老师，这个长期投资决策的题我做完了，但是不知道答案，这是我做的结果，老师也做一遍我对下答案

XL老师 解答

2024-03-11 23:46

1.计算A方案的每年的营业现金流量、净现值、现值指数。

折旧= 30000000/3 = 1000(万元)
NCF0= - 3000 (万元)
NCF1= 1000 + 1000 = 2000 (万元)
NCF2= 1000× ( 1+20%) +1000= 2200(万元)
NCF3 = 1000× (1+20%) ×(1+20%) +1000= 2440(万元)
净现值= -3000 + 2000x (P/F，8%，1) +2200×(P/F，8%，2) +2440×(P/F，8%，3 ) 
= - 3000+2000x0.9259 +2200x0.8573+2440×0.7938= 2674.73(万元)
现值指数=流入量的现值/流出量的现值=(2674.87 + 3000) /3000 = 1.89


2.计算B方案原始投资额、第一到第四年的现金净流量、第五年的现金净流量、净现值。

B方案投资时点的现金净流量=-（50 000 000+ 5 000 000） =-5500(万元)
B方案折旧额=50 000 000/5= 1000(万元)
NCF1-4= 35 000 000x ( 1 -25%) -8 000000× ( 1 - 25%) +1000×25%= 2275(万元)
NCF5 = 2275+500= 2775(万元)
净现值=-5500+2275× (P/A，8%，4)+2775×(P/F，8%，5)
 =-5500+ 2275×3.3121+2775×0.6806=  3923.69(万元)
3.分别计算两个方案的年金净流量，判断选择哪个方案。

A方案年金净流量=2674.73/ (P/A，8%，3)=2674.73/2.5771= 1037.88(万元)
B方案年金净流量=3938.68/ (P/A，8%，5)= 3923.69/3.9927=982.72(万元)
A方案年金净流量大于B方案，应该选择A方案。

4.根据计算(3）的结果选择的方案，计算可转债利息和普通债券相比节约了多少、可转债的转换比率。
节省的利息= 30 000 000x (5% -1%)=120(万元)
转换比率=债券面值/转换价格=100/20=5

XL老师 解答

2024-03-11 23:47

以上，是我做出的答案，再看看同学的答案，基本无误，非常棒！

XL老师 解答

2024-03-12 00:07

如问题已解决，麻烦给个五星好评哦~