内地VS香港储蓄险：同样存10年，为什么收益差了整整一倍？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

2025年5月20日，六大国有银行第七次下调存款利率。

5年定期存款利率降到了1.3%，活期更是跌到了0.05%——10万块存一年，利息只有50块钱，还不够吃顿火锅。

这个消息一出，我的咨询量直接翻了三倍。

大家问得最多的问题是：钱还能放哪里？

今天这篇文章，我想和你聊聊一个很多人纠结的问题：

香港保险的保证收益那么低，为什么我反而说它更安全？

同样是储蓄险，为何收益差了一倍？

先上一组数据，这个数字很关键。

港险的保证收益普遍在**0.5%-1%**之间，看起来确实不高。

但是加上分红部分，长期复利能达到7%以上。

内地储蓄分红险呢？

保证部分普遍在1.5%-2%，看起来比港险高。

但是加上分红部分，也只能到**3.4%**左右。

咱们来算一笔账：

同样投入100万，按照这两个收益率，20年后会变成多少？

• 内地3.4%复利：100万 × (1+3.4%)^20 ≈ 195万
• 香港7%复利：100万 × (1+7%)^20 ≈ 387万

差距是多少？

整整192万。

这还只是20年。

如果拉长到30年、40年，差距会更加惊人。

很多人第一反应是：

港险保证收益那么低，万一分红拿不到怎么办？

内地保证收益高，至少有个保底啊。

这个想法听起来很合理。

但是说白了就是，你被"保证"两个字给迷惑了。

接下来我要告诉你的，可能会颠覆你对"保证收益"的认知。

投资范围之争：国内债券VS全球资产

为什么同样是储蓄险，收益能差这么多？

根本原因在于投资范围。

内地保险资金的投资范围相对受限，主要集中在国内的债券、存款等稳健型资产，权益类资产的投资占比较低。

这种投资策略的好处是波动小。

但是问题是收益天花板也被锁死了。

你想想，国债收益率才多少？

10年期国债收益率已经跌破2%了。

保险公司拿着你的钱主要买这些，怎么可能给你7%的收益？

香港保司呢？

完全是另一个玩法。

它们将资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域，真正做到了"不把鸡蛋放在同一个篮子里"。

我给你看一组数据，这是香港某头部保司的资产配置情况：

公司债券地区分布：

• 美国：82%
• 加拿大：3%
• 中国：3%
• 英国：2%
• 瑞士：2%
• 其他：8%

股票地区分布：

• 中国：26%
• 美国：16%
• 印度：12%
• 台湾：12%
• 韩国：10%
• 其他：24%

看到了吗？

这是真正的全球化配置。

美国经济不好？还有欧洲、亚太。

某个行业不行？还有其他行业。

这种分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。

而内地保司呢？

主要投的就是国内资产。

国内利率下行，它的收益就跟着下行，没有别的出路。

这就是为什么内地保险的预定利率从4.025%降到3.5%，再降到3.0%，现在又降到2.5%。

不是保险公司想降，是它投的那些资产收益率在降，它不得不降。

保证收益的悖论：高≠安全，低≠风险

这里要纠正一个很多人的认知误区：

保证收益高≠安全，保证收益低≠风险。

别被表面迷惑，我见过太多这种情况——很多人冲着"保证"两个字去买保险，结果发现保险公司自己都快保不住了。

为什么这么说？

高保证收益意味着保险公司必须严格履行刚性兑付义务，即便投资出现亏损，也需按合同约定支付承诺收益。

这种刚性兑付要求对保险公司的投资能力和资金稳定形成双重考验。

举个例子：

保司承诺给你4%的保证收益，但现在市场上能稳定拿到4%收益的资产几乎没有了。

10年期国债才不到2%，银行存款才1%出头。

保司拿什么给你4%？

只有两条路：

要么用自有资金补贴，要么去冒更大的风险博收益。

前者会慢慢掏空保险公司的资本金，后者可能让保险公司踩雷。

无论哪条路，最终风险都会转嫁到投保人身上。

这不是我危言耸听。

日本90年代就发生过这种事——多家寿险公司因为利差损破产。

香港保司是怎么做的？

保证收益低并非保险公司"抠门"，而是受香港金融市场监管规则和自身经营策略影响。

香港保险业受严格监管，如"偿二代"标准（香港保险业第二代偿付能力监管体系），要求保险公司保持高资本充足率，确保在极端情况下有足够资金履行赔付义务。

2024年7月1日，香港保险业风险为本资本制度正式实施。

低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择。

保证收益越低，保险公司越能通过保守投资——主要投资于极为稳健的资产，比如优质的政府债券、高信用等级的企业债券等——确保能刚性兑付，避免因市场波动导致违约。

这样保司才能轻装上阵，更专注于实现长期收益的最大化。

所以，低保证收益并不能拿来当做评判风险的指标。

恰恰相反，它是保司稳健经营的体现。

非保证收益靠谱吗？看看历史兑现数据

你可能会问：

保证收益低我理解了，但非保证收益真的能拿到吗？会不会是"画大饼"？

这个问题问得好。

我用数据来回答你。

首先，这部分收益并不是"画大饼"，主要来自于分红，而分红的多少和保司的投资收益直接挂钩。

友邦、永明等具有百年历史的香港老牌保司，凭借A级以上的高信用评级（穆迪、标普、惠誉等），为非保证收益提供了充分的信誉保障。

以友邦的"盈御多元"系列产品为例，分红实现率和总现金价值比率都是100%达成。

怕有些朋友看不懂，我来解释一下这个表格怎么看。

比如2021年显示是100%，意思就是2021年买的保单，截止到2024年，即第三个保单年度，复归红利和终期红利都完全达到了计划书上给的预期数字。

再看总现金价值比率：

盈御多元货币计划2021-2023年总现金价值比率均为100%。

什么是总现金价值比率？

说白了就是，你退保时能拿到手的钱，和计划书演示的钱，两者的比值。

100%就意味着完全兑现。

盈御多元货币计划2，2022-2023年保单总现价实现比率同样100%达成。

盈御多元货币计划3，2023年第一个保单年度总现金价值比率也是100%。

实际收益表现能持续实现计划书的预期，充分展现了香港储蓄险非保证收益的可靠性与潜力。

当然，我也要说句公道话：

虽然从过往数据来看，一些保司的分红实现率表现不错。

但是未来市场充满不确定性，谁也不能保证分红一定能达到预期。

但是根据历史数据和投资逻辑，普通人拿到5%左右也没什么难度。

5%和内地的3.4%比，依然有明显优势。

缓和调整机制：港险独有的收益稳定器

港险还有一个内地险没有的"秘密武器"——缓和调整机制。

非保证收益是香港保险的重头戏，也是它能喊出7%+复利的底气。

但是市场有涨有跌，保司怎么保证你的收益相对稳定呢？

保险公司设有缓和调整机制，在投资收益表现良好的年份存储盈余，市场表现欠佳时拿出来派发补贴收益。

看这张图：

蓝色线是未经调整的实际投资收益，波动很大。

红色线是经过缓和调整后你拿到的收益，平滑很多。

牛市的时候，保司不会把所有收益都分给你，而是存一部分进"蓄水池"。

熊市的时候，保司从"蓄水池"里拿钱出来补贴你。

这种机制能有效平滑投资收益的波动，让你获得比较稳定的收益。

这就像是保司帮你做了一个"收益削峰填谷"的操作。

牛市少拿点，熊市多拿点，长期下来收益更稳定。

复利差距：3.4%和7%的20年之后

说了这么多，咱们来算一笔最直观的账。

3.4%和7%的复利，差距到底有多大？

我画了一张复利曲线图，100年里，6%的复利和2%的复利区别高下立判。

看到了吗？

前20年差距还不明显。

但是30年之后，曲线开始急剧分化。

到了50年、60年，差距已经是天壤之别。

这就是复利的魔力——时间越长，差距越大。

港险用非保证收益博取长期复利空间，香港储蓄险的收益优势在时间的长河里实现复利的爆发。

我再给你看一个具体产品的例子。

以安盛盛利为例，总保费10万美金，两年交，年交五万美金：

• 10年预期IRR：4.41%
• 20年预期IRR：6.06%
• 长期IRR：能到7.21%

20年本金翻3倍，现金总回报315%。

也就是说，如果投入100万，那20年就能变315万。

而同期内地储蓄险呢？

按3.4%复利计算，100万20年后变成195万。

差距是120万。

如果你现在30岁，给孩子存一笔教育金，20年后孩子正好上大学。

同样的本金，港险能多给你120万。

这120万够孩子在国外读完本科加研究生了。

如果你现在40岁，给自己存一笔养老金，20年后正好60岁退休。

同样的本金，港险能多给你120万。

这120万能让你的退休生活质量上一个大台阶。

这就是复利的力量，也是为什么越来越多的内地家庭选择配置港险的原因。

现在国内银行存款利率已经进入"1时代"。

2025年3月的数据显示，3年期大额存单平均利率仅2.197%，5年期2.038%，甚至出现了利率倒挂。

2%利率的定期存款已经成了稀缺品。

在这样的大环境下，能锁定长期7%+复利的资产，真的不多了。

选择之前，先问自己三个问题

说了这么多，我并不是要说港险完美无缺，适合所有人。

它并不适合所有人。

在投资之前一定要深入了解，权衡利弊，做出最适合自己的投资决策。

在你决定要不要配置港险之前，我建议你先问自己三个问题：

第一，你的投资期限有多长？

港险的优势在长期复利。

如果你的资金5年内要用，港险可能不适合你。

但是如果是给孩子存教育金、给自己存养老金，10年、20年、30年的长期配置，港险的优势会非常明显。

第二，你能接受多大的流动性限制？

港险前几年退保会有损失，这是它的"锁定期"。

如果你的资金需要随时取用，港险不适合你。

但是如果这笔钱本来就是长期不动的，那这个限制对你影响不大。

第三，你的需求是什么？

是为了子女储备教育金、规划养老生活，还是进行资产传承？

不同的需求，适合的产品也不同。

投资是一场马拉松，选对赛道才能笑到最后。

最后提醒一句：

安盛盛利将会在5月31日下架，还剩不到半年时间。

如果你对这款产品感兴趣，建议抓紧时间了解。

大贺说点心里话

看完这篇文章，你应该明白了港险的收益逻辑。

但是怎么买、去哪买、能省多少钱，这里面还有很多门道。