中银月悦出息/周大福闪耀传承/宏利赤霞珠2：养老现金流三选一，99%的人选错了

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年，帮助过100多个家庭做退休现金流规划。

最近博鳌亚洲论坛上，周小川的一组数据让我后背发凉：中国养老金替代率只有40%-50%，远低于国际通行的70%基准线。

什么意思？

退休后你的收入直接腰斩，原来月入2万，退休后可能只剩8000。

更扎心的是，2025年养老金涨幅预计低于3%，而且这个数字还在逐年下滑。

养老这事儿，越早准备越踏实，光指望社保，真的不够。

所以很多朋友开始关注港险里的美式分红产品，想用它来补上养老现金流的缺口。

但问题来了：市面上主流的三款——中银「月悦出息」、周大福「闪耀传承」、宏利「赤霞珠2」，到底哪款更适合做养老规划？

今天咱们就算一笔养老账，把这三款产品扒个底朝天。

美式分红vs英式分红：为什么养老要选美式？

在聊具体产品之前，得先搞清楚一个基础问题：为什么养老现金流规划要选美式分红？

大家平时听得多的是英式分红，毕竟港险里大多数产品都是这种结构。

英式分红一般是"复归红利+终期红利"，简单来说，红利会加到保单价值里，但大部分留在保司继续投资，得等理赔或者退保时才能兑现。

美式分红不一样，"周年红利+终期红利"，一旦宣告了红利，只要保单有效，就能按约定方式把钱实实在在派发给你——要么直接拿现金，要么滚存生息。

对养老规划来说，这个区别太重要了。

退休后每个月能拿多少钱，现在就得算清楚。

英式分红的问题在于，红利什么时候能拿、能拿多少，不确定性太高。

而美式分红产品保证部分占比通常更高，红利大幅波动的可能性小很多，每年能拿到多少钱心里更有数。

想要确定能拿到手的收益，尤其希望每年有稳定现金流，美式分红更适合。

稳定现金流才是养老的底气，这也是今天我们只聊这三款美式分红产品的原因。

三款产品核心参数一览

为了方便对比，我统一用10万美金的总保费来做计划书。

先看一张表，建立个初步印象：

三款产品的核心差异很明显：

周大福闪耀传承：10万美元一次性缴清，第11年才开始派息，但第2年就能开始提领，支持5%提领比例，累计生息利率4.25%（红利锁定），预期回本第5年，保证回本第10年。

中银月悦出息：5万美元×2年缴费，第3年开始派息，第3年就能提领，同样支持5%提领比例，累计生息利率4.00%，预期回本第4年，保证回本第17年。

宏利赤霞珠2：2万美元×5年缴费，第1年就开始派息，但要第6年才能提领，提领比例只有4%，累计生息利率3.50%，预期回本第9年，保证回本第15年。

光看这些数字可能有点懵，别急，咱们一个一个拆解。

中银月悦出息：稳定派息的代表

如果你问我，哪款产品最适合做养老现金流账户？

我会毫不犹豫地说：中银月悦出息。

为什么？

因为它把"稳定"这两个字做到了极致。

2年缴完保费后，从投保的第25个月开始，就能享有5%的稳定派息。

10万美金的保费，每年能拿5000美金，折合人民币差不多3万6。

这笔钱不多不少，但胜在稳定——只要保单有效，派息就是刚性的，只要保险公司宣告了当年的派息率，就一定会兑现。

再看现金价值的增长：

从表里可以看到，保证现金价值每年都是稳步增长的。

到保单第17年，保证金额会持续高于本金。

这意味着什么？

你一边拿着派息，本金还在涨。

产品保证部分占比高，波动就小，本金不仅不会减少，还能稳定增值，真正能做到保本派息，这一点挺难得的。

很适合用来当长期现金流账户，比如退休后想多一笔固定收入，它的派息就能直接用。

别等老了才后悔没早点准备，月悦出息这种"稳稳的幸福"，才是养老规划的正确打开方式。

宏利赤霞珠2：第一年就能拿钱

如果你特别着急，希望尽快有现金流入，那宏利赤霞珠2可能更对你胃口。

它最大的特点是：从投保首年开始，每年都有保底利息，保证派息率在2%-3%之间。

总保费10万美金的情况下，第1年就保证派息2197美元。

这个设计挺有意思——产品没有周年红利，只有终期红利，却能在第一年就派发现金流。

在提供短期现金流方面确实很有优势。

但这里要说一个很多人的误区。

之前的老产品赤霞珠，非保证的终期分红实现率部分年份低于80%，最低只有56%。

看到这个数字，很多人就觉得这款产品不行。

但你再看总现金价值比率：

保单第10年总现金价值比率约93%，表现还不错。

是不是很奇怪？

给大家解释一下。

以第10年为例，保单的现金价值是10.9万美金，但是终期红利只有1.8万美金，保证部分占比非常高。

总现金价值比率=保证部分+分红部分，而分红实现率只代表分红部分达成的比例。

赤霞珠2这款产品主要靠保证部分创造收益，所以如果你只看分红实现率就觉得这款产品不行，那可太冤了。

产品的分红实现率确实是重要的考量依据，但单看分红实现率就下判断容易看走眼，看退保时的总钱数（总现金价值比率）更实在。

周大福闪耀传承：长期增值但派息弱

周大福闪耀传承之前的文章我也提过，它最亮眼的地方是首日保证回本78%。

这意味着你哪怕短期急用钱要退保，损失也非常小。

但要说派息，它就比较弱了。

虽然结构上和其他两款一样都是美式分红，但周大福闪耀传承更像借鉴了英式分红的市场定位，侧重于保单的长期积累而不是早期派息。

第11年才开始派息，在现金流的派发效果上并不咋样。

如果是冲着稳定派息来的，周大福闪耀传承可能就不是首选了。

它更适合那些不急着用钱、想要长期积累的朋友，而不是主打养老现金流的需求。

提领后动态收益大PK

说了这么多，到底哪款更划算？

咱们用数据说话。

我把这3款产品的提领时间都压到了交完保费的次年，看看提取后的动态收益情况：

先看提领能力：

中银月悦出息和周大福闪耀传承在交完保费的次年，都能支持每年提领大约5%，而宏利赤霞珠2最多只能支持4%。

同样10万美金的保费，每年能拿5000还是4000，差了1000美金，20年就是2万美金的差距。

再看各个时间节点的表现：

第10年：周大福预期总收益147014美金（IRR3.93%），中银142737美金（IRR3.81%），宏利109821美金（IRR1.18%）。周大福略胜一筹，但差距不大。

第20年：周大福预期总收益259913美金（IRR4.89%），中银248151美金（IRR4.77%），宏利182127美金（IRR3.38%）。周大福继续领先，宏利明显掉队。

第30年：周大福预期总收益462786美金（IRR5.24%），中银392932美金（IRR4.75%），宏利297326美金（IRR3.96%）。

光看预期总收益，周大福确实是最高的。

但养老规划不能只看预期收益，更要看保证收益和安全性。

这里有个关键数据：

第30年，中银月悦出息账户剩余现金价值13万美金，宏利赤霞珠2剩余9.2万美金，周大福只有3.7万美金。

月悦出息的保证余额和账户剩余价值一直都是最高的。

即使所有非保证红利都没实现，中银月悦出息的保单价值也最高，安全性更足。

这意味着什么？

周大福的高收益建立在"预期"的基础上，而中银的收益更多来自"保证"。

对于养老规划来说，确定性比可能性更重要——毕竟退休后没有重来的机会。

当然，这三款都是美式分红，稳定性比不少英式分红产品都还要强。

但毕竟分红是非保证的，保险公司的投资能力、经营状况都会影响实际派息。

不过这三家公司在港险市场都有多年经验，投资团队比较成熟，历史分红实现率也比较稳定，这点可以放心。

总结：谁适合哪款产品？

这三款美式分红产品各有侧重，没有绝对的好坏，只有适不适合自己。

中银月悦出息：

• 适合想要尽早开始拿较高、稳定现金流，同时非常看重本金安全稳定增长的朋友
• 特别适合有养老现金流需求的朋友，稳稳的让人很安心
• 如果你的目标是退休后每年有一笔固定收入，这款是首选

宏利赤霞珠2：

• 最大优点是拿钱最早，保单第一年就开始，有2%-3%保证派息
• 适合那些希望尽快有些现金流入，同时看重早期高保证回本的朋友
• 但提领比例只有4%，长期现金流能力稍弱

周大福闪耀传承：

• 早期回本快，首日回本78%，保单长期累积潜力比较大
• 预期总收益虽然是最高的，但稳定派息能力弱
• 其实不太适合主要想做现金流提取的朋友
• 更适合有长期积累需求、不急着用钱的人

最后提醒一句：任何分红都是非保证的。

但产品可以靠自身结构优势来保持稳定性，这也是我们在选产品时可以利用的点。

保险的核心就是合适，不是别人说好就一定好，自己用着踏实、能满足需求，才是最好的选择。

大贺说点心里话

养老规划这事儿，产品选对只是第一步，怎么买、从哪买，里面的门道更多。

同样一份保单，不同渠道价格能差出去10%甚至更多——这笔钱省下来，退休后又能多领好几年。