某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资60000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为30000元，每年付现成本为10000元。乙方案需投资72000元采用直线法折旧，使用寿命5年，5年后有残值收入12000元，5年中每年销售收入为34000元，付现成本第1年为12000元，以后每年增加600元，另需垫支流动资金6000元。假设所得税税率为25%。(已知:PVIFA8%.5=6.4632 PVIF8%1=0.9235，PVIF8%2=0.8535. PVIF8%,3=0.7894，PVIF8%4=0.7307 PVIF8%,5=0.6768) 要求: (1)估算两个方案的各个时点现金净流量。(2)假设公司的资本成本为8%，计算甲、乙两个方案净现值，并做出决策。

甲方案折旧=60000/5=12000
各年的现金流量依次为
NCF0=-60000
NCF1-5=(30000-10000)*0.75+12000*0.25=18000
净现值=-60000+18000*6.4632=56337.6




乙方案折旧=(72000-12000)/5=12000

NCF0=-72000-6000=-78000
NCF1=(34000-12000)*0.75+12000*0.25=19500
NCF2=(34000-12000-600)*0.75+12000*0.25=19050
NCF3=(34000-12000-600*2)*0.75+12000*0.25=18600
NCF4=(34000-12000-600*3)*0.75+12000*0.25=18150
NCF5=(34000-12000-600*4)*0.75+12000*0.25+6000+12000=35700
净现值=-78000+19500*0.9235+19050*0.8535+18600*0.7894+18150*0.7307+35700*0.6768=8374.23


选净现值大的甲方案