某企业拟筹资200万元，其中，向银行借款50万，年利率5%；溢价发行公司债券50万元，债券面值40万元，年利率6%，发行费用为发行总额的0.2%；发行普通股25万股，每股面值1元，每股发行价格4元，预计下一年股利为每股0.5元，今后将每年固定增长5%，发行费为筹资总额的2%。该企业所得税率为25%要求：（1）计算每种筹资方式的资本成本；（2）计算加权平均资本成本。

Trauma 追问

2024-03-15 10:37

好的，谢谢老师

暖暖老师 解答

2024-03-15 10:38

银行存款的资本成本是5%*（1-25%）=3.75%

暖暖老师 解答

2024-03-15 10:39

发行债券的资本成本是
50*6%*（1-25%）/40*（1-0.2%）=5.61%

Trauma 追问

2024-03-15 10:42

那可以是   50*5％*(1-25％)/50*(1-0.1％)＝3.75％

暖暖老师 解答

2024-03-15 10:42

不可以这里是分母是发行价格

暖暖老师 解答

2024-03-15 10:43

普通股的资本成本是
0.5/4*（1-2%）+5%=17.25%

暖暖老师 解答

2024-03-15 10:44

2）计算加权平均资本成本。
（50*3.75%+50*5.61%+100*17.25%）/200*100%=10.97%

Trauma 追问

2024-03-15 10:46

好的，谢谢老师

暖暖老师 解答

2024-03-15 10:47

不客气，祝你学习进步

Trauma 追问

2024-03-15 10:57

老师，我算出来那个发行债券的资本是3.61％

暖暖老师 解答

2024-03-15 10:58

计算式是没问题，可能答案有误

Trauma 追问

2024-03-15 11:00

我是用那个40*6％*(1-25％)/50*(1-0.2％)＝3.61％

暖暖老师 解答

2024-03-15 11:01

不对的，你反了50和40的位置

Trauma 追问

2024-03-15 11:07

嗯…我刚刚问我同学她们也是3.61，我也不确定这个面值到底放哪边

暖暖老师 解答

2024-03-15 11:09

应付利息是面值*票面利率

Trauma 追问

2024-03-15 11:10

好的，谢谢老师

暖暖老师 解答

2024-03-15 11:11

不客气祝你学习进步