该公司准备投资一项固定资产，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案建设期为1年，需要投资100000元，建设期初始一次性投入，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值，5年中每年销售收入60000元，每年付现成本为20000元。乙方案建设期为1年，需要投资120000元，建设期初始一次性投入，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后残值2000元，5年中每年销售收入80000元，付现成本第一年为30000元，以后每年增加修理费4000元，另外需要垫支营运资金30000元，企业所得税率25%，公司要求的投资报酬率为10%。要求：（1）计算两个方案的营业现金流量。（2）计算两个方案的全部营业现金流量。（3）计算两个方案的净现值，并作出决策

小N老师

职称：中级会计师,初级会计师

2022-12-05 10:23

您好，解答如下：1）（1）甲方案每年折旧额=100000/5=20000（元）
乙方案每年折旧额=（12000-2000）/5=23600（元）

小N老师解答

2022-12-05 10:27

甲方案营业现金流量=（60000-20000）*（1-25%）+20000*25%=35000（元）
乙方案第一年营业现金流量=（80000-30000）*（1-25%）+23600

小N老师解答

2022-12-05 10:33

乙方案第一年营业现金流量=（80000-30000）*（1-25%）+23600*25%=43400（元）；第二年营业现金流量=（80000-34000）*（1-25%）+23600*25%=40400（元）；第三年营业现金流量=（80000-38000）*（1-25%）+23600*25%=37400（元）；第四年营业现金流量=（80000-42000）*（1-25%）+23600*25%=34400（元）；第五年营业现金流量=（80000-46000）*（1-25%）+23600*25%=31400（元）

小N老师解答

2022-12-05 10:42

2）甲方案NCF0=-100000（元），NCF1=0, NCF2-6=35000（元）；乙方案NCF0=-120000-30000=-150000（元），NCF1=43400元，NCF2=40400（元），NCF3=37400（元），NCF4=34400（元），NCF5=31400+2000+30000=63400（元）

小N老师解答

2022-12-05 11:27

3）甲方案净现值=-100000+35000（P/A,10%5）*(P/F,10%,1)=29707.57（元）

乙方案净现值=-120000-30000+43400/1.1+40400/1.1^2+37400/1.1^3+34400/1.1^4+31400/1.1^5=13804.22（元）
因甲方案净现值>乙方案，因此选择采用甲方案。