（2）计算甲公司的租赁净现值。以下计算正确吗？ 租赁下的设备计税基础为总租金=390x5=1950万元 年折旧=（1950-150）/6=300万元，折旧抵税300x25%=75万元 第五年的账面价值=1950-300x5=450，残值收入为0，产生的抵税=（450-0）x25%=112.5万元 税后有担保借款利率=12%x（1-25%）=9% ;每年营业现金流量=（800-300）x（1-25%）-390 75=60万元 净现值=-200 60x（p/a，9%,5) (112.5 200)x(p/f,9%,5)=236.48万元

陈诗晗老师 解答

2022-03-19 20:44

按照你这个题材，你在处理没啥问题啊，你觉得哪里有疑问

王力红 追问

2022-03-19 21:46

该租赁不属于选择简化处理的短期租赁和低价值资产租赁，符合融资租赁的认定标准。 租赁资产的计税基础=390×5=1950（万元） 租赁资产的年折旧额=（1950-150）/6=300（万元） 每年折旧抵税=300×25%=75（万元） 税后有担保借款利率=12%×（1-25%）=9% 第5年年末账面价值=1950-300×5=450（万元） 残值变现抵税=450×25%=112.5（万元）

王力红 追问

2022-03-19 21:48

这是教材的答案，（不考虑租金的影响），也没有最后一年收回的营运资本的影响，而且租赁净现值=租赁总现值跟购置总现值的差额

陈诗晗老师 解答

2022-03-19 21:49

我没看明白你后面是什么意思。

王力红 追问

2022-03-19 22:03

没看明白哪里？就是答案跟我的不太一样啊啊，它求租赁方案现金总现值不考虑租金现值的影响的，也没有考虑收回的营运资本啊

陈诗晗老师 解答

2022-03-19 22:05

你这个每一期支付390，他这里考虑了这个金额的

王力红 追问

2022-03-19 22:10

为什么不考虑每年增加营业收入800，和项目结束后收回垫支的营运资本200？

王力红 追问

2022-03-19 22:11

营运成本300也没有考虑，那我的是不是做错了？

陈诗晗老师 解答

2022-03-19 22:19

因为不管你是属于哪一种方案，你这个收入和营运之间他都不会发生变化，所以说你在比较的时候可以不考虑这两个。

王力红 追问

2022-03-19 22:40

那我一开始的算法到底是对还是错啊？我算了那么多

陈诗晗老师 解答

2022-03-19 23:42

你的算法没有错，就是说你这里和这个答案都没有错，他这里问的就是让你比较选择哪个方案，那么你再考虑这个方案的时候，可以把所有的现金流量都考虑进去，也可以把两个方案相同的现金流量直接省略掉，也可以得出最终的答案是一致的。

王力红 追问

2022-03-20 12:37

但是我算出来租赁现值是正数，它算出来的是负数啊，这影响决策的，而且它算的租赁现值是-1152.11-(-1122.80)=-29.31，我也不明白它为什么相减

陈诗晗老师 解答

2022-03-20 12:40

你算出来是正数，因为你把那个收入考虑进去的，他算出来是负数，因为他没有把收入考虑进去，那你两个方案都不考虑收入的话，即便是负数，一个负数大，一个负数小也可以做出决策。