东方公司准备购入一台设备以扩大生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲案需投资 200000 元,使用寿命5年,采用直线法折旧,5年后无残值,5年中每年售收入为150000 元,每年付现成本为50000元。乙方案需投资300000元,采用直线法折旧,使用寿命也是5年,5年后有残值收入10000元,5年中每年销售收为170000 元,付现成本第一年为 50000元,以后逐年增加修理费2000元,另需基支营运资金 30 000 元。假设所得税税率为25%,资金成本为12%。要求计算两个方案的净现值率

甲方案固定资产年折旧=20000/5=4000 折旧抵税=4000*0.25=1000元

甲方案第一到第五年现金净流量=（15000-5000）*0.75+1000=8500
甲方案净现值=8500*（P/A，12％,5)-20000=30640.8-20000=10640.8
乙方案固定资产年折旧=（30000-4000）/5=5200元 折旧抵税=5200*0.25=1300元
零时点现金净流量为-30000-3000=-33000元
乙方案第一年现金净流量=（17000-5000）*0.75+1300=10300元
乙方案第二年现金净流量=（17000-5000-200）*0.75+1300=10150
乙方案第三年现金净流量=（17000-5000-200-200）*0.75+1300=10000
乙方案第四年现金净流量=（17000-5000-200-200-200）*0.75+1300=9850
乙方案第五年现金净流量=（17000-5000-200-200-200-200）*0.75+1300+3000+4000=16700
净现值=每年现金净流量折现-原始投资额33000=