2017中级会计职称《财务管理》高频考点：资本资产定价模型

资本资产定价模型(CAPM)和证券市场线(SML)

资本资产定价模型的基本表达式

根据风险与收益的一般关系：

必要收益率=无风险收益率+风险附加率

资本资产定价模型的表达形式：

R=Rf+β×（Rm-Rf）

其中：（Rm－Rf）市场风险溢酬，反映市场整体对风险的平均容忍程度（或厌恶程度）。

证券市场线

证券市场线就是关系式：R=Rf+β×（Rm-Rf）所代表的直线。

①轴（自变量）：β系数；

②纵轴（因变量）：Ri 必要收益率；

【提示】资本资产定价模型认为，只有系统风险才需要补偿，非系统风险可以通过资产组合分散掉。

【例题·计算题】当前国债的利率为4%，整个股票市场的平均收益率为9%，甲股票的β系数为2，问：甲股票投资人要求的必要收益率是多少?

【解答】甲股票投资人要求的必要收益率=4%+2×(9%-4%)=14%

【例·判断题】按照资本资产定价模型，某项资产的风险收益率是等于该资产的系统风险系数与市场风险溢酬的乘积。( )

【答案】√

【解析】根据R=Rf+β×(Rm-Rf)，可见，某项资产的风险收益率=该资产的β系数×市场风险溢酬。

虽然中级职称涉及的内容较多，但是考试是有范围的，大家可以参照中级会计师考试大纲进行学习，更好的把握重点和复习方向。同时，中级职称备考是讲究技巧的，想要更好的复习备考。