看数据：

保诚分红实现率最大值122%、最小值16%，总现金价值比率中位数87%，方差大。

相比之下，友邦的最小值是64%，宏利是78%，差距确实明显。

为什么会这样？

看看投资策略就明白了：

保诚投资占比49%固收/49%权益，是激进型策略。

而友邦是69%固收/24%权益，宏利是78.5%固收/6%权益，都是稳健型。

简单说，保诚不像其他保司会把收益做平滑，把好年份的利润拿来填补差年份的亏损。

它是真实反映市场盈亏，市场好的时候收益可能很可观，但波动也会更大。

其实没那么严重，人家实力摆在那。

1848年于英国伦敦创立，176年历史，在香港、伦敦、纽约和新加坡四地上市，扎根香港60年，服务1800万客户。

但选保诚确实得有一定的风险承受能力，不能只盯着高预期收益，得接受市场波动带来的不确定性。

这就像投资股票型基金和债券型基金的区别，看你自己能不能接受这个波动。

稳健派的选择：谁的分红更靠谱？

如果你和我一样，觉得养老钱不能冒太大风险，那我们来看看稳健派的选择。

友邦：向上潜力大，向下波动小

分红实现率最大值169%、最小值64%，总现金价值比率中位数97%，方差小。

产品种类多、时间久、分红实现率稳定。

投资策略是69%固收/24%权益，主要投资亚太地区，债券占比83%。

这种配置既有一定的增长潜力，又不会太激进。

宏利：强积金一哥的稳健基因

分红实现率最大值98%、最小值78%，总现金价值比率中位数94%，方差小。

注意看，它的最小值是所有保司里最高的，说明下限保得很好。

作为香港最大强积金服务供应商，市占率27.3%，在亚洲有超过120年的投资管理经验。

投资策略是78.5%固收/6%权益，42%投资美国，27%投资加拿大，非常稳健。

永明：人民币投保的好选择

分红实现率最大值97%、最小值66%，总现金价值比率中位数97%，方差小。

永明在香港开展业务的时间是最早的，1892年就开始了，本土化程度更高。

它首创了美元、人民币、加元、澳元四种货币相同收益，对未来人民币大幅升值有信心的朋友可以重点关注。

虽然安盛盛利2提领优势强，但永明在晚提领和保证现金价值部分做得更扎实。

这笔账你得自己算明白：

如果是养老规划，30年、40年的长期持有，分红实现率的稳定性比单年的最高值更重要。

毕竟我们要的是确定性，不是赌博。

市场排名解读：谁在真正赢得客户？

看完产品和投资策略，我们再看看市场用脚投票的结果。

非银渠道标准保费排名：

• 友邦111亿（11.2%市占率）
• 保诚82亿（8.3%）
• 国寿78亿（7.9%）
• 宏利77亿（7.8%）
• 安盛53亿（5.4%）

为什么要看非银渠道？

因为银行渠道多少会受存款业务带动的因素，而非银渠道数据能更真实反映客户主动选择的偏好和产品的市场反响。

这几家能在非银渠道站稳脚跟，说明产品和服务确实经得住长期检验。

要么是深耕香港市场多年的老牌公司，要么是有强大背景的中资巨头。

保司规模大代表业务能力强、市场认可度高，但不一定直接等于保单未来表现更好。

选保司还是要结合自己的需求，看产品特点、投资策略、分红实现率这些硬指标。

所以，现在该不该买？

回到最开始的问题：

港险的好日子过去了吗？

我的观点很明确：

收益预期确实下调了，优惠确实缩水了，但现在入手的优势也很突出。

美联储降息，黄金价格上涨，内地银行存款利率持续下降，汇率划算，还能锁定当前的收益水平。

比等后续产品更划算，因为谁也不知道下一次调整什么时候来。

对有多元化资产配置需求的人来说，现在还是窗口期。

但我要强调：

不是所有人都适合。

买保险从来不是跟风，得结合自己的资金情况、风险承受能力和长期需求来选。

如果你的养老金缺口有137万，社保替代率可能降到40%以下，那确实需要提前准备第三支柱。

养老这事，越早想越好。

现在不准备，以后就晚了。

大贺说点心里话

养老规划这件事，我见过太多人"等一等"，结果错过了一个又一个窗口期。

怎么买、买哪款、怎么省钱，这里面的门道比你想象的多。