上图，为什么，请教，谢谢老师

来来老师 解答

2023-04-02 10:22

或是您想问推算过程？

来来老师 解答

2023-04-02 10:25

这个其实推算过程很复杂 如果是一般备考 建议背诵公式就够了
假设股利按固定的成长率g增长。计算公式推导为:
P0 =D1/（1+Rs）1+D2/（1+Rs）2+D3/（1+Rs）3+－－－－－－+Dn/（1+Rs）n+ Pn /（1+Rs）n
=D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）2/（1+Rs）2+－－－－+D0（1+g）n/（1+Rs）n+ Pn/（1+Rs）n
假设股票在能预见的时间内都不会出售，则Pn /（1+Rs）n将趋向零，上述公式又可写成方程（1）:
P0= D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）2/（1+Rs）2+－－－－－－+ D0（1+g）n/（1+Rs）n
假定上述公式为方程（1）两边同乘（1+Rs）/（1+g），则上述公式可写成方程（2）
P0（1+Rs）/（1+g）= D0 + D0（1+g）/（1+Rs）+－－－－+ D0（1+g）n-1/（1+Rs）n-1
方程（2）-方程（1）则得
P0（Rs -g）/（1+g）= D0 - D0（1+g）n/（1+Rs）n
又假定g不能大于Rs,则D0（1+g）n/（1+Rs）n趋向于零。
上述公式中股票价值可写成:
P0= D0（1+g）/（Rs -g）= D1/（Rs -g）
则Rs=D1/P0+g=D0(1+g)/P0+g
考虑筹资费用，则Rs=D0(1+g)/[P0*（1-f）]+g。
推导过程比较复杂，不要求您掌握，只要能利用公式解题即可。

宏艳 追问

2023-04-02 10:28

要求计算该普通
股资本成本。是算今年的，还是算明年的？

宏艳 追问

2023-04-02 10:30

如果算明年的，我感觉+g，想得通，

宏艳 追问

2023-04-02 10:32

如果是算今年的，我感觉不用+g，老师，我是哪里想错了，请教

来来老师 解答

2023-04-02 10:36

你好 计算是明年以及未来的 用得今年数据去估算未来的
股权资本成本=D1/P0+g=未来第一期股利÷当前股价+股利增长率

宏艳 追问

2023-04-02 10:41

还是，不懂？老师

来来老师 解答

2023-04-02 10:45

算未来的 所以要加增加率g

宏艳 追问

2023-04-02 11:10

要求计算该普通
股资本成本。没有说算未来的 老师

来来老师 解答

2023-04-02 11:12

你好 是需要算未来的 要不考虑增长率啦 也不考虑第二年的股利啦 就不乘以（1+g）
当年的话 其实只考虑当年情况  
您看下前面推算那样多 要是只有一年 不用那样做啦