边际资本成本怎么计算

2023-05-14 15:24 来源:网友分享
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边际资本成本是指一家公司改变财务结构时要支付的最少融资成本,根据空间换时间的概念可以计算最低的融资成本形成边际资本成本曲线,用于财务决策分析。

边际资本成本怎么计算

边际资本成本(Marginal Capital Cost,MCC)是指一家公司在投资者市场上发行一定规模新股或债券时,为抵消可能对现有股东权益带来的不利影响,要支付的最少融资成本。它是一个公司投资资本财务决策的重要参考因素,关乎财务结构、投资决策和资本管理,一般用于测算公司的最佳财务结构。

计算边际资本成本的方法一般是在收益率-股利政策的空间中确定最优的组合资本结构,使整个组合的收益率最高、融资成本最低,从而得出合理的边际资本成本曲线。

具体而言,计算边际资本成本的步骤包括:

(1)计算不同组合资本结构下的股息支出和股利总额;

(2)提取每个组合资本结构的财务成本;

(3)确定最佳融资组合,以确定最低融资成本;

(4)根据最低融资成本,提取形成边际资本成本曲线;

(5)根据边际资本成本曲线,进行财务决策分析。

除了直接计算边际资本成本以外,也可以通过计算财务门槛值(Financial Threshold)来直接获得该公司的最佳融资组合,从而得出其边际资本成本。通过计算财务门槛值,可以更精确地估计公司的最优财务结构,并根据它来制定财务策略。

边际资本成本的拓展知识:

空间换时间的概念:边际资本成本概念由英国经济学家杜松德(James Duesenberry)提出,他提出的最重要的财务学知识就是“空间换时间”的概念,他认为,一般情况下,在融资成本与收益率之间存在一个空间换时间的综合考虑,即一家公司用于改变财务结构的资金越多,它可以获得越高的投资回报,但同时也要付出越多的融资成本。

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