每股收益的无差别点计算公式是怎样的?

每股收益的无差别点计算公式是怎样的?

答:每股利润无差别点法所谓每股利润无差别点,指在不同筹资方式下,每股利润相等的息税前利润;

它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平,每股利润的计算公式如下:

每股利润=[(息税前利润-负债利息)×(1-所得税率)

每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为:

EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N

=[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N

什么是每股收益的无差别点?

答:每股收益无差别点是指发行股票筹资和负债筹资,筹集相同资本后,企业每股利润相等的那个筹资金额点.

由于负债有递减所得税的效应,而股票筹资股利无法在税前扣除;

所以,当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时,负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用,放大收益倍数.

当预计息税前利润小于每股利润无差别点时,发行股票筹资比较好.

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