权益净利率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数=税后经营净利率*净经营资产周转率*净经营资产权益乘数=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)*净财务杠杆，这样对吗

同学你好，是的，你列出的公式是对的，还可以写成 权益净利率=（税后经营净利润/净经营资产）%2B杠杆贡献率*净财务杠杆

同学你好 对的 是这个公式

（1）财务比率20×3年20×2年分别为 净经营资产净利率58.3% 32% 税后利息率40.9% 24% 经营差异率17.4% 8% 净财务杠杆0.35 0.6 杠杆贡献率 6.1% 4.8% 权益净利率64.4% 36.8% 净经营资产净利率＝税后经营净利润/净经营资产×100%＝（净利润＋税后利息费用）/净经营资产×100%＝（200＋45）/420×100%＝58.3% 税后利息率＝税后利息费用/净负债×100%＝45/110×100%＝40.9% 经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率＝58.3%－40.9%＝17.4% 净财务杠杆＝净负债/股东权益＝110/310＝0.35 杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆＝17.4%×0.35＝6.1% 权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率＝58.3%＋6.1%＝64.4% （2）权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆 20×2年的权益净利率＝32%＋（32%－24%）×0.6＝36.8% 第一次替换：58.3%＋（58.3%－24%）×0.6＝78.9% 第二次替换：58.3%＋（58.3%－40.9%）×0.6＝68.7% 第三次替换：58.3 %＋（58.3%－40.9%）×0.35＝64.4% 净经营资产净利率的变动对权益净利率的影响＝78.9%－36.8%＝42.1% 税后利息率的变动对权益净利率的影响＝68.7%－78.9%＝－10.2% 净财务杠杆的变动对权益净利率的影响＝64.4%－68.7%＝－4.3% 综上，20×3年权益净利率与20×2年的权益净利率相比上升了27.6%（42.1%－10.2%－4.3%）主要原因是20×3年的净经营资产净利率比20×2年上升了。 （3）传统杜邦分析体系的局限性有：（1）计算总资产净利率的“总资产”和“净利润”不匹配；（2）没有区分金融活动损益与经营活动损益；（3）没有区分金融资产与经营资产；（4）没有区分金融负债与经营负债

这个是求可持续增长率的公式 因为保持当前的经营效率和财务政策不变 所以股利增长率等于可持续增长率

【解答】经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率＝税后经营净利润/净经营资产－税后利息费用/净负债， “每借入1元债务资本投资于经营资产”会增加1元的经营资产和1元的金融负债，不会增加经营负债和金融资产。 由于净经营资产增加＝经营资产增加－经营负债增加，所以，“每借入1元债务资本投资于经营资产”会增加1元的净经营资产，由于税后经营利润＝净经营资产×净经营资产净利率，所以： “每借入1元债务资本投资于经营资产”会增加的税后经营利润＝“每借入1元债务资本投资于经营资产”增加的净经营资产×净经营资产净利率＝1×净经营资产净利率＝净经营资产净利率 由于“每借入1元债务资本投资于经营资产”会增加1元的金融负债，但是不会增加金融资产，而净负债增加＝金融负债增加－金融资产增加，所以，“每借入1元债务资本投资于经营资产”会增加1元的净负债。 由于税后利息费用＝净负债×税后利息率，所以： “每借入1元债务资本投资于经营资产”增加的税后利息费用＝“每借入1元债务资本投资于经营资产”增加的净负债×税后利息率＝1×税后利息率＝税后利息率。 由于净利润＝税后经营利润－税后利息费用，所以，“每借入1元债务资本投资于经营资产”增加的净利润＝“每借入1元债务资本投资于经营资产”增加的税后经营利润－“每借入1元债务资本投资于经营资产”增加的税后利息费用＝净经营资产净利率－税后利息率＝经营差异率 由此可知：“经营差异率”表示的是“每借入1元债务资本投资于经营资产”增加的净利润，即每1元净负债产生的净利润。 所以，（经营差异率×净负债）表示的是净负债产生的净利润，“（经营差异率×净负债）/股东权益”表示的含义是“净负债产生的净利润占股东权益的比率”，即债务资本（指的是净负债）对权益净利率的贡献。