3.某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本5000元，乙方案要投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6 000元。5年中每年收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧,逐年将增加修理费300元。另需垫付营运资金3000元。假设所得税率为40%，资金成本率为10%。

小奇老师 解答

2021-11-14 18:49

乙方案，第1年年初的净现金流量NCF0=-36000-3000=-39000（元）
设备折旧=（36000-6000）/5=6000（元）
第1年年末的净现金流量NCF1=（17000-6000-6000）*（1-40%）+6000=9000（元）
第2年年末的净现金流量NCF2=（17000-6000-6000-300）*（1-40%）+6000=8820（元）
第3年年末的净现金流量NCF3=（17000-6000-6000-300*2）*（1-40%）+6000=8640（元）
第4年年末的净现金流量NCF4=（17000-6000-6000-300*3）*（1-40%）+6000=8460（元）
第5年年末的净现金流量NCF5=（17000-6000-6000-300*4）*（1-40%）+6000+6000+3000=17280（元）
乙方案净现值=9000*（P/F，10%，1）+8820*（P/F，10%，2）+8640*（P/F，10%，3）+8460*（P/F，10%，4）+17280*（P/F，10%，5）-39000
=9000*0.9091+8820*0.8264+8640*0.7513+8460*0.683+17280*0.6209-39000
=38469.31-39000
=-530.69（元）
由于甲方案的净现值1842.72>乙方案的净现值-530.69，所以应选择甲方案