老师，一个债券半年付息一次，票面利率8%，有效年利率时8.16%，则半年折现率是多少啊，此债券是平价发行，还是折价？

王力红 追问

2022-05-12 11:15

已知年折现率,半年折现率=(1+年折现率)^0.5 -1。(根号下1+年折现率 ,然后再-1)。为什么有的人是这么回答，这么求的半年折现率，而你直接除2

家权老师 解答

2022-05-12 11:29

哈哈，折现率都是以名义折现率算的，你那个是计算的实际折现率

王力红 追问

2022-05-12 11:35

半年折现率=(1+年折现率)^0.5 -1=4%，是平价发行。其他老师这样回答的，那到底是什么原因

家权老师 解答

2022-05-12 11:41

哈哈，预期的年收益率8.16高于票面8，只有折价发行人家才愿意投资呀，不认，人家可以投资别的地方，收益还更高

王力红 追问

2022-05-12 11:41

如图，按你所说，如果10.25/2=5.125大于半年票面利率，所以折价发行，但是解析里半年折现率=(1+年折现率)^0.5 -1=5%，所以平价发行

家权老师 解答

2022-05-12 11:43

题目上要求按实际利率计算就是他说的那样没错

王力红 追问

2022-05-12 11:47

题目说了啥，就告诉你有效年折现率是10.25而已，为啥不按直接除以2？

家权老师 解答

2022-05-12 11:53

你可以理解为有效年折现率是10.25，计算半年实际利率就是那样的

王力红 追问

2022-05-12 11:55

就是哪样？你的直接除以2?

家权老师 解答

2022-05-12 11:59

就是题目中解析的那样。我的是实务中给定的预期报酬率计算方式

王力红 追问

2022-05-12 12:08

总结一下吧，那遇上这样的题目，不同的方法，不同的结论。所以题目给出什么情况下，是直接除以2，什么情况下(1+年折现率)^0.5 -1

王力红 追问

2022-05-12 14:41

哈哈，老师，你被整懵逼了吧？

家权老师 解答

2022-05-12 14:51

给出是有效年折现率，按题目的解析。给出的是预期报酬率直接除以期数