港险保证收益只有0.5%，为什么我说这反而更安全？99%的人想反了

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天聊一个让很多人困惑的问题：

香港储蓄险的保证收益那么低，凭什么说它安全？

前几天安联发布了《2025年全球养老金报告》，数据触目惊心——全球养老金储蓄缺口约51万亿美元，未来40年每年需增加1万亿美元退休储蓄。

Z世代如果想达到婴儿潮一代的金融资产水平，储蓄率需要从10%提升到12.5%。

再加上今年延迟退休正式落地，养老这事儿，早规划真的不一样。

很多人第一次接触港险时都会问我：

保证收益才0.5%-1%，这也太低了吧？

内地分红险保证部分还能到**1.5%-2%**呢。

但咱们来算一笔账：

港险加上分红部分能达到7%+，内地加上分红部分也只能到3.4%左右。

这笔钱要放20年看，差距可就大了。

保证收益低并非保险公司"抠门"，而是受香港金融市场监管规则和自身经营策略影响。

接下来我就带你拆解这背后的逻辑。

刚性兑付的压力：高保证收益背后的隐藏风险

很多人觉得保证收益高=更安全，这个想法看起来合理。

但实际上恰恰相反。

香港保险业受到严格监管，比如"偿二代"标准（香港保险业第二代偿付能力监管体系），要求保险公司保持高资本充足率。

确保在各种极端情况下都有足够资金履行赔付义务。

这里有个关键概念：刚性兑付。

高保证收益意味着保险公司必须严格履行刚性兑付义务。

即便投资出现亏损也需按合同约定支付承诺收益。

举个例子：

假设保司承诺4%的保证收益，但在低利率环境下，实际投资收益率只有2%。

那么每一笔保费，保险公司都要用自有资金填补这**2%**的缺口。

这就是"利差损"——长期积累下来，会给保险公司带来巨大的财务压力，甚至可能导致经营风险。

别等退休了才后悔，选错了产品，到时候保司自己都撑不住，你的养老钱找谁要？

低保证收益的真正意图：轻装上阵博取长期复利

2024年7月1日，香港保险业风险为本资本制度正式实施。

这个制度的核心就是让保险公司的资本与风险更加匹配。

保司为什么主动降低保证收益？

因为保证收益越低，保险公司越能通过保守投资——主要投资于优质政府债券、高信用等级企业债券等——确保刚性兑付。

避免因市场波动导致违约。

这样一来，保司就能轻装上阵，把更多精力放在博取长期收益上。

低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择，并不能拿来当做评判风险的指标。

换句话说，低保证收益不是"给得少"，而是"承诺得更稳"。

非保证收益的底气：全球化投资与缓和调整机制

非保证收益是香港保险的重头戏，也是它能喊出7%+复利的底气。

这部分收益并不是"画大饼"，主要来自分红，而分红的多少和保司的投资收益直接挂钩。

保司依托广泛的全球化投资布局，将资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域。

来看一组真实的资产配置数据：

公司债券地区分布：

• 美国82%
• 加拿大3%
• 中国3%
• 英国2%
• 瑞士2%
• 其他8%

股票地区分布：

• 中国26%
• 美国16%
• 印度12%
• 台湾12%
• 韩国10%
• 其他24%

分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。

更重要的是，保险公司还设有缓和调整机制：

在投资收益表现良好的年份存储盈余，市场表现欠佳时拿出来派发补贴收益。

这种机制能有效平滑投资收益的波动，让你获得比较稳定的收益。

不用担心某一年市场不好就"颗粒无收"。

用数据说话：友邦盈御系列100%兑现的背后

说再多不如看数据。

友邦、永明等具有百年历史的香港老牌保司，凭借A级以上的高信用评级（穆迪、标普、惠誉等），为非保证收益提供了充分的信誉保障。

以友邦"盈御多元"系列产品为例，分红实现率和总现金价值比率都是100%达成。

先解释一下怎么看这个表格：

比如2021年显示是100%，意思是2021年买的保单，截止到2024年（第三个保单年度），复归红利和终期红利都完全达到了计划书上给的预期数字。

盈御多元货币计划2021年第三个保单年度复归红利和终期红利分红实现率均为100%。

再来看总现金价值比率——这个指标相当于"保底收益+浮动收益"的综合得分，是衡量保单即时价值的关键。

相比单纯看分红实现率，总现金价值比率具有更强的实际参考意义。

盈御多元货币计划2021-2023年总现金价值比率均为100%。

盈御多元货币计划2呢？

2022-2023年保单总现价实现比率同样100%达成。

盈御多元货币计划3是2023年的新品，第一个保单年度总现金价值比率也是100%。

实际收益表现能持续实现计划书的预期，充分展现了香港储蓄险非保证收益的可靠性与潜力。

当然，我也要说句实话：

虽然从过往数据来看表现不错，但未来市场充满不确定性，谁也不能保证分红一定能达到预期。

但从历史数据看，普通人拿到5%左右也没什么难度。

复利的魔法：时间如何让2%和6%天差地别

时间是最好的朋友。

港险用非保证收益博取长期复利空间，香港储蓄险的收益优势在时间的长河里实现复利的爆发。

我画了一张复利曲线图，100年里，6%的复利和2%的复利区别高下立判：

看到没？

前期差距不大，但时间一长，差距就是天壤之别。

6%复利在99年时终值接近350，而2%复利几乎还是趴在地上。

这就是为什么养老规划要趁早——复利需要时间发酵。

咱们来算一笔具体的账。

以安盛盛利为例，总保费10万美金，两年交，年交5万美金：

• 10年预期IRR：4.41%
• 20年预期IRR：6.06%
• 长期IRR：7.21%

20年本金翻3倍，现金总回报315%。

也就是说，如果投入100万，20年就能变315万。

2025年养老金调整比例只有2%，基本养老金增幅在放缓。

个人补充养老储备变得更加重要，港险的长期复利可以有效对冲养老金替代率不足的问题。

写在最后：它不适合所有人，但可能适合你

香港储蓄险保证收益虽然低，但并不等同于不安全。

它有着自己独特的投资逻辑和风险收益特征。

但它并不适合所有人。

在投资之前一定要深入了解，权衡利弊。

你是为了子女储备教育金、规划养老生活，还是进行资产传承？

投资期限的长短、资金流动性都是要纳入考量的关键因素。

投资是一场马拉松，选对赛道才能笑到最后。

大贺说点心里话

养老规划这件事，我见过太多人"等等再说"，结果一等就是十年，错过了复利最宝贵的时间窗口。

如果你已经开始认真考虑这件事，说明你比大多数人走得更远。

但怎么买、找谁买，这里面的门道可能比你想象的更多。