8家港险公司投资策略大起底：选错一家，孩子留学金可能差出100万

你好，我是大贺。

作为两个孩子的妈妈，大宝明年就要出国读本科了。

这几年我几乎把市面上能买的港险都研究了个遍。

说实话，我当年就是这么过来的——从完全不懂到现在能看懂各家保司的投资报告，中间踩过的坑、交过的学费，真的不少。

今天这篇文章，我想把这些年研究的干货全部分享出来，帮你少走弯路。

同样保费，为何收益差百万？

最近刷到一条新闻，耶鲁大学2025-26学年的总费用已经涨到90,550美元，折合人民币约65万。

斯坦福更狠，学杂费87,225美元，涨幅5.5%。

我给大宝算过一笔账：美国私立大学本科四年，加上生活费，至少要准备400万人民币。

早知道就该在孩子出生时就开始存教育金。

但问题来了——

同样是买港险储蓄险，同样的保费投入，为什么有的人30年后能拿到800万，有的人只能拿到600万？

答案藏在各家保司的投资策略里。

香港保险市场以高预期收益和全球化资产配置著称。

但各家保司的投资策略差异巨大。

有的保守稳健，有的激进进取，有的灵活多变。

这个坑我替你踩过了：选错保司，同样的钱可能差出上百万的收益。

接下来，我会把八大保司的投资策略一一拆解，结合分红实现率数据，手把手教你选对香港保险。

保守派代表：友邦的稳健哲学

先说友邦，这是我最早研究的保司，也是很多人的"入门款"。

友邦2024年投资总额达2553亿美元，这个体量相当于什么概念？

大概是香港外汇基金的一半左右。

但真正让我印象深刻的，是它的资产配置：

近70%配置于固定资产，股权资产仅占24%，房地产更是只有3%。

这意味着什么？

友邦把大部分钱都放在了"稳"字上。

再看这张图，友邦的固定收益资产组合高达1763亿美元：

• 政府和机构债券占58%
• 公司债券占39%
• 10年以上或无固定到期日的资产占比高达72%

70%以上投资期限超过10年，这充分体现了保险资金的长期性特征。

说白了，友邦就是那种"把钱存银行定期"的思路。

只不过它存的是全球顶级政府和企业的债券。

从企业债券的地域分布来看：

• 亚太地区占67%
• 美国占20%
• 其他地区占13%

优先票据占比高达94%，这是违约风险最低的债券类型。

友邦保险堪称保守型投资的典范。

它的代表产品**「盈御3」**，投资策略同样稳健：

• 债券及其他固定收入工具占比：25%-100%
• 增长型资产占比：0%-75%

我当年给二宝买的就是友邦的产品。

孩子的事儿不能省，但更不能冒险。

教育金这种刚性需求，我宁可收益低一点，也要确保到时候能拿到钱。

激进派先锋：保诚的高权益策略

如果说友邦是"稳健派"，那保诚就是"激进派"的代表。

保诚2024年总投资资产1600亿美元，体量不算最大，但投资风格非常鲜明：

权益类资产占比50.3%，显著高于行业平均水平。

这是什么概念？

行业平均权益类资产占比大概在20%-30%，保诚直接干到了50%以上。

金融投资总额161,184百万美元" />

从这张图可以看到：

• 主权债券小计：330.53亿美元
• 公司债券小计：368.09亿美元
• 股本证券及集体投资计划持仓小计：810.02亿美元

股票类资产占了半壁江山。

保诚保险以高权益类资产占比著称。

相较于2023年，权益类资产增持了25%，债权类减持了11%。

这种策略的结果是什么？

年度净利润整体增长了40%。

从信用评级来看，保诚的债券质量也不差：

• **76%**的政府债券达到A级及以上评级
• **56%**的公司债券达到A级及以上评级

但高权益类资产占比的投资策略，可能带来较大的收益波动性。

但也带来更高的潜在投资收入。

保诚的代表产品**「信守明天」**，投资策略更加激进：

• 固定收益证券占比：30%
• 股票类别证券占比：70%

70%的股票配置，这在港险市场里算是相当大胆了。

我有个朋友就是买的保诚，她的心态很好："反正是给孩子存的钱，20年后才用，中间涨涨跌跌我不看就行。"

这种策略适合什么人？

资金是长期闲钱，能承受中期波动，追求高复利的投资者。

平衡派阵营：宏利、安盛、永明的中庸之道

大多数人既不想太保守，也不敢太激进。

这时候，宏利、安盛、永明这三家"平衡派"就值得关注了。

宏利：138年老牌实力派

宏利保险有138年历史，是真正的"百年老店"。

2024年总投资资产高达4425亿加元，这个体量在八大保司里数一数二。

从地域分布来看：

• 美国：42%
• 加拿大：27%
• 亚洲及其他：22%
• 欧洲：9%

投资分散于全球主要经济体，70%资产为A级及以上优质债券。

宏利的投资策略是以高信用评级的债券为资金安全垫。

同时还配置了另类长期资产，以获取可观的高收益。

它的代表产品**「宏利传承」**：

• 债券及其他固定收入资产占比：25%-55%
• 非固定收入资产占比：45%-75%

安盛：欧洲第一资管公司

安盛拥有优秀的资产管理能力，被誉为欧洲排名第一的资产管理公司。

截至2024年12月31日，安盛集团全球管理总资产超过1万亿美元。

相当于香港外汇基金的2.4倍。

看看这份成绩单：

• 总收益达约1,130亿美元
• 偿付比率高达227%
• 标准普尔评级AA-，穆迪评级Aa3，惠誉国际评级AA

三大评级机构都给了AA级别，这在保险行业里是顶级水平。

在总资产布局中：

• 固定收益占比74%
• 房地产11%
• 上市股权3%
• 私募股权和对冲基金6%
• 现金6%

安盛的投资风格分为谨慎型、平衡型和进取型三档。

可以根据市场情况灵活调整。

永明：ESG+信用评级双保险

永明保险注重ESG与信用评级，2024年投资总盘近1765亿加元。

资产配置情况：

• 债券资产占总投资的43%
• 抵押贷款占32%
• 房地产和现金投资共占11%
• 衍生等投资占9%
• 股票证券投资占5%

稳健的固收资产占比极高达75%。

其中97%评级为投资级高质量（BBB及以上级）。

永明的行业分布非常分散，覆盖物业、金融业、能源、医疗等13个行业。

真正做到了"不把鸡蛋放在一个篮子里"。

这三家保司的共同特点是：债券打底（60%-75%）+ 弹性增长空间。

适合投资期较长（10-20年），希望收益有一定潜力又不愿承受过大波动的投资者。

算下来真的差很多——

同样10万美元保费，选对保司，20年后可能多拿几十万。

特色派选手：周大福、万通、富卫的差异化路线

除了上面几家"主流"保司，还有三家走差异化路线的选手值得关注。

周大福人寿：灵活策略切换

截至2024年6月，周大福的总投资组合资产管理价值高达777.21亿港元。

复合年度增长率达到18%！

从2022年到2024年：

• 2022年6月：556.70亿港元
• 2023年6月：682.64亿港元
• 2024年6月：777.21亿港元

三年复合增长率18%，这个增速相当可观。

资产类别以债券投资为主：

• 债券（含债券基金）：75%
• 另类投资：10%
• 股票（含股票基金）：6%
• 其他资产及现金：9%

采用谨慎稳健投资策略，主打多元化分散风险（行业/地区），以获取长期稳健高收益。

周大福**「匠心传承」**最大的特点是提供三种投资策略：

• 一般情况：25%-50%固定收入 + 50%-75%股权
• 财富跃进选项：15%-40%固定收入 + 60%-85%股权
• 财富增值调配选项：保守/均衡/增进三档

第10年后可以灵活切换策略，这在港险市场里比较少见。

万通：机构级别配置

万通保险2024年总投资资产2853亿美元，体量相当大。

投资特点非常鲜明：

• 83%配置于债券
• 96%为高评级债券

地域上80%以上资产投资北美，兼顾欧洲、亚洲等地对冲风险。

行业布局侧重公用事业、非周期消费等抗波动领域。

万通依托于霸凌资管和全球另类投资网络，链接N个全球顶尖投资合作伙伴。

它的代表产品**「富饶千秋」**：

• 债券及其他固定收益资产占比：25%-100%
• 股权类型资产占比：0%-75%

如果你需要"类美债"替代品，万通是个不错的选择。

富卫：主动出击型选手

富卫固收类资产投资占比超66%，99%是优质投资级别。

对比同业：

• 富卫：99%
• 永记：97%
• 宏记：96%
• 万记：97%

富卫的债券质量在同业中领先。

资产配置情况：

• 投资级别公司债券：51%
• 股票和基金：25%
• 其他投资级债券：9%
• 政府债券：5%
• 现金和现金等价物：7%

富卫的资产管理强调主动出击。

主要投资公司债券和股权，控制风险分散，预期回报稳定。

它的代表产品**「盈聚天下」**投资于不同的地区和行业，分散风险。

分红实现率：投资能力的终极验证

说了这么多投资策略，到底哪家保司真的能"说到做到"？

答案就在分红实现率里。

分红实现率直接告诉你，保险公司过去承诺的收益，到底兑现了多少。

2024年各大保司的分红实现率报告均已出炉。

我汇总了主流公司的分红表现：

主流保司的平均分红实现率都在80%以上。

友邦整体的分红实现率达到99%，是港险市场中表现最好的第一梯队保司。

「充裕未来2」连续7年100%达成，这个稳定性确实让人放心。

安盛、万通、周大福、国寿、宏利分红实现率都在90%以上，效益优良。

保诚虽然排名靠后，但84.5%的实现率也不算差。

而且它的投资策略本来就偏激进，波动大是正常的。

我当年给孩子选保司的时候，分红实现率是最重要的参考指标。

毕竟，承诺的收益再高，拿不到手也是白搭。

对号入座：三类投资者的保司匹配指南

说了这么多，到底该怎么选？

我把投资者分成三类，你可以对号入座：

第一类：极度风险厌恶者（本金安全优先）

推荐保司：宏利、友邦、富卫、周大福人寿

原因：高比例配置高评级债券（70%-80%+），波动小，本金安全优先。

适合教育金、养老金等刚性需求。

我当年就是这种心态——

孩子的留学费用是刚需，到时候必须能拿到钱，一分都不能少。

第二类：平衡型投资者（稳中求进）

推荐保司：安盛、永明

原因：债券打底（60%-75%）+ 弹性增长空间（股票/私募等）。

安盛提供灵活策略选项，永明融入ESG理念。

适合投资期较长（10-20年），希望收益有一定潜力又不愿承受过大波动者。

第三类：进取型投资者（能扛波动，追求高复利）

推荐保司：保诚、万通

原因：保诚高配权益资产（约70%），波动大但长期复利潜力强。

万通专注债券+精选私募，捕捉高质量非公开市场机会。

适合资金为长期闲钱，目标年化6.5%+，能承受中期波动者。

这张图展示了12种香港主流储蓄险产品在不同年份的预期IRR。

可以看到，多数产品50年后IRR趋于稳定（约6.45%-6.48%）。

但短期（5-10年）差异显著。

特殊需求者

• 想自主调控风险：周大福人寿（第10年后灵活切换策略）
• 需要"类美债"替代品：万通（高质债券+私募债）

最后说一句大实话：

选保司就像选"财富合伙人"，没有绝对"最好"，只有"最适合"。

友邦的稳定、保诚的激进、安盛的灵活、万通的进取……

每家保司都有其独特优势。

但这些保司的目标一致：在控制风险的前提下，最大化长期收益。

选择香港保险，就是选择把钱交给"全球顶配的资管团队"打理。

大贺说点心里话

研究了这么多保司的投资策略，最后还是那句话：

选对保司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，才是真正拉开差距的地方。

同样的产品，不同渠道的成本可能差出好几万。

这些"信息差"，我当年也是交了学费才知道的。