国寿傲珑盛世：产品一般，但我为什么说它依然值得考虑？

你好，我是大贺。

北大硕士，做港险9年了。

最近后台问国寿傲珑盛世的人越来越多，我仔细研究了一圈，说实话，产品本身没让我特别惊艳。

但研究完之后，我反而觉得它可能比很多"账面收益更高"的产品更值得关注。

这话听起来有点矛盾，别急，往下看你就明白了。

港险的真正定位：不是理财，是全球配置

在聊产品之前，我想先纠正一个很多人的认知误区。

很多人买港险，上来就问：这款IRR多少？

比那款高还是低？差多少个点？

说白了就是，把港险当成了一个理财产品在比。

但站在资产配置的角度看，港险真正的价值根本不在这儿。

2025年5月，六大国有银行第七次下调存款利率，1年期定存已经跌到0.95%，活期更是只剩0.05%。

胡润最新的报告显示，56%的高净值人群计划增配境外金融产品，其中境外保险以57%的比例排在首位。

为什么？

因为大家开始意识到两件事：

第一，美元资产的对冲价值。

中美博弈是长期格局，鸡蛋不能只放一个篮子里。

第二，在保本的前提下参与全球优质资产投资。

国内想找稳健又有增长潜力的资产，越来越难了。

所以港险的真正定位，是一个"保本的全球资产配置工具"。

你可以把它理解成一个混合型基金——既有债券打底保本，又有权益类资产博收益。

那问题来了：买基金，你是看历史收益曲线，还是看基金经理？

别只看收益表，要看背后的逻辑。

选产品，本质上就是选基金经理。

这个"基金经理"，就是保险公司本身。

国寿的投资策略：央企稳健+全球视野

既然选产品就是选基金经理，那我们就用选基金经理的标准来看看国寿。

先看背景。

国寿的股东是中国财政部和社保基金会。

这意味着什么？

说白了就是，这是正儿八经的央企。

钱放这里，踏实。

但光有背景还不够，关键要看投资能力。

我上次去香港，专门跟国寿的负责人聊了聊他们的投资策略。

有个细节让我印象很深：他们采取的是"内外兼修"的模式。

什么意思呢？

内部有自己的资管团队，同时还会引进外部的专业资管机构。

然后通过赛马机制，让不同团队PK，业绩好的留下，业绩差的淘汰。

这就很有意思了。

既保持了央企一贯的稳健风格，又不是闭门造车，有国际视野。

再看实际的资产配置。

2023年，国寿可投资金额达到3932亿港元。

这笔钱怎么投的？

81%投向了固收类资产，主要是美国国债、发达市场投资级信用债这类高评级债券。

剩下的小部分投向权益类、另类资产和现金。

这个配置结构说明什么？

稳字当头。

八成以上的钱都放在几乎不会亏的资产里，剩下两成去博一点超额收益。

站在资产配置的角度看，这恰恰是港险应该有的样子——不是让你发财的，是让你在保本的基础上，稳稳地跑赢通胀，顺便做个全球配置。

很多人只盯着那些IRR演示数字特别好看的产品，却忽略了一个问题：

那些数字是怎么来的？

背后的投资策略激不激进？

公司有没有能力兑现？

这笔账其实很好算：

一个央企背景、投资风格稳健、管理规模近4000亿的"基金经理"，和一个收益演示高出零点几个点、但你根本不知道它怎么投资的公司，你选哪个？

分红实现率：检验基金经理的硬指标

光说投资策略还不够，得看实际业绩。

对于港险来说，检验"基金经理"能力的硬指标就一个：分红实现率。

这个数字代表什么？

就是保险公司当初承诺的预期收益，最后到底兑现了多少。

说100块，最后给你80块，那就是80%的实现率。

很多人买港险的时候，只看计划书上那个漂亮的预期数字，却不看这家公司历史上到底兑现了多少。

这就像你买基金只看宣传册上的"预期收益"，却不看基金经理过去几年的实际业绩——纯属自己骗自己。

那国寿的成绩单怎么样？

说几个关键数据：

9成以上的产品分红实现率在70%以上，约一半的产品实现率在80%以上。

在目前所有保司中，这个成绩能排进第一梯队。

更厉害的是终期红利——连续8年100%达成。

终期红利是什么？

简单说就是保单后期那笔大钱。

很多公司前期小钱给你兑现，后期大钱就开始打折扣。

国寿连续8年100%，这个含金量很高。

还有一个数据值得关注：

10年以上的老保单，分红实现率全部在78%以上，最高达到99%，平均值85%。

为什么要看老保单？

因为新保单的分红实现率参考价值有限，时间太短。

真正能说明问题的，是那些已经跑了十年以上的保单。

这些数据说明什么？

长期投资和分红实力值得信任。

回到前面说的，几千几万的预期收益差距，可能后期分红实现率好一点就可以抹平。

你选了一个IRR演示高0.3%的产品，结果分红实现率只有65%；

我选了一个IRR演示低0.3%的产品，分红实现率85%。

最后谁赚得多？

这笔账，相信你会算。

傲珑盛世：产品形态解析

聊完公司，再来看产品本身。

国寿之前的王牌产品叫傲珑创富，是一款非常稀缺的美式分红产品，主打提领。

新产品傲珑盛世没有走老路线，而是加入了英式分红的赛道。

差别在哪？

最直观的一点：

傲珑创富每年派发的是现金红利，这笔钱是纯利息，你拿走不影响保证部分的金额。

而且在保单后期，保证金额一直高于本金。

傲珑盛世变成英式分红后，红利结构变成了复归+终期红利。

提取之后，在一定程度上会影响本金。

傲珑盛世只支持两年缴费，以255提取方案来看：

可以很直观地看到，傲珑盛世的保证金额一直在下降，且低于本金。

而傲珑创富的保证金额在后期一直高于本金。

说白了就是，傲珑盛世抛弃了傲珑创富原有的美式分红特色，开始加入英式分红赛道卷收益。

但是没卷出太多名堂。

牺牲了一部分确定性，换来的是预期收益变高了。

这个取舍值不值得，取决于你更看重什么。

收益表现：静态与动态双维度

先看静态收益，也就是不提取、让钱滚雪球的情况。

对比市场上所有1/2/3年缴费产品：

10年IRR 4.01%，中规中矩，不算出挑。

但20年到40年的IRR处于第一梯队，跟其他比较能打的几家产品，上下差距也就零点几。

40年就涨到了封顶6.5%，增长速度也算比较快的。

再看动态收益，也就是边存边取的情况。

以国寿常用的255提领密码举例：

2年交，每年交5万美金，第5年开始每年领取5000美金。

领到保单第10年，剩余现金价值和表现最好的启航创富卓越班相比，前后差距约5000美金。

领到保单第30年，剩余现金价值和永明星河尊享2相比，差距约2万美金。

跟优秀的产品之间差距也不算大。

但确实不是最能打的那个。

红利结构与功能创新

为什么傲珑盛世在提领表现上不是最优？

这跟它的红利结构有关。

英式分红的保单，复归红利的占比很关键。

复归红利占比越高，就越适合提领，提领后对保单的伤害越小。

来看具体数据。

以2年缴、年缴10万美金测算：

傲珑盛世第10年复归红利4.2万，总收益29万，复归占比14%；

第30年复归红利8.9万，总收益124万，复归占比7.1%。

对比永明星河尊享2：

星河尊享2第10年复归红利4.7万，总收益29万，占比16%；

第30年复归红利15.4万，总收益123万，占比12.5%。

两款产品总收益差距不大，但复归红利占比傲珑盛世更低。

不过国寿做了一个巧妙的设计：

提领时同时提领复归+终期账户，而不是只提领复归账户。

这样一来，复归账户消耗得更慢，保单更晚才会动用到保证账户，降低了对后期增值的影响。

虽然红利结构上不占优势，但这个产品用了巧妙的方式化解了这一点。

功能上还有两个升级值得一提：

第一，新增保单暂托人功能。

比如妈妈给孩子买保单，把小姨设为暂托人。

万一妈妈出事，小姨可以代为监管保单，但只能交保费、改通讯资料，无法变更投保人、受保人、受益人或提取保单价值。

等孩子成年后，权益自动转移给孩子。

这个功能非常实用，能保障未成年受保人权益。

第二，年金转化功能。

受保人满65岁后可全数退保，转换成10年期或20年期年金。

坦白说，既要全数退保，又不是终身年金，应用场景有限。

投资结论：选对基金经理更重要

最后说说我的看法。

傲珑盛世这个产品，单从收益表现来说，确实没有让人非常惊艳。

但在如今的港险市场，我觉得公司品牌以及投资分红的稳定性可能比产品细节更重要。

630之后，各家保司在收益赛道上卷得更厉害了。

但对于港险这个品类，收益大部分来自不确定分红，纯卷预期数字意义不大。

况且大家已经差得不多了。

从公司层面和过往分红表现来说，国寿有非常大的不可替代的优势：

• 央企背景
• 稳健的投资策略
• 优秀的分红实现率
• 连续8年终期红利100%达成

这些东西，不是靠PPT上多写几个数字就能比的。

所以我的结论是：

如果你是那种特别在意账面收益、喜欢比来比去的人，傲珑盛世可能不是你的菜。

但如果你认同港险是一个全球资产配置工具，选产品就是选基金经理，那国寿这家公司的产品，依旧是港险市场比较好的选择之一。

大贺说点心里话

选对公司只是第一步，怎么买、从什么渠道买，差别可能比你想象的大得多。