友邦环宇盈活：30年收益差81万美金，保险公司为什么敢这么写？

你好，我是大贺。

最近有读者拿着友邦「环宇盈活」的计划书来问我：

这上面写着30年后乐观收益146万美金、悲观收益65万美金，差了整整81万美金——这也太离谱了吧？

保险公司是随便写的吗？

说实话，这个问题问到点子上了。

今天我就从产品设计的角度，带大家拆解一下这份计划书，看看这81万的差距到底是怎么来的。

退保收益差81万？先看这张对比图

先上一组数据，让大家直观感受一下这个差距有多大。

这是一份25万美金、5年缴费的计划书，投保人是0岁男孩。

我把乐观和悲观情景的收益拉出来对比：

• 第10年：乐观39.3万美金，悲观27.4万美金，差12万
• 第20年：乐观77.9万美金，悲观42.2万美金，差35万
• 第30年：乐观146.3万美金，悲观65万美金，差81万

看到没？

时间越久，乐观和悲观的收益差距就越大。

10年差12万，20年差35万，30年直接差81万。

这不是保险公司随便写的数字。

从产品逻辑来看，这个差距是有道理的。

为什么会差这么多？复利的「双刃剑」

很多人觉得，乐观和悲观不就是投资收益高一点低一点嘛，怎么能差这么多？

关键在于港险的收益是复利计算的。

你可能觉得，每年回报率差个**1%、2%**没什么大不了。

但复利这东西，短期看不出来，几十年滚下来差的就多了。

看这张图就明白了：

同样1块钱，年化2%和年化6%，30年后差的可不是一点半点。

所以保险公司给出的乐观和悲观情景，本质上就是帮你预设一个收益区间，让你心里有个数。

行业内的人都知道，只需要重点关注标准情况下的收益演示就可以了，因为它和实际情况是最贴近的。

收益结构揭秘：保证+复归+终期

要理解这个收益差距，还得从产品设计说起。

友邦环宇盈活是一款英式分红产品，收益结构由三部分组成：

• 保证金额
• 复归红利
• 终期红利

保证部分的现金价值是保险公司必须给到你的最低金额。

不管市场怎么波动，这笔钱是实打实的。

复归红利每年派发，发给你之后就不会再减少。

类似于公司发的工资，稳稳当当。

终期红利则是在退保或理赔时一次性派发，平时不累积到现金价值里。

它是给保单博取高收益的进攻型前锋，占比越高，产品的波动就会越大。

保险公司是这么设计的：

港险的非保证占比高，占大头，这是高收益的来源。

但换个角度想，高收益背后的不确定性也让人又爱又恨。

那预期收益能信吗？看分红实现率

说到这里，很多人会问：

计划书上的预期收益到底能不能信？

坦白讲，港险计划书里的收益演示并不是保证都能拿到的。

实际能拿多少还得看保险公司的真实投资水平。

真正决定最后口袋里能有多少钱的，是分红实现率——也就是计划书预期收益和实际收益的比值。

• 分红实现率达到100%，长期收益率就和计划书演示的数据一样
• 分红实现率高，长期收益就越高
• 反之亦然

友邦保险公布了旗下2024年产品的分红数据。

共75款分红产品，62款产品公布了分红数据，最高分红率达169%。

当然，过去的分红实现率不能完全代表未来。

考量港险产品预期收益时需要综合多方面因素。

回到这份计划书：25万美金能变多少？

聊完底层逻辑，我们回到这份计划书本身。

总保费25万美金，分五年缴费，每年缴纳5万美金，投保人是0岁男性。

标准情景下的收益预期：

• 第7年预期回本，第18年保证回本
• 第10年预期总收益32.8万美金，复利IRR 3.47%
• 第20年预期总收益67.6万美金，复利IRR 5.67%
• 第30年预期总收益146.3万美金，复利IRR达到收益天花板6.5%

趋势很明确：

时间越长，退保收益越高，而且越往后，增长幅度会越大。

但别忘了：前5年退保是亏的

不过有一点必须提醒：

缴费期间退保基本都是亏的。

• 第1年刚交5万，退保收益连已交保费的**1%**都拿不到
• 第3年已交15万，退保收益也就2.5万多美金
• 到第5年交完25万，退保收益还是追不上总保费

保单前期退保会亏损，这基本已经是行业常态。

因为保单前期会扣初始费用、管理费等，成本都扣在前面了。

总结：看懂计划书，才能做对选择

说到底，一款港险产品没有绝对的好与坏。

还得看适不适合自己的需求。

希望这些拆解能帮大家建立起来一个简单的框架。

以后再遇到类似的计划书，也能更从容地找到适合自己的选择。

大贺说点心里话

看懂计划书只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，差别可能比你想象的大得多。