老师资料一：项目投资额为4000万元 A方案：折价发行票面年利率为12%、每年付息一次、期限为3年、到期一次还本的公司债券，债券面值为1000元，发行价格为950元，发行费用为发行价格的1%； 【按A方案筹资后的加权平均资本成本=10%×7000/24000+(10%-0.2%)×1000/24000+8%×（1-25%）×12000/24000+11.47%×4000/24000=8.24】括号里面11.47%×4000/24000的4000从哪里来？ 到底发债券多少钱？

宏艳 追问

2023-08-09 21:03

发行价格为950元，老师，怎么回事

bamboo老师 解答

2023-08-09 21:03

资料一里面 现在已经有的投资额 不是发行的债券

宏艳 追问

2023-08-09 21:11

是呀，但是，发行的债券不够4000呀？

宏艳 追问

2023-08-09 21:15

老师，为什么，11.47%不乘以（1-25%），也是债券呀

bamboo老师 解答

2023-08-09 21:15

发行4000万元的
面值1000元 发行价格为950元的价格
不是说只发行1000元 发行价格950元的
是发现总金额为4000万元的

宏艳 追问

2023-08-09 21:24

老师，上图，为什么，11.47%不乘以（1-25%），也是债券呀

bamboo老师 解答

2023-08-09 21:34

折现率和它要折现的现金流量一定是对应的，也就是说，如果现金流是税前的，那要用税前的折现率来进行折现。比如计算债券价值的时候，由于利息是税前的，所以应该用税前折现率来折现。
应该是要乘以的