12．某公司原有资产1000万元，其中长期债券400万元，票面利率9%；优先股100万元，年股息率［1]11%，普通股500万元，今年预计每股股息2。6元，股价20元，并且股息以2％的速度递增．该公司计划再筹资1000万元，有 A . B 两个方案可供选择： A 方案：发行1000万元债券，票面利率10%，由于负债增加，股本要求股息增长速度为4%。 B 方案：发行600万元债券，票面利率10%，发行400万元股票，预计每股股息为3.3元，股价为30元，年股利以3％的速度递增。企业适用所得税税率为30%。根据资料计算 A 、 B 方案的加权平均资金成本[2］并评价其优劣。

2017年销售产品3000件，单价十元，单位变动成本六元，固定成本总额一万元，公司负债2.5万元，年利息率为4%，必须每年支付优先股股息0.75万元，所得税率25%，则该公司的边际贡献总额为多少？经营杠杆系数为多少？总杠杆系数为多少？

答： 您好，数据是不是那个不对 税前利润=3000*（10-6）-10000-2.5*10000*4%-0.75*10000/（1-25%）是小于0的，财务杆杆系数不可能是负的

12．某公司原有资产1000万元，其中长期债券400万元，票面利率9%；优先股100万元，年股息率［1]11%，普通股500万元，今年预计每股股息2。6元，股价20元，并且股息以2％的速度递增．该公司计划再筹资1000万元，有 A . B 两个方案可供选择： A 方案：发行1000万元债券，票面利率10%，由于负债增加，股本要求股息增长速度为4%。 B 方案：发行600万元债券，票面利率10%，发行400万元股票，预计每股股息为3.3元，股价为30元，年股利以3％的速度递增。企业适用所得税税率为30%。根据资料计算 A 、 B 方案的加权平均资金成本[2］并评价其优劣。

答： 某公司原有资产1000万元，现在公司打算再筹资1000万元，有两个方案可以选择：A方案和B方案。 我们需要计算这两个方案的加权平均资金成本，从而评价这两个方案的优劣。 加权平均资金成本（WACC）是公司所有资金来源的平均成本，计算公式为： WACC = (E/V) × Re + (D/V) × Rd 其中，Re是权益资本成本，Rd是债务资本成本，E是权益的市场价值，D是债务的市场价值，V是公司的总市场价值。 对于A方案和B方案，我们分别计算其WACC，然后比较。 计算结果为：A方案的加权平均资金成本为0.3559，B方案的加权平均资金成本为0.4106。 因此，A方案更优。

报考2022年中级会计职称对学历有什么要求？

答： 报名中级资格考试，除具备基本条件外，还必须具备下列条件之一

（1）公司现有长期负债：面值1000元、票面利率10%、每半年付息的不可赎回债券；该债券还有4年到期，当前市价1032.15元，不用考虑发行成本。 （2）公司现有优先股（分类为权益工具）：面值100元、股息率12%、每季付息的永久性优先股。其当前市价114.26元。如果新发行优先股，需要承担每股1.6元的发行成本。 （3）公司现有普通股：当前市价28元，最近一次支付的股利为0.55元/股，预期股利的永续增长率为10%，该股票的β系数为1.8。公司不准备发行新的普通股。 （4）资本市场：无风险报酬率为4%；市场平均风险溢价估计为5%。 （5）公司适用的所得税税率为25%。 要求： （1）计算债券的税后资本成本； （2）计算优先股资本成本； （3）计算普通股资本成本（用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本）；

答： NPV=1000×10%/2×（P/A，rd，8）+1000×（P/F，rd，8）-1032.15， 当rd=4%时， NPV=1000×5%×（P/A，4%，8）+1000×（P/F，4%，8）-1032.15=50×6.7327+1000×0.7307-1032.15=35.19（元） 当rd=5%时， NPV=1000×5%×（P/A，5%，8）+1000×（P/F，5%，8）-1032.15=50×6.4632+1000×0.6768-1032.15=-32.19（元） rd=4%+（0-35.19）/（-32.19-35.19）×（5%-4%）=4.52% 即半年的税前债务资本成本为4.52%， 换算为年有效税前债务资本成本=（1+4.52%）2-1=9.24%。 债券的税后资本成本=9.24%×（1-25%）=6.93% （2）每季度股息=100×12%/4=3（元）； 季度优先股资本成本=3/（114.26-1.6）=2.66% 换算为年有效优先股资本成本=（1+2.66%）4-1=11.07% （3）按照股利增长模型：普通股资本成本=0.55×（1+10%）/28+10%=12.16% 按照资本资产定价模型：普通股资本成本=4%+1.8×5%=13% 普通股平均资本成本=（13%+12.16%）/2=12.58%