假设平价发行1年期公司债券,面值100元,票面利率10%,到期一次还本付息,投资者的必要收益率为8%。 那么:筹资者的资本成本10%≠8%,这跟书上说的也不一样啊?
于2020-01-29 23:03 发布 5604次浏览
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宇飞老师
职称: 中级会计师,税务师,注册会计师
2020-01-29 23:13
平价发行,则实际利率=票面利率=10%,这个实际利率是筹资者的资本成本,是债券的实际收益率,它是属于债券本身的固有属性,和必要报酬率没有关系,所以筹资者的资本成本10%不等于投资者的必要报酬率8%,投资者的必要报酬率为8%,这个债券的实际收益率达到了10%,那么投资者就会购买,如果低于8%,那么就不会购买,这个是两码事,区分清楚预期收益率(或者内含报酬率)和必要报酬率的概念就很清楚了。
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平价发行,则实际利率=票面利率=10%,这个实际利率是筹资者的资本成本,是债券的实际收益率,它是属于债券本身的固有属性,和必要报酬率没有关系,所以筹资者的资本成本10%不等于投资者的必要报酬率8%,投资者的必要报酬率为8%,这个债券的实际收益率达到了10%,那么投资者就会购买,如果低于8%,那么就不会购买,这个是两码事,区分清楚预期收益率(或者内含报酬率)和必要报酬率的概念就很清楚了。
2020-01-29 23:13:52

资本成本是企业筹集资金发生的代价,包括资金占用费和资金筹集费。比如发行债券筹资资本成本(非贴现模型)=面值*票面利率/发行价*(1-筹资费率)。所以资本成本不是筹资费用9,还包括已经占用费
2020-04-16 10:11:00

【正确答案】 C
【答案解析】 债务筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比,债务筹资的特点表现为:筹集的资金具有使用上的时间性,需到期偿还;不论企业经营好坏,需固定支付债务利息,从而形成企业固定的负担;其资本成本一般比普通股筹资成本低,且不会分散投资者对企业的控制权。
2020-02-11 16:48:38

【正确答案】 C
【答案解析】 债务筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比,债务筹资的特点表现为:筹集的资金具有使用上的时间性,需到期偿还;不论企业经营好坏,需固定支付债务利息,从而形成企业固定的负担;其资本成本一般比普通股筹资成本低,且不会分散投资者对企业的控制权。
【该题针对“长期债务筹资的特点”知识点进行考核】
2020-03-07 17:47:51

【正确答案】 C
【答案解析】 债务筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比,债务筹资的特点表现为:筹集的资金具有使用上的时间性,需到期偿还;不论企业经营好坏,需固定支付债务利息,从而形成企业固定的负担;其资本成本一般比普通股筹资成本低,且不会分散投资者对企业的控制权。
【该题针对“长期债务筹资的特点”知识点进行考核】
2020-03-07 17:47:31
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