3、公司拟收购世力公司，世力公司的B值及按市值计算的资产负债率，由于并购效应的存在，经测算并购后世力公司的B值将上升为12资产负债率将降为40%，且预计并购世力公司将在今后的三年内高速增长，自由现金流量分别为62.5万元、75万元、90万元。世力公司平均负债利息率为7.85%，所得税率为30%，资本市场中的无风险报酬率为3%，平均风险溢价为 4%三以后持续稳定发展，在不考虑其他辅助事项的情况下，特续稳定增长期的加权资金成本经测算为8%的类型的有【要求】 (1)如果并购后，预计世公司三年之后的每年自由现金流量不变，试计算世力公司的价值： (2)如果并购后，预计世公司三年之后进入稳定增长期，每年的自由现金流量以5%的速度递增，计算世力公司的价值

诺言老师

职称：注册会计师,中级会计师,初级会计师,税务师

2024-01-04 21:36

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诺言老师解答

2024-01-04 21:46

1.加权平均资本成本=40%*7.85%*（1-30%）+60%*（3%+4%）=6.4%
公司价值=62.5/(1+6.4%)+75/((1+6.4%)*(1+6.4%))+9/8%=237.49
2.公司价值=62.5/(1+6.4%)+75/((1+6.4%)*(1+6.4%))+9/((1+6.4%)*(1+6.4%)+(1+6.4%))+(9*(1+5%)/(8%-5%))/((1+6.4%)*(1+6.4%)+(1+6.4%))=272.52