资本资产定价模型的基本表达式是怎样的

资本资产定价模型（CAPM）的基本表达式是：

投资者应期望的报酬=Rf + β（Rm - Rf）

其中，Rf是无风险报酬率；Rm 是市场报酬率；β是收益率的系数。

资本资产定价模型（CAPM）中，投资者认为，只有那些高风险投资才会获得比无风险投资更高的收益，而投资者的风险容忍程度和收益期望之间也存在一定的关系。

意思是说，投资者认为，投资的收益水平有风险容忍程度决定，且和市场上的投资收益水平关系也是十分明显的。因此，资本资产定价模型（CAPM）假定投资者要求的报酬率（Ri）由两部分组成：无风险报酬率（Rf）和风险溢价（Ri - Rf），其中，风险溢价的大小取决于投资者对市场上资产价格波动的敏感程度。

资本资产定价模型（CAPM）的基本构想是，在正常市场行情下，投资者的风险容忍程度越高，投资者要求的报酬率越高，而投资者的风险容忍程度越低，投资者要求的报酬率越低。

资本资产定价模型（CAPM）最重要的概念是β，即投资者风险敏感程度的指标，β的值和投资者可接受的风险溢价有关系，当β值越大，说明投资者可接受的风险越大，报酬率也越高。

拓展知识：资本资产定价模型（CAPM）是由美国著名经济学家威廉·班纳（William F.Sharpe）提出的一种经济理论，它旨在解决证券价格的形成，即这种理论可以帮助投资者预测证券的未来收益率。 资本资产定价模型（CAPM）引入了市场风险因子，即资产价格波动的系数β，并将其作为投资者所需要的报酬率的一部分，以弥补因投资于某只资产而获得的额外收益。