友邦环宇盈活：30年后收益差81万美金，这个坑你必须知道

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天拆一款最近咨询量很高的产品——友邦「环宇盈活」。

一份25万美金的保单，30年后乐观和悲观收益能差81万美金。

数据不会骗人，我们直接看计划书。

港险高收益背后的「隐藏条款」

很多人被港险的高收益吸引。

但真正下手前，有个底层逻辑必须搞清楚：这个高收益是怎么来的？

友邦环宇盈活是一款英式分红产品，收益结构由三部分组成——保证金额、复归分红、终期分红。

听起来复杂，我拆开说。

保证金额是保底的，不管市场怎么波动，保险公司必须给你。

但这部分占比很小，真正撑起高收益的是后面两个分红。

复归红利每年派发，发了之后就锁定了，不会再减少。

相当于每年往账户里存一笔确定的钱。

终期红利就不一样了。

它在退保或理赔时才一次性派发，平时不累积到现金价值里。

这个终期红利是给保单博取高收益的进攻型前锋，占比越高，产品波动越大。

说白了，港险非保证占比高，占大头，这是高收益的来源。

但硬币的另一面是：港险高收益背后的不确定性让人又爱又恨。

这张表就是计划书里的收益演示，三部分加起来才是预期总收益。

不吹不黑说事实，看懂这个结构，才能理解后面的风险。

乐观与悲观：81万美金的收益差距

我们拉个表格看看，同一份保单，在不同市场条件下，收益差距到底有多大。

保单第10年，乐观收益39.3万美金，悲观收益27.4万美金，相差约12万美金。

保单第20年，乐观收益77.9万美金，悲观收益42.2万美金，相差约35万美金。

保单第30年，乐观收益146.3万美金，悲观收益65万美金，相差约81万美金。

这个指标很关键：时间越久，乐观和悲观的收益差距就越大。

为什么会这样？

因为港险收益是复利计算的。

一点回报差异看起来可能没什么，几十年滚下来差的就多了。

看这张复利曲线图，**2%、4%、6%**的年化差异，30年后本金差了好几倍。

这就是复利的威力，也是复利的风险——方向对了是加速器，方向错了是放大器。

前5年退保：亏损是行业常态

再说一个很多人忽略的问题：流动性。

第1年刚交5万，这时候退保，计划书里演示的退保收益连已交保费的**1%**都拿不到。

第3年已经交了15万，退保收益约2.5万多美金，亏得离谱。

第5年交完25万，退保收益还是追不上总保费，仍有损失。

缴费期间退保基本都是亏的，因为保单前期会扣初始费用、管理费等，扣完剩下的才是退保能拿的。

保单前期退保会亏损，这基本已经是行业常态，因为成本都扣在前面了。

所以买港险之前，一定要确认这笔钱5年内不会急用。

风险说完了，来看看这款产品的优势

风险讲清楚了，接下来看产品本身。

这份计划书是给0岁男性投保的，总保费25万美金，分五年缴费，每年缴纳5万美金。

保费供款年期5年，保障年期终身。

保证部分的现金价值是保险公司必须给到的最低金额，这是安全垫。

复归红利每年派发，发给后不会再减少，相当于把非保证收益逐步锁定。

复归红利占比越高，产品波动越小，会降低产品收益的可能性，也会提高在提领方面的优势。

长期持有：6.5%复利的增长曲线

港险的核心逻辑是用时间换收益，我们看看长期持有的数据。

保单第6年退保预期总收益21.9万美金，第7年预期回本，第18年保证回本。

第10年预期总收益32.8万美金，复利IRR 3.47%。

第20年预期总收益67.6万美金，复利IRR 5.67%。

第30年预期总收益146.3万美金，复利IRR达到收益天花板6.5%。

对比一下，2025年5月LPR年内首降，1年期降至3%，5年期以上降至3.5%。

国内利率下行趋势明确，港险**6.5%**的预期复利IRR确实有吸引力。

时间越长，退保收益越高，而且越往后，增长幅度会越大。

友邦分红实现率：最高169%的底气

计划书演示的是预期收益，实际能拿多少还得看分红实现率。

分红实现率是计划书预期收益和实际收益的比值，达到100%，长期收益率就和计划书演示的数据一样。

友邦保险公布了旗下2024年产品分红数据，共75款分红产品，62款产品公布了分红数据，最高分红率达169%。

但必须提醒：过去的分红实现率不能完全代表未来，考量港险产品预期收益时需要综合多方面因素。

结语：了解风险，才能做出明智选择

一款港险产品没有绝对的好与坏，还得看适不适合自己的需求。

今天把友邦环宇盈活的收益结构、风险敞口、长期回报都拆开讲了一遍。

希望这些拆解能帮大家建立起来一个简单的框架，以后再遇到类似的计划书，也能更从容地找到适合自己的选择。

适不适合你自己判断。

大贺说点心里话

收益怎么看我讲清楚了，但怎么买更划算，这里面还有信息差。