有限公司2019年年末长期资本总额为8000万元,其中普通股4800万股,每股面值1元,长期债务3200万元,年利率为10%。企业所得税税率为25%,2020年公司准备新上一个投资项目,需追加投资2000万元,有两种筹资方案可供选择:方案一为增发普通股,预计每股发行价格为5元;方案二为增加长期借款2000万元,年利率为12%,假定该项目投产后,2020年公司息税前利润为4160万元。要求:(1)计算方案一增发普通股的股数和2020年公司长期债务利息。(2)计算方案二2020年公司的债务利息总额。(3)运用

李老师2

职称：中级会计师,初级会计师,CMA

2023-02-28 17:32

(1)方案一增发普通股股数为2000万/5元=400万股，2020年公司长期债务利息为3200万*10%=320万元。
(2)方案二2020年公司的债务利息总额为2000万*12%=240万元。
(3)运用折现现金流法，计算方案一的净现值为：4160万元/(1+0.25)^1-320万元/(1+0.1)^1-400万元*5元=1936.7万元；计算方案二的净现值为：4160万元/(1+0.25)^1-240万元/(1+0.12)^1-2000万元=1442.6万元，由此可见，方案一投资收益更高。
拓展知识：折现现金流法是一种经济学分析方法，它把未来的现金流量以当前经济状况下的货币价值进行折算，以此来评估项目的投资价值。通过折现现金流法，可以比较不同项目的投资回报率，从而确定最佳投资策略。

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